周二，高盛在最新報(bào)告中指出，2016年標(biāo)普500指數(shù)上漲了9.5%，全年實(shí)現(xiàn)12%的收益率。預(yù)計(jì)2017年標(biāo)普500指數(shù)能實(shí)現(xiàn)5%的收益率，具體來(lái)說，標(biāo)普在一季度可以上漲到2400點(diǎn)，但年底時(shí)回落到2300點(diǎn)。

高盛在報(bào)告中回顧了2016年美股表現(xiàn)。2016年上半年，周期類股表現(xiàn)不如防御類股票，兩者收益率相差4個(gè)百分點(diǎn)。然而這種情況在2016年下半年得到扭轉(zhuǎn)：周期類股比防御類表現(xiàn)要好，收益率相差18個(gè)百分點(diǎn)。2016年，能源股是表現(xiàn)最好的板塊，全年上漲27%，醫(yī)療健康是唯一負(fù)收益率的板塊，下跌3%。

下表為2016年各行業(yè)板塊表現(xiàn)情況：

2016年的收益偏離度為25個(gè)百分點(diǎn)，在過去30年里處于第43分位。高盛預(yù)計(jì)，今年股市的收益偏離度會(huì)增加，這意味著仔細(xì)選股，可能帶來(lái)更高的投資回報(bào)。

高盛認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)在2017年一季度可以上漲到2400點(diǎn)，這主要受益于企業(yè)減稅刺激。不過預(yù)算上的限制會(huì)抑制稅收改革和財(cái)政刺激規(guī)模。年底前標(biāo)普500指數(shù)會(huì)回落到2300點(diǎn)一線。2016年標(biāo)普500指數(shù)的收官點(diǎn)位是2238點(diǎn)。

下表為高盛對(duì)今明兩年主要資產(chǎn)、指標(biāo)的預(yù)測(cè)。其中預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)今年末2300點(diǎn)，明年底2400點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的每股收益為116美元和122美元。今年底前10年期美債收益率為2.75%，明年底為3.3%。今明兩年聯(lián)邦基金利率為1.4%和2.4%。

三個(gè)月前，高盛對(duì)2016年、2017年和2018年標(biāo)普500指數(shù)的點(diǎn)位預(yù)測(cè)分別是2100點(diǎn)、2200點(diǎn)和2300點(diǎn)。不過特朗普意外當(dāng)選總統(tǒng)后，由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)通脹會(huì)上升、財(cái)政刺激增強(qiáng)，美股和美元出現(xiàn)一波兇猛上漲。