在歐洲央行需要退出刺激政策的呼聲越來(lái)越高之際，市場(chǎng)將目光齊刷刷聚集到行長(zhǎng)德拉吉(Mario Draghi)今晚的講話(huà)上。

北京時(shí)間22:00，德拉吉出席例行的歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)的證詞將公布。預(yù)計(jì)他將被問(wèn)及有關(guān)歐央行政策路徑的問(wèn)題，尤其是何時(shí)縮減規(guī)模2.3萬(wàn)億歐元的量化寬松措施。委員會(huì)還可能針對(duì)民粹主義政黨承諾上臺(tái)后力推脫歐的承諾發(fā)問(wèn)。

德拉吉可能引用加速的通脹和下降的失業(yè)率來(lái)說(shuō)明刺激政策正在顯效。鑒于他在1月19日預(yù)計(jì)雖然通脹將繼續(xù)回升，但潛在通脹的壓力仍受到抑制，尚未形成令人信服的上行趨勢(shì)，且歐央行當(dāng)天甚至根本沒(méi)討論QE退出問(wèn)題，預(yù)計(jì)德拉吉今晚不太可能徹底扭轉(zhuǎn)立場(chǎng)，他可能指出物價(jià)回升基礎(chǔ)仍疲軟，歐元區(qū)也面臨動(dòng)蕩的政治環(huán)境。

近期歐元區(qū)通貨膨脹顯著攀升，已在德國(guó)引發(fā)要求扭轉(zhuǎn)刺激政策的呼聲。歐央行管委會(huì)鷹派委員、德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼認(rèn)為，是時(shí)候討論如何逐步讓貨幣政策回歸正常。

歐元區(qū)1月消費(fèi)者調(diào)和物價(jià)指數(shù)(HICP)同比增長(zhǎng)1.8%，今年可能超過(guò)近2%的央行目標(biāo)。德國(guó)1月CPI更是創(chuàng)下三年半新高。盡管通脹目標(biāo)低于2%，但歐央行仍打算保持其債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃至少持續(xù)到年底，希望利率在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在歷史低位。

在儲(chǔ)蓄回報(bào)為零甚至為負(fù)的情況下，上述這種通脹率降低了現(xiàn)金的價(jià)值。這在德國(guó)是個(gè)政治敏感問(wèn)題，因?yàn)榈聡?guó)的銀行賬戶(hù)上存有大量超額資金。德國(guó)抱怨稱(chēng)其更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)需要更緊一點(diǎn)的貨幣政策。

與此同時(shí)，德國(guó)政府還在準(zhǔn)備9月的大選。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒上個(gè)月曾警告，歐央行的態(tài)度可能產(chǎn)生“政治問(wèn)題”。如果歐央行不盡快改變政策，一些反對(duì)歐元區(qū)的政黨將在歐洲崛起。

在是否該結(jié)束QE問(wèn)題上，歐央行內(nèi)部顯然出現(xiàn)了意見(jiàn)分歧。執(zhí)委科爾和普雷特上周均發(fā)聲維護(hù)超寬松政策，認(rèn)為通脹率快速上升主要?dú)w因于油價(jià)的反彈，這可能是暫時(shí)性的數(shù)據(jù)變化?？茽栒J(rèn)為，“通脹不夠穩(wěn)定，不夠可持續(xù)?，F(xiàn)在討論退出為時(shí)尚早?！?/p>

德拉吉在1月19日給出了退出刺激措施必須滿(mǎn)足的四個(gè)前提條件：通脹必須接近中期目標(biāo)；通脹上升必須是可持續(xù)的；即使撤出超寬松貨幣政策，通脹增長(zhǎng)也必須保持穩(wěn)定；必須關(guān)注整個(gè)歐元區(qū)的通脹狀況，而非單一成員國(guó)。

歐央行執(zhí)委勞滕施萊格此前罕見(jiàn)地公開(kāi)表示，央行可能很快開(kāi)始籌劃退出刺激政策。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）對(duì)于預(yù)測(cè)QE退出顯得頗為積極。該機(jī)構(gòu)上月底表示，預(yù)計(jì)歐央行將在今年10月宣布逐漸退出QE的時(shí)間表，因?qū)脮r(shí)德國(guó)大選已經(jīng)塵埃落定，不再對(duì)貨幣政策產(chǎn)生阻礙。

德國(guó)政府發(fā)言人此前稱(chēng)，德拉吉將在2月9日與德國(guó)總理默克爾就歐元區(qū)問(wèn)題進(jìn)行會(huì)談。

德拉吉將于2019年底離任。