元旦之后,PTA期價漲勢放緩,主要與下游需求下滑有關。目前,下游聚酯行業(yè)進入季節(jié)性淡季,而PTA裝置開工率處于高位,市場供應充裕,PTA期價短期難以擺脫弱勢局面。 PTA行業(yè)去產能進展緩慢 PTA行業(yè)洗牌尚未結束,閑置裝置和新增裝置的投產預期較強。處于閑置狀態(tài)的翔鷺石化和華彬石化的裝置預計在二季度投產。 不過,考慮到閑置裝置重啟的不確定性及新增裝置從投產到穩(wěn)定運行需要一段時間,供應放量的影響最快在下半年顯現(xiàn)。相比之下,去產能速度緩慢,退出市場的可能是小產能裝置,產能過剩在今年存在加劇風險。 聚酯裝置投產多有延期現(xiàn)象 今年計劃投產的聚酯產能若全部投產,則會增加近370萬噸的PTA需求,其將緩解PTA新增產能投放和閑置產能重啟帶來的利空影響。 不過,近兩年,聚酯裝置投產多有延期現(xiàn)象。其與終端需求沒有太多亮點有關,特別是聚酯瓶片行業(yè)面臨內憂外患,企業(yè)投產新裝置的熱情下降。 亞洲PX產能擴張開始加速 未來兩年,亞洲PX產能擴張將逐步加速,預計2018年進入產能投放高峰。而亞洲主要PTA生產國中,除中國和印度PTA產量保持增長外,多數(shù)國家產量都在萎縮。PX需求的增長點集中在中國。 亞洲范圍內的貿易競爭更加激烈,利于集中在PX環(huán)節(jié)的利潤向下游傳遞。不過,鑒于今年國內PX產能釋放遠不足以彌補供應缺口,PX價格相對強勢狀態(tài)有望延續(xù),這對PTA價格有較強的支撐效應。 去年大部分時間里,PTA加工費處于400元/噸的低位。加工費被壓縮能夠幫助出清高成本的落后產能。但是,這個過程相對緩慢。整體而言,后期PTA行業(yè)產能過剩的大格局不會有太大改變。 責任編輯:唐正璐 |
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