年關(guān)來臨,隨著資金的逐步撤離,工業(yè)品期貨品種整體振蕩走弱,但鋅價(jià)卻表現(xiàn)極為搶眼,已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日出現(xiàn)上漲。 以期貨價(jià)格為例,滬鋅主力合約1703已由2016年12月26日的低點(diǎn)19730元/噸,上漲至昨日最高21735元/噸,7個(gè)交易日累計(jì)上漲2005元/噸,漲幅超過10%。 上海有色網(wǎng)鉛鋅事業(yè)部高級(jí)分析師孫翼接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示,近期鋅錠價(jià)格走強(qiáng)主要在于強(qiáng)勢基本面支撐。“2016年全球鋅精礦大幅短缺,國內(nèi)缺口尤甚,短缺尚未傳導(dǎo)至精煉鋅供應(yīng)上,主要原因是精礦得到社會(huì)庫存的補(bǔ)充,但經(jīng)過一年的消耗,市場精礦留存量有限。”在他看來,2017年鋅精礦供應(yīng)缺口會(huì)收窄,但短期內(nèi)短缺局面不會(huì)緩解,甚至一季度至二季度都不會(huì)緩解,部分煉廠可能因?yàn)樵系亩倘倍鴾p產(chǎn)。 “2016年年底,因資金緊張,部分多頭獲利離場,鋅價(jià)重心下移,但整體市場短缺趨勢不改,沒有主力空頭進(jìn)場,依舊維持多頭控盤的局面。隨著市場對(duì)冶煉廠減產(chǎn)迫近的預(yù)期,近期部分多頭再次開始建倉,拉動(dòng)了價(jià)格上漲,目前的狀況是多頭完全控盤?!彼f。 對(duì)此,我的有色網(wǎng)鉛鋅分析師汪蘭也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。她表示,近期鋅價(jià)連續(xù)出現(xiàn)反彈,主要原因是礦緊缺傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié),導(dǎo)致冶煉廠一月份出現(xiàn)減產(chǎn)檢修現(xiàn)象。“此前鋅礦供應(yīng)短缺,這個(gè)預(yù)期沒有傳遞到冶煉廠。進(jìn)入2017年冶煉廠才開始受到影響,出現(xiàn)減產(chǎn)檢修現(xiàn)象。而且在冶煉廠減產(chǎn)的同時(shí),市場需求并沒有想象中的差。”汪蘭告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。 事實(shí)上,需求狀態(tài)也可以從鋅庫存上看出端倪。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解,目前鋅需求已經(jīng)處于淡季,但鋅社會(huì)庫存還在下降,已下降至20.11萬噸,而交易所庫存上周不變。 另外,從產(chǎn)量和進(jìn)口量來看,信達(dá)期貨金屬研究員陳家倫介紹,11月國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量為56.2萬噸,進(jìn)口量為2.34萬噸,供應(yīng)總體與去年持平?!半S著去年12月鋅價(jià)大幅下跌,鋅內(nèi)外比值轉(zhuǎn)為小幅虧損,前期進(jìn)口增加現(xiàn)象將告一段落。”他說。 孫翼告訴記者,整體來看,到二季度為止,鋅錠基本面都會(huì)維持良好。“農(nóng)歷春節(jié)前隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)淡,多頭意愿不強(qiáng),可能會(huì)有回補(bǔ)需求,但年后隨著消費(fèi)的回暖,鋅價(jià)應(yīng)會(huì)再度上揚(yáng)。”孫翼說。 中信期貨分析師鄭瓊香認(rèn)為,目前來看,鋅礦加工費(fèi)下跌態(tài)勢暫緩,但原料礦偏緊態(tài)勢未改,國內(nèi)鋅錠庫存處于低位,且上海鋅現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺。更為重要的是,1月份國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修減產(chǎn)情況增加。因此,短期鋅基本面仍有支撐因素。 永安期貨分析師占海南深表認(rèn)同。他認(rèn)為,從基本面的角度看,前期支撐市場的主要邏輯鋅精礦供應(yīng)緊張情況依舊存在。新年臨近,由礦所引發(fā)的冶煉廠減產(chǎn)可能依舊存在,內(nèi)外比價(jià)虧損幅度大,鋅中期來看仍趨漲。但在宏觀面和資金面企穩(wěn)之前,鋅走勢依舊偏弱,內(nèi)外反套可依比價(jià)情況介入。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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