設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁 >> 商品期貨商品期權(quán) >> 能源化工期貨

基本面改善 滬膠存在補(bǔ)漲需求

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-01-17 13:33:00 來源:寶城期貨 作者:陳棟

基本面改善

正值泰國南部產(chǎn)膠旺季,卻遇百年洪水侵襲,割膠運(yùn)輸受阻令膠源供給緊張。與此同時(shí),國內(nèi)新車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)喜人,增強(qiáng)橡膠終端需求預(yù)期。在供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)轉(zhuǎn)向利于膠價(jià)上漲的情況下,過去一周,滬膠期貨呈現(xiàn)快速拉升模式,主力1705合約再創(chuàng)本輪反彈新高,期價(jià)最高攀升至21730元/噸,累計(jì)漲幅達(dá)到21%。


泰國南部洪水肆虐


泰國有關(guān)部門發(fā)布的消息顯示,受到印度洋季風(fēng)帶來的雨水影響,過去10天內(nèi),該國南部地區(qū)11個(gè)府暴雨不斷,降雨量猛漲誘發(fā)大規(guī)模洪水災(zāi)害出現(xiàn)。據(jù)泰國政府統(tǒng)計(jì),此次洪水已經(jīng)造成25人死亡和2人失蹤,受災(zāi)民眾逾百萬人,約37萬戶房屋沖毀或受損。然而,正值傳統(tǒng)割膠旺季,洪水侵襲也誘發(fā)南部植膠區(qū)大規(guī)模減產(chǎn)預(yù)期發(fā)生。據(jù)了解,上周美元船貨因原料供給不足而積極走高。其中,煙片膠大幅上漲200美元/噸,至2570美元/噸,周漲幅達(dá)8.44%;標(biāo)準(zhǔn)膠也上揚(yáng)160美元/噸,至2250—2290美元/噸,周漲幅為7.6%。


目前,泰國洪水已經(jīng)令多個(gè)研究機(jī)構(gòu)調(diào)低了對第一季度的產(chǎn)量預(yù)期。據(jù)天膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)最新預(yù)估,第一季度主產(chǎn)國天膠產(chǎn)量將同比下降0.8%,至244萬噸,而泰國產(chǎn)量可能會(huì)同比降低10%以上。除了對本次產(chǎn)膠季的影響外,洪水持續(xù)存在也會(huì)導(dǎo)致橡膠樹根部因長期浸泡水中而出現(xiàn)腐爛現(xiàn)象,或令落葉提前,影響今年5月新膠季的產(chǎn)量,或令整棵樹壞死,造成損失的永久不可逆。


我國新車產(chǎn)銷旺盛


除了供給端短缺有利于膠價(jià)上漲外,我國新車產(chǎn)銷旺盛增強(qiáng)需求預(yù)期也將優(yōu)化滬膠基本面。中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示,受購置稅優(yōu)惠政策的刺激,2016年我國汽車產(chǎn)銷分別完成2811.9萬輛和2802.8萬輛,再創(chuàng)歷史新高,比2015年分別增長14.5%和13.7%,分別高于2015年11.2個(gè)百分點(diǎn)和9個(gè)百分點(diǎn)。


強(qiáng)勁的車市需求給予了國內(nèi)輪胎企業(yè)轉(zhuǎn)嫁原料成本和提增利潤空間的信心。據(jù)了解,繼1月初山東地區(qū)多家輪胎企業(yè)提高產(chǎn)品出廠價(jià)后,上周恒豐、華盛等多家企業(yè)再度調(diào)漲報(bào)價(jià),平均漲幅在5%左右。目前雖臨近春節(jié)長假,但輪胎企業(yè)開工率依然未見明顯回落。據(jù)統(tǒng)計(jì),山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為68.5%,同比上漲11.9個(gè)百分點(diǎn);國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為72.3%,同比上漲7.3個(gè)百分點(diǎn)。下游需求行業(yè)的樂觀表現(xiàn)令滬膠上漲信心十足。


合成膠價(jià)格仍上漲


眾所周知,在輪胎生產(chǎn)中,原料成本大約占80%。其中,天膠成本占比最大為41.6%,合成橡膠占比為11.8%。天膠與合成膠屬于替代關(guān)系,當(dāng)合成膠價(jià)格遠(yuǎn)高于天膠時(shí),輪胎企業(yè)會(huì)更改配方,雖不能用天膠完全替代合成膠,但會(huì)增加天膠的使用量。


受丁二烯生產(chǎn)工藝發(fā)生轉(zhuǎn)變以及合成膠裝置檢修增多的影響,自2016年12月以來,國內(nèi)合成膠價(jià)格不斷上漲。截至昨日,齊魯石化的順丁膠報(bào)價(jià)在24750元/噸,1502丁苯膠報(bào)價(jià)在23850元/噸,分別較上海全乳膠報(bào)價(jià)升水5750元/噸和4850元/噸,均創(chuàng)歷史新高。由于替代效應(yīng)存在,未來天膠價(jià)格存在補(bǔ)漲需要。


綜上來看,泰國南部洪水災(zāi)害令天膠減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)發(fā)酵,供給端緊張態(tài)勢加強(qiáng),而國內(nèi)下游車市產(chǎn)銷兩旺繼續(xù)鞏固需求端樂觀前景。在供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向利多的背景下,加之合成膠升水幅度進(jìn)一步擴(kuò)大,將共同刺激膠價(jià)上漲。因此,預(yù)計(jì)滬膠強(qiáng)勢格局還將延續(xù)。


責(zé)任編輯:韓奕舒

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位