自從2014年10月進(jìn)入底部區(qū)間以來，PTA近期連番大漲，再次來到區(qū)間上沿。在2016年，大宗商品轟轟烈烈大漲的背景之下，PTA漲勢(shì)甚微，在年終最后幾個(gè)交易日迎頭趕上，今日大幅增倉16萬+，期價(jià)創(chuàng)下近兩年新高，總持倉達(dá)到240多萬手，僅次于頗受爭(zhēng)議的玉米。

大漲導(dǎo)火索

1月22-23日，日本日本東燃通用石油公司煉廠油罐火災(zāi)以及韓國SK芳烴裝置火災(zāi)，造成PX裝置停車，一季度PX供應(yīng)過剩緩解，亞洲PX價(jià)格大幅拉升，成本的推動(dòng)使得PTA也迎來大漲。

中宇資訊認(rèn)為兩起事故本對(duì)市場(chǎng)理論影響不大，但3-6月份亞洲共計(jì)檢修770萬噸/年P(guān)X裝置的大背景下，兩起火災(zāi)事故成為了市場(chǎng)炒漲的導(dǎo)火索。

背后深層次原因：檢修

化工品資深投資者告訴金融界網(wǎng)站記者，PTA大漲的根本原因在于二季度檢修。據(jù)中宇資訊統(tǒng)計(jì)，3-6月份亞洲共計(jì)16%以上的PX裝置陸續(xù)檢修，屆時(shí)處于終端聚酯的傳統(tǒng)需求旺季，PX貨少價(jià)揚(yáng)的預(yù)期提振市場(chǎng)，加之原油價(jià)格抗跌，PX市場(chǎng)炒漲行情一觸即發(fā)。

據(jù)網(wǎng)絡(luò)資料統(tǒng)計(jì)，2017年上半年P(guān)TA檢修裝置涉及的產(chǎn)能為654萬噸，PX裝置檢修涉及的產(chǎn)能在765.5萬噸。

翔鷺石化股份有限公司董事長(zhǎng)劉德偉之前接受采訪時(shí)則表示，2017年6月份之前，PX的價(jià)格應(yīng)該有機(jī)會(huì)到930美金到940美金的亞洲的到港價(jià)格，對(duì)應(yīng)的PTA有機(jī)會(huì)在短期能見到6000元/噸。至少在2017年上半年，PTA還是有一個(gè)穩(wěn)步向上的行情。

支撐因素：原油價(jià)格回升

石油輸出國組織（OPEC）與非OPEC產(chǎn)油國的油長(zhǎng)上周日（1月22日）齊聚維也納參加減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行情況監(jiān)督會(huì)議，減產(chǎn)協(xié)議在今年1月1日起實(shí)施，減產(chǎn)規(guī)模為大約180萬桶/日，目前大約實(shí)現(xiàn)了150萬桶/日。各國部長(zhǎng)表示，沙特阿拉伯、阿爾及利亞和科威特的減產(chǎn)幅度已超出要求，俄羅斯削減供應(yīng)的速度快于預(yù)期。

世界銀行報(bào)告顯示，因產(chǎn)油國在一定程度上履行原油減產(chǎn)承諾，2017年含原油和天然氣在內(nèi)的燃料均價(jià)將比2016年上漲26%。同時(shí)，該行并預(yù)計(jì)2017年原油均價(jià)將達(dá)每桶55美元，較2016年上漲29%。

2017年P(guān)TA走勢(shì)或先漲后跌

據(jù)中宇資訊，2017年理論新增450萬噸/年左右的聚酯裝置，多集中在在2017年上半年投放，而翔鷺、遠(yuǎn)東、蓬威的PTA裝置可能集中在2017年下半年重啟，所以2017年上半年P(guān)TA需求上升而供應(yīng)未能增加，尤其是3-4月份市場(chǎng)需求旺季之下，中宇資訊認(rèn)為PTA價(jià)格在成本支撐、需求穩(wěn)定的雙利好下可能炒漲創(chuàng)2017年內(nèi)高點(diǎn)。

而后半年，因?yàn)檠b置的重啟，PTA價(jià)格或再受打壓。劉德偉也表示，2017年P(guān)TA總體處于基本平衡的狀態(tài)，但是隨著五、六月份以后一些產(chǎn)能的恢復(fù)投產(chǎn)，可能還會(huì)出現(xiàn)一定的供過于求。下半年的PTA行情有可能會(huì)是停復(fù)回落的行情，主要是看上游原料PX價(jià)格對(duì)PTA行情的支撐。