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豆粕市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)有望在春節(jié)后出現(xiàn)!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-01-12 14:49:41 來(lái)源:農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng) 作者:亞軒

近期我國(guó)豆粕現(xiàn)貨行情持續(xù)跟盤(pán)下跌,出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期、南美產(chǎn)區(qū)新作生長(zhǎng)天氣總體改善、美元匯率走強(qiáng)以及技術(shù)賣(mài)盤(pán)等共同施壓美豆走低,而另一方面阿根廷部分產(chǎn)區(qū)天氣略有不佳則制約了美豆的下跌空間,但部分減產(chǎn)預(yù)期被巴西增產(chǎn)所抵消,因而當(dāng)前天氣題材還不足以明顯左右市場(chǎng)方向。而進(jìn)入1月份以來(lái),我國(guó)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)似乎最為緊張的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,油廠和貿(mào)易商為兌現(xiàn)利潤(rùn)都希望盡快了解當(dāng)前的高價(jià)合同,并且伴隨著油廠的持續(xù)高開(kāi)工率以及終端市場(chǎng)備貨、提貨節(jié)奏的相應(yīng)放慢,主流油廠豆粕庫(kù)存水平也在緩慢上升,上述因素共同施壓市場(chǎng)并使得豆粕現(xiàn)貨承壓。


目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)后期豆粕現(xiàn)貨預(yù)判開(kāi)始出現(xiàn)分歧,下游看空氣氛逐漸濃厚,這從現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕基差報(bào)價(jià)結(jié)構(gòu)也可見(jiàn)一斑,值得警惕的是油廠春節(jié)假期之后的基差合同很大程度都是被貿(mào)易商而非飼料企業(yè)消化,因而一旦節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求呈現(xiàn)季節(jié)性下降,那么將會(huì)持續(xù)施壓豆粕基差。 當(dāng)前油廠開(kāi)機(jī)率始終保持正常,豆粕庫(kù)存持續(xù)增加,但隨著節(jié)前備貨的結(jié)束,成交不多,市場(chǎng)目前主要還是執(zhí)行1-2月合同為主,下游對(duì)新單的采購(gòu)不多,這些都對(duì)目前的豆粕國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)明顯打壓作用。根據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至1月11日的三個(gè)工作日,我國(guó)主流油廠豆粕總成交量?jī)H為13.50萬(wàn)噸,日均成交量為3.375萬(wàn)噸,環(huán)比上周降幅為8.16%,這也是去年12月下旬以來(lái)的連續(xù)第四周成交量下降。


我國(guó)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌之后,一方面使得提貨速度明顯放緩,另一方面也使得新成交異常慘淡,個(gè)別油廠已開(kāi)始執(zhí)行1-2月份合同,但更關(guān)鍵的是下游豆粕庫(kù)存消化節(jié)奏的放慢加上油廠持續(xù)較高的開(kāi)機(jī)率,也使得后者的豆粕庫(kù)存處于進(jìn)一步緩慢重建之中。截至1月5日,我國(guó)主流油廠豆粕庫(kù)存總量連續(xù)第三周升至55.67萬(wàn)噸,環(huán)比上周40.89萬(wàn)噸增加36.17%,但同比降幅則達(dá)到64.02%。此外國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕未執(zhí)行合同總量連續(xù)第三周下降至387.85萬(wàn)噸,周比降幅14.54%,但同比則增長(zhǎng)36.52%。


根據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2016年12月份大豆到港量超過(guò)850萬(wàn)噸,今年1-2月大豆預(yù)計(jì)到港量超1200萬(wàn)噸,即使將要面臨相對(duì)良好的春節(jié)前備貨提貨需求,也仍將面臨持續(xù)高企的油廠大豆壓榨量。而伴隨著近幾周我國(guó)油粕市場(chǎng)雙雙下跌,油廠盤(pán)面榨利持續(xù)惡化,因而使得一部分工廠加快開(kāi)機(jī)步伐,盡管仍然有一些工廠因豆源不足及環(huán)保治污停機(jī)限產(chǎn),但預(yù)計(jì)春節(jié)前國(guó)內(nèi)多數(shù)油廠仍將保持總體偏高開(kāi)機(jī)節(jié)奏,個(gè)別工廠脹庫(kù)壓力初顯。由此可見(jiàn),我國(guó)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)總體交投心態(tài)已受到上述市場(chǎng)因素的影響,而此前部分透支的終端需求也開(kāi)始通過(guò)價(jià)格下跌來(lái)修正,終端市場(chǎng)看空氣氛再次達(dá)到新高度。


據(jù)了解,小年后各油廠將逐漸停機(jī)歇業(yè),大豆庫(kù)存消耗有限,而春節(jié)后初期豆粕庫(kù)存也將較為充裕,繼續(xù)對(duì)節(jié)后的豆粕市場(chǎng)帶來(lái)供應(yīng)壓力,豆粕價(jià)格也有望繼續(xù)回調(diào)下落,預(yù)計(jì)43%蛋白豆粕或?qū)⒃?月份回落至2700-2800元/噸。 而國(guó)際大豆市場(chǎng)方面,巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)1月10日發(fā)布報(bào)告,將本來(lái)就是創(chuàng)紀(jì)錄水平的2016/17年度大豆產(chǎn)量進(jìn)一步上調(diào),CONAB預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.038億噸,比上年提高8.8%,比CONAB上月的預(yù)測(cè)值調(diào)高了135萬(wàn)噸,調(diào)高的原因在于天氣條件良好,單產(chǎn)有望從上年的偏低水平上恢復(fù)性增長(zhǎng),此外大豆播種面積比上年提高1.6%,總體上看,巴西本次雨量適宜,豆類(lèi)期貨價(jià)格在此段時(shí)間內(nèi)料將保持疲弱態(tài)勢(shì)。


雖然并不看好春節(jié)后的豆粕行情,但是依照以往經(jīng)驗(yàn),后期巴西港的裝運(yùn)問(wèn)題仍舊有可能成為南美大豆運(yùn)輸開(kāi)始后的炒作因素,罷工等事件仍有可能階段性的提振大豆期現(xiàn)貨價(jià)格,筆者建議可以重點(diǎn)關(guān)注,利用這些可以預(yù)見(jiàn)的炒作因素提早準(zhǔn)備,或有不錯(cuò)收益。此外也仍需關(guān)注來(lái)自中美貿(mào)易戰(zhàn)可能開(kāi)打,將給國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)所造成的短期劇烈波動(dòng)行情。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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