2016 年度業(yè)績符合預(yù)期

公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱,公司2016 年歸屬上市公司股東的凈利潤為2.03-2.45 億元,同比增加20%-45%,其中第四季度盈利為0.44-0.86 億元,符合預(yù)期。主要原因是很產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化,國內(nèi)不同區(qū)域市場,國內(nèi)外市場,不同產(chǎn)品品類市場的經(jīng)營,調(diào)節(jié)能力進一步增長,同時報告期內(nèi)運費,中介服務(wù)費等期間費用以及計提的壞賬準備較去年同期有所下滑。。

業(yè)績穩(wěn)定性

2016 年公司適應(yīng)了風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展,積極在地風(fēng)速地區(qū)通過合作的方式布局產(chǎn)能,優(yōu)化了區(qū)域市場結(jié)構(gòu);加大海外市場和海上風(fēng)電的拓展力度,海外市場方面積極同維斯塔斯和西門子等國際客戶開展合作,海上風(fēng)電方面公司開始給珠海桂山海上風(fēng)電項目供貨,中標江蘇海上風(fēng)電項目等。

轉(zhuǎn)型明確性

泰勝風(fēng)能和豐年資本開展合作轉(zhuǎn)型軍工方向。豐年資本是國內(nèi)專注于投資軍工方向的PE,在軍工投資方向積累了豐富的經(jīng)驗,目前投資過的項目超過40 個。豐年資本目前持有公司3.88%的股權(quán),綜合成本在7.55 元,并且承諾鎖定期三年,助力泰勝風(fēng)能在軍工方向的轉(zhuǎn)型,為公司后續(xù)的發(fā)展打開了新的方向和成長空間。

風(fēng)電行業(yè)穩(wěn)定增長

我們預(yù)計2016 年風(fēng)電行業(yè)裝機量約為23GW,2017 年同比增長約為15%,行業(yè)的穩(wěn)定增長支撐公司業(yè)績的提升。同時,公司收購的藍島海工預(yù)計2016 年和2017 年可以完成業(yè)績承諾分別為6000 萬元和7200 萬元,海上風(fēng)電的訂單交付為公司的業(yè)績提供保證,同時油氣行業(yè)的復(fù)蘇在未來有望為其鉆井平臺等打開一定的成長空間。

預(yù)計2016-2018 年EPS 為0.30、0.37、0.42 元/股,給予買入評級。

風(fēng)險提示:棄風(fēng)限電問題加劇;裝機規(guī)模低于預(yù)期