報(bào)告要點(diǎn)

事件描述

保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法(征求意見稿)》,就進(jìn)一步加強(qiáng)股權(quán)監(jiān)管、規(guī)范股東行為,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理等修訂公開征求意見。

事件評(píng)論

股東準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格,實(shí)行分類監(jiān)管,對(duì)不同類別股東和投資人設(shè)立不同準(zhǔn)入門檻,添加股東禁入條件。此次意見稿對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)潛在的進(jìn)入者而言設(shè)置了更高的準(zhǔn)入條件:1、根據(jù)持股比例、資質(zhì)條件和對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的影響,將股東劃分為財(cái)務(wù)類、戰(zhàn)略類和控股類三類,分別設(shè)定了相應(yīng)的準(zhǔn)入條件,逐級(jí)遞進(jìn),分類監(jiān)管;2、對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)的不同投資人類別,除了滿足三大類股東的相應(yīng)條件,還進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定。3、設(shè)置股東禁入條件,包括權(quán)屬責(zé)任不清、被最高法院列為失信被執(zhí)行人等。

明確了獲取保險(xiǎn)公司股權(quán)的方式以及相應(yīng)股權(quán)結(jié)構(gòu)比例,強(qiáng)化股權(quán)結(jié)構(gòu)監(jiān)管。征求意見稿明確了八類獲取股權(quán)的方式,同時(shí)設(shè)定了股權(quán)結(jié)構(gòu)比例限制:1、單一股東持股比例不超過保險(xiǎn)公司總股本的1/3,由原有的51%下調(diào);2、單一有限合伙企業(yè)持股比例不超過保險(xiǎn)公司總股本的百分之五,合計(jì)持股不超過百分之十五;3、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、專業(yè)化或集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)需要以及風(fēng)險(xiǎn)處置計(jì)劃獲取股權(quán),則持股上限不受限制。

強(qiáng)化股東監(jiān)管,嚴(yán)格核查資金來源,設(shè)置股權(quán)管理的全鏈條審查機(jī)制。征求意見稿強(qiáng)化對(duì)股東行為的監(jiān)管,注重股東資本實(shí)力、行業(yè)背景、既往投資情況等方面的考察評(píng)估,規(guī)定控制類股東三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán),戰(zhàn)略類股東兩年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán),財(cái)務(wù)類股東一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán);設(shè)定了不能取得保險(xiǎn)股權(quán)的資金類型,規(guī)定信托、基金、財(cái)務(wù)公司可以以受托資金進(jìn)行財(cái)務(wù)投資;加強(qiáng)股權(quán)監(jiān)管,從事前事中事后建立多角度、全方位的監(jiān)管體系。

本次征求意見稿延續(xù)了保監(jiān)會(huì)的一貫態(tài)度,對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)的準(zhǔn)入機(jī)制和股權(quán)的獲取加大了監(jiān)管力度,堅(jiān)決引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)回歸保障本源,拒絕讓保險(xiǎn)公司成為一些機(jī)構(gòu)的融資平臺(tái)。此次修訂提高了保險(xiǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻,牌照價(jià)值凸顯。對(duì)于上市險(xiǎn)企而言,征求意見稿符合其一貫經(jīng)營(yíng)理念,并不存在負(fù)面影響,繼續(xù)看好板塊低估值下的估值中樞修復(fù)以及承保結(jié)構(gòu)優(yōu)化、投資收益邊際改善帶來的投資機(jī)會(huì),個(gè)股建議關(guān)注中國(guó)平安和新華保險(xiǎn)。