陜國(guó)投昨日公告，終止原先以注入長(zhǎng)安銀行股權(quán)為主要內(nèi)容的重大資產(chǎn)重組，改為現(xiàn)金定增擴(kuò)充資本金。此變化引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士分析，此決策應(yīng)為短期受制于“硬性條件”等原因?qū)е轮亟M不成功，并不意味陜國(guó)投此前既定金控戰(zhàn)略就此受阻，改為定增謀求增資擴(kuò)股、壯大資本實(shí)力有利于后續(xù)轉(zhuǎn)型。

注入長(zhǎng)安銀行受阻

據(jù)證券時(shí)報(bào)·信托百佬匯記者獲悉，此次重大資產(chǎn)重組終止，有轉(zhuǎn)讓方和標(biāo)的估值兩方面的原因。

記者從陜國(guó)投董辦了解到，此次重大資產(chǎn)重組的重要障礙，是由于陜國(guó)投第一大股東陜西煤業(yè)集團(tuán)所持長(zhǎng)安銀行20%股權(quán)中，有一部分股權(quán)由于持有期限不滿(mǎn)5年不能轉(zhuǎn)讓 。

陜國(guó)投透露，另一方面，受到市場(chǎng)等客觀因素影響，標(biāo)的股權(quán)評(píng)估值可能不及預(yù)期，公司與交易各方就標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案、業(yè)績(jī)承諾等事項(xiàng)未能達(dá)成一致意見(jiàn)。

“標(biāo)的物長(zhǎng)安銀行作為陜西省屬城市商業(yè)銀行，自2009年組建以來(lái)，經(jīng)營(yíng)總體較穩(wěn)健，表現(xiàn)較好。由于經(jīng)濟(jì)下行，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)承壓，估值已不如前些年?！苯咏儑?guó)投人士透露。

業(yè)內(nèi)人士表示，作為金融同業(yè)，從金融市場(chǎng)看，長(zhǎng)安銀行仍具有投資價(jià)值，未來(lái)?xiàng)l件成熟時(shí)，仍有注入陜國(guó)投的可能性。

擴(kuò)充資本金謀轉(zhuǎn)型

作為中國(guó)金融市場(chǎng)的第二大子行業(yè)，信托行業(yè)的快速發(fā)展受制于一個(gè)重要因素，即凈資本管理。在這個(gè)背景下，陜國(guó)投此次調(diào)整重大資產(chǎn)重組方案為非公開(kāi)發(fā)行擴(kuò)充資本金，亦是業(yè)內(nèi)通行做法。

“信托行業(yè)的資本金約束日益增強(qiáng)，資本實(shí)力是信托公司評(píng)級(jí)以及金融同業(yè)合作準(zhǔn)入資格的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)，也是信托公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、抵御風(fēng)險(xiǎn)的重要支撐?！标儑?guó)投表示。

陜國(guó)投在2014年以后推出全國(guó)布局、多頭并舉的戰(zhàn)略之后，急需啟動(dòng)新一輪增資擴(kuò)股，增強(qiáng)公司的資本實(shí)力，提高公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

因此，本次重大資產(chǎn)重組終止后，陜國(guó)投將繼續(xù)籌劃以非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金的方式補(bǔ)充公司資本金，公司第一大股東（陜煤集團(tuán)）和第二大股東（陜西高速集團(tuán)）均表示擬將現(xiàn)金參與，支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

值得注意的是，在第一大股東和第二大股東參與定增的表述中，增資后“投資更多優(yōu)質(zhì)金融資源”成為亮點(diǎn)。

近年來(lái)，陜國(guó)投歷次年報(bào)中都表達(dá)打造“金控平臺(tái)”的意愿，目前已經(jīng)陸續(xù)參與了長(zhǎng)安銀行（持股1.21%）、永安保險(xiǎn)（持股2.29%）和陜金資（持股5%）等多家金融機(jī)構(gòu)。

而在陜國(guó)投第一大股東陜煤集團(tuán)的規(guī)劃中，陜國(guó)投作為旗下唯一上市類(lèi)金融企業(yè)，有條件和資格整合集團(tuán)其他金融股權(quán)，除了長(zhǎng)安銀行，還有開(kāi)源證券、幸福人壽、長(zhǎng)安期貨等，均有可能注入陜國(guó)投打造金控平臺(tái)。

業(yè)內(nèi)觀察人士表示，未來(lái)陜煤集團(tuán)對(duì)陜國(guó)投仍有非常明確的注資意圖，而本次大股東、二股東以現(xiàn)金定增擴(kuò)充資本金，在現(xiàn)金為王的時(shí)代，也許是有更為長(zhǎng)久的戰(zhàn)略布局。