回顧2016年,我國黃金市場(chǎng)建設(shè)取得很大進(jìn)步。年初,我國銀行間黃金市場(chǎng)啟動(dòng)了做市商制度。4月19日上海黃金交易所正式推出“上海金”,其后我國又有兩家銀行成為“倫敦金”定盤商,我國參與國際黃金定價(jià)方面又進(jìn)一步。

在黃金價(jià)格方面,可謂是大起大落。2016年上半年,由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍有不確定性以及英國“脫歐”等因素影響,黃金期價(jià)一路上漲,7、8月份一度在每盎司1300美元以上的高位振蕩。但是下半年,在特朗普贏得美國總統(tǒng)大選之后,黃金期價(jià)一路下跌,尤其是在11月份跌幅超過8%。

展望2017年,市場(chǎng)觀點(diǎn)不一。有分析認(rèn)為,2017年總體還是黃金的“小年”,短期下跌壓力依然存在。也有業(yè)內(nèi)人士表示,2017年金價(jià)將逐步上漲,投資者可以長(zhǎng)期看好黃金。

我國黃金市場(chǎng)建設(shè)又進(jìn)一步

2016年,我國黃金市場(chǎng)取得很大進(jìn)步。1月12日,我國銀行間黃金市場(chǎng)正式啟動(dòng)做市商制度。1月12日,上海黃金交易所下發(fā)《關(guān)于啟動(dòng)銀行間黃金詢價(jià)市場(chǎng)做市業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》,會(huì)同中國外匯交易中心正式啟動(dòng)銀行間黃金詢價(jià)市場(chǎng)做市業(yè)務(wù)。首批銀行間黃金詢價(jià)市場(chǎng)做市商包括正式做市商10家、嘗試做市商6家,包括大型國有銀行、黃金進(jìn)口銀行、股份制銀行和外資銀行等。

4月19日“上海金”定盤價(jià)誕生。4月19日,“上海金”定價(jià)發(fā)布儀式在上海舉行,上海黃金交易所發(fā)布了全球首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)的黃金基準(zhǔn)價(jià)格:256.92元/克,首日成交11.03噸黃金。10月28日,上海黃金交易所授權(quán)迪拜黃金與商品交易所在其開發(fā)的以離岸人民幣計(jì)價(jià)的黃金期貨合約中,使用上海金基準(zhǔn)價(jià)作為該合約的現(xiàn)金結(jié)算價(jià)。迪拜黃金與商品交易所成為第一個(gè)與上海金交所簽訂上海金基準(zhǔn)價(jià)使用授權(quán)協(xié)議的境外交易所。

與此同時(shí),我國又有兩家銀行成為“倫敦金”定盤商。4月11日,洲際交易所(ICE)在倫敦宣布中國工商銀行已正式獲準(zhǔn)加入倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LBMA)黃金價(jià)格機(jī)制,成為L(zhǎng)BMA黃金定盤商。6月初,中國交通銀行正式獲準(zhǔn)加入倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LBMA)黃金定價(jià)機(jī)制。至此,加上中國建設(shè)銀行、中國銀行,中國已有4家商業(yè)銀行成功加入該機(jī)制。

國際金價(jià)大起大落

回顧2016年,國際黃金價(jià)格可謂是大起大落。2016年年初,外匯市場(chǎng)跌宕起伏,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再度激化,黃金受到避險(xiǎn)買盤支撐,現(xiàn)貨黃金價(jià)格在春節(jié)期間擺脫低迷態(tài)勢(shì),從1040美元附近持續(xù)上漲。到了2月上旬,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的表態(tài)和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要都沒有明確看好美國經(jīng)濟(jì)前景,甚至出現(xiàn)了包括“實(shí)施負(fù)利率”在內(nèi)的負(fù)面態(tài)度,金價(jià)受此推動(dòng)穩(wěn)穩(wěn)超過1200美元/盎司大關(guān)。

在英國避險(xiǎn)情緒高漲的情況之下,黃金價(jià)格2月份持續(xù)走高至1280美元附近。3月份,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變,符合市場(chǎng)預(yù)期。3月17日,在美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不變后,現(xiàn)貨黃金大幅上揚(yáng),當(dāng)日最多上漲超過30美元。進(jìn)入5月份,黃金持續(xù)向下跌破多個(gè)重要關(guān)口,至5月底,已經(jīng)跌至1200美元/盎司。

6月7日,英國公投結(jié)果意外為退出歐盟,震動(dòng)全球市場(chǎng),引發(fā)投資者恐慌情緒,涌向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn),黃金一度上漲100美元,單日最大漲幅達(dá)到8.7%,達(dá)1358.8美元/盎司,投資者大量涌入黃金避險(xiǎn),當(dāng)日金價(jià)創(chuàng)自2008年以來單日最大漲幅。7月至9月,現(xiàn)貨黃金重新受到“鴿”派言論以及加息預(yù)期打壓,走的猶豫不決,金價(jià)回調(diào)之后維持振蕩,依舊穩(wěn)守1300美元大關(guān)。

但進(jìn)入第四季度,“黑天鵝”事件群發(fā),特朗普當(dāng)選令金價(jià)坐上過山車。11月,特朗普意外當(dāng)選美國總統(tǒng),全球金融市場(chǎng)被這只巨大的“黑天鵝”攪得天翻地覆,市場(chǎng)預(yù)計(jì)他的減稅和擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政策將會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),以及美聯(lián)儲(chǔ)在12月份加息并可能在2017年提高加息頻次,黃金期價(jià)一路下跌,尤其是在11月份跌幅超過8%。

2017年金價(jià)或難有大作為

展望2017年,左右金價(jià)走勢(shì)的主要因素為美國貨幣政策及美元走勢(shì)、全球通脹水平、黃金實(shí)物需求以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。

有分析認(rèn)為,2017年總體還是黃金的“小年”,短期下跌壓力依然存在。復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅(jiān)說,短期看,美元升值,全球經(jīng)濟(jì)還沉浸在“特朗普財(cái)政刺激”的氛圍中,股市走高,黃金難有作為。

不過,也有不少觀點(diǎn)略顯樂觀,認(rèn)為2017年金價(jià)將逐步上漲。加拿大皇家銀行(RBC)商品策略師Christopher Louney上周五(1月6日)在報(bào)告中,通過對(duì)黃金季節(jié)性分析可以發(fā)現(xiàn),每年的1月和2月份金價(jià)往往表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。同時(shí),該行認(rèn)為金價(jià)今明兩年還將逐步上漲。金價(jià)自去年11月美國大選之后的一輪跌勢(shì)可以視為調(diào)整,并為2017年,甚至是2018年的漲勢(shì)奠定基礎(chǔ)。

美國伊利諾伊期貨投資咨詢公司分析師宋家瑞表示,市場(chǎng)普遍預(yù)期美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)2017年會(huì)有3次左右的漸進(jìn)式加息,這對(duì)黃金價(jià)格會(huì)形成一定壓力,但他仍看好黃金等貴金屬今年上漲的前景。

宋家瑞認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,2017年通貨膨脹水平會(huì)有一定幅度的上漲。這些因素將對(duì)黃金期貨起到支撐作用,預(yù)計(jì)黃金價(jià)格在2017年仍會(huì)走高。此外,在國際油價(jià)有所回升、世界范圍地緣政治緊張的背景下,黃金期貨有一定操作空間,貴金屬投資者可以長(zhǎng)期看好黃金。