導(dǎo)讀:2016年行情已經(jīng)收官,A股由于年初的“熔斷”導(dǎo)致投資者信心全無,春節(jié)之后開始緩慢回升,但上證指數(shù)年線最終仍收跌12%,勉強收到3100點之上。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則重挫27%,許多小盤股股價創(chuàng)新低。A股在全球主要股市里表現(xiàn)最差,與逼近20000點的道瓊斯指數(shù)相比相去甚遠(yuǎn),令人唏噓。 “往者不可諫,來者猶可追?!睂股與美股在2017年的表現(xiàn)進(jìn)行預(yù)測和比較,我認(rèn)為,前者的絕對回報率可能會高于后者。美股的牛市已經(jīng)持續(xù)了5年,2016年美股四大指數(shù)屢創(chuàng)新高,超出了很多人的預(yù)期。年初時很多人擔(dān)心美股可能會回調(diào)到14000點,結(jié)果上漲到18000點。大選結(jié)果公布前,很多人擔(dān)心美股會出現(xiàn)暴跌,結(jié)果特朗普當(dāng)選后美股反而創(chuàng)了新高,一度漲到接近20000點,并且還在不斷創(chuàng)出反彈新高,牛得讓人覺得不可思議。 目前情況看,我認(rèn)為美股已經(jīng)存在一定泡沫,標(biāo)普500與道瓊斯指數(shù)的市盈率都超過了歷史高點。在過去100年里,道指的市盈率就是在15到18倍左右,而目前已經(jīng)達(dá)到接近25倍。美股走強并不是因為基本面表現(xiàn)強勁的原因,而是由于全球央行都在注水,大家發(fā)現(xiàn)一些優(yōu)質(zhì)的股票其實是很好的避險資產(chǎn),因為美國像道瓊斯指數(shù)的成分股是30種主要的工業(yè)公司,他們的盈利增長都不錯,就能承擔(dān)避險的功能。 當(dāng)然美股目前漲勢這么厲害確實是使得很多A股投資者十分艷羨,天天夜盤看到美股創(chuàng)新高,白天就看到A股下跌,但是2017年,我認(rèn)為美股再創(chuàng)新高往上漲的空間就不大了,最多也就10%達(dá)到20000點,而A股從3100點漲到4000點就存在30%的上漲空間,所以從絕對漲幅看,A股明年的漲幅會強于美股。 由于美股已經(jīng)牛了很長時間,但美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇卻沒有那么強勁,所以這輪加息周期也沒那么堅決,一直是“雷大雨點小”。美聯(lián)儲說2017年將會有3次加息,但是我認(rèn)為可能性不大,就如2015年年底12月份美聯(lián)儲第一次加息時所說2016年會有4次加息,當(dāng)時我就分析,考慮到美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不是很強勁,所以在2016年最多也就存在1次加息,事實上證明我的推斷是正確的,美聯(lián)儲一直拖到12月份才開始第一次加息。 因為美聯(lián)儲這一次加息是非常糾結(jié)的,由于經(jīng)濟(jì)面并不好,所以他不敢快速加息,一旦加息過多,就會影響到美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。由此看來,美聯(lián)儲預(yù)計2017年的3次加息也是很難兌現(xiàn)的。估計2017年的情況與今年類似,美聯(lián)儲還是會通過喊話的方式嚇唬全球的投資者,從而使得全球資金都流向美國,但是實際上它并不會加息很多次,我認(rèn)為最多也就1次。 回到A股,現(xiàn)在是一個春耕的時期,這一輪的調(diào)整已經(jīng)持續(xù)了一個多月了,在春節(jié)之前有很好的抄底機會的,大盤跌破3000的可能性并不大,所以在3000到3100的位置抄底應(yīng)該是比較好的。在冬天進(jìn)行抄底布局相當(dāng)于春耕,這樣到春節(jié)之后,出現(xiàn)春季攻勢,就可以獲利了。我認(rèn)為在慢牛行情之下,短期的波段很難做,趁調(diào)整買入優(yōu)質(zhì)股票并持有的策略比較有效。 每次調(diào)整之后買入,然后持有一段時間,用時間換空間,這樣收益會比較好,如果反復(fù)做波段,往往都會做反,很多人跌的時候嚇跑了,一旦反彈就開始追高,這樣反復(fù)得被割韭菜,很容易虧錢。我們看2016年從2600點算起,大盤漲了五六百點了,但是很多人卻是虧錢的,正是因為這種反復(fù)操作,反復(fù)被割韭菜。還有一個原因是投資方向不對,2016年是藍(lán)籌行情,但是很多人買了小股票,結(jié)果在2600點時買的,套在了3000點。 很多人擔(dān)心貨幣政策2017年會有所收緊的,我認(rèn)為政策收緊為時尚早,維持中性貨幣政策可能性不。中性貨幣政策對于債市的影響比較大。因為利率可能已經(jīng)發(fā)生了拐點了,從之前的平穩(wěn)下降,變?yōu)榱似椒€(wěn)或者略微上調(diào)。年底債券就出現(xiàn)了暴跌,雖然央行投放了很多資金救市,但是債券市場調(diào)整并沒有結(jié)束。 對股市來說,貨幣政策保持中性,其實影響并不大,因為現(xiàn)在整體來看還是資產(chǎn)配置荒,現(xiàn)在實體經(jīng)濟(jì)沒有太多投資機會,資金就不會大量進(jìn)入到實體經(jīng)濟(jì),從樓市、債市流出來的過剩流動性就會部分進(jìn)入到股市,因此2017年,A股特別是藍(lán)籌股,在未來就存在比較好的反彈機會。 責(zé)任編輯:傅旭鵬 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位