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新三板公司開心麻花說要IPO 這會是虛晃一槍?

最新高手視頻! 七禾網 時間:2017-01-12 10:59:30 來源:界面新聞 作者:陳菲遐

先后出品過《夏洛特煩惱》《驢得水》等人氣作品的開心麻花(835099.OC)并不滿足棲身新三板市場,這家公司準備在合適的時候IPO并在創(chuàng)業(yè)板上市。根據開心麻花公告透露的信息,公司擬聘請中信建投證券作為IPO輔導券商進行上市事項輔導工作。


這也意味著,開心麻花有可能成為為數不多的從新三板轉板成為創(chuàng)業(yè)板公司的企業(yè)。界面新聞查閱Wind資訊數據顯示,新三板市場共有274家公司申請了上市輔導,但其中交易所受理的僅有27家,其中多數轉板市場均為創(chuàng)業(yè)板。一位從事新三板業(yè)務的投行人士告訴界面新聞,“轉板公司還是要先申報IPO輔導,通過了才去新三板申請摘牌。”這位人士表示,要想完成轉板,業(yè)績表現是首要要求,“至少要達到IPO要求的財務數據?!?/p>


開心麻花的業(yè)績是否可以支持其轉板?財報顯示,2015年度,開心麻花營業(yè)收入3.83億元,比2014年增長154.8%,凈利潤達1.32億元。2016年上半年實現營業(yè)收入1.18億元,較上年同期增長42.01%;實現凈利潤3448.76萬元,較上年同期增長92.83%。此外,開心麻花還在2016年5月入選首批創(chuàng)新層企業(yè)。


業(yè)績如此優(yōu)秀,離不開公司的核心競爭力。因為電影《夏洛特煩惱》被大多數人熟知的開心麻花,收入最大來源是舞臺劇。公開資料顯示,開心麻花創(chuàng)立于2003年,從事舞臺劇、音樂劇以及兒童劇的創(chuàng)作、編排和演出。在2015年的3.83億收入中,舞臺劇演出收入達到了1.84億元,收入占比48%;由于《夏洛特煩惱》的分成收入,當年多屏整合收入規(guī)模達到1.98億。2016年上半年的收入增長主要由于舞臺劇演出增多以及上座率的提高,收入同比增長42%。


因此開心麻花收入并非完全依靠票房,更多的則是依靠舞臺劇。此外,開心麻花出品的電影也多是由話劇IP改編而成,不存在收購IP而造成的高額成本,這可能是話劇制作和電影制作最本質的區(qū)別。


這也是為何開心麻花在資本市場上受到青睞的原因:既能穩(wěn)定輸出內容,又可以帶來一些驚喜。2015年12月在新三板掛牌后,開心麻花共有過兩次定增行為,發(fā)生時間分別在2016年1月以及2016年3月。1月的定增對象為實際控制人張晨,發(fā)行價為每股2.4元,共募集資金365萬元;到了3月,開心麻花就引入了包括東方證券股份有限公司、嘉興信業(yè)創(chuàng)贏投資合伙企業(yè)在內的11名新增投資者,定增價格也從2.4元/股上漲至了106元/股,發(fā)行共募集資金3.01億元。


除了舞臺劇收入穩(wěn)定,開心麻花制作爆款電影的能力也不容小覷。以《夏洛特煩惱》舉例,該片根據同名話劇改編而成,是2015年國慶檔票房黑馬,2000萬的制作成本最終收獲14.41億元票房,為開心麻花帶來1.91億元收入。2016年上映的第二部話劇改編電影《驢得水》,在豆瓣上評分高達8.3分,即便僅獲得1.73億元票房,但比起1000萬的制作成本,開心麻花的票房收益也可以高達4700萬元。目前開心麻花的第三部電影《兩個人的法式晚餐》已經開機??梢园l(fā)現,一年一部電影已經可以成為開心麻花的穩(wěn)定輸出。


從創(chuàng)業(yè)板上市的角度來看,開心麻花業(yè)績是符合要求的。根據2015年修訂的《創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》條例顯示,擬上市公司需要最近兩年連續(xù)實現盈利,且最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元;或者最近一年實現盈利,最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元。無論按照哪個要求,開心麻花均符合。但是是否在近期可以完成上市,最重要的因素卻是排隊時間。根據Wind資訊數據顯示,交易所目前受理IPO的企業(yè)的共有631家公司,這意味著開心麻花等待的時間將相當漫長。在前述投行人士看來,此次開心麻花公開上市輔導,更多還是象征意義?!叭绻麤]有特殊處理,即使申請上市輔導,短時間之內完成的概率也很低?!?/p>


責任編輯:傅旭鵬

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