今日為2016年最后一個交易日，滬指收紅險守3100，市場熱點(diǎn)散亂，成交量持續(xù)萎縮，醫(yī)藥、釀酒等板塊領(lǐng)漲，中字頭板塊領(lǐng)跌。

截至收盤，滬指漲0.24%報(bào)3103點(diǎn)，深成指漲0.17%報(bào)10177點(diǎn)。滬指全年跌超12%，創(chuàng)業(yè)板指全年跌超27%。

市場調(diào)查：散戶撤離A股 游資炒作演繹瘋狂

伴隨著指數(shù)下跌，2016年兩市全年成交額也同比下滑了約50%。另外，數(shù)據(jù)顯示，2016年證券市場交易結(jié)算資金余額，已從2015年的26859億元峰值，迅速下滑至13372億元。與此同時，銀證轉(zhuǎn)賬凈額也出現(xiàn)了負(fù)值，為－5590億元，這代表了A股散戶投資者整體撤離的現(xiàn)狀。

2016年A股經(jīng)歷了千股熔斷、千股橫盤的痛楚，但仍有牛股前赴后繼、股價翻倍。不過，如果扣除新股因素，全年股價翻倍的個股不足20只。統(tǒng)計(jì)顯示，第一天牛股名家匯漲幅達(dá)1085%；第二牛股四川雙馬的年度最大漲幅高達(dá)645.19%；第三大牛股是即將成為順豐控股的鼎泰新材，區(qū)間最大漲幅482.74%。

有人歡喜就有人憂傷。2016年，A股全年超過2000只股票下跌，占比接近8成。兆日科技以累計(jì)下跌63.30%成為2016年第一大熊股；緊隨兆日科技身后，排在第二位的是鞍重股份，年度累計(jì)跌幅超過六成；第三大熊股來自金亞科技，年度跌幅58.91%，因涉嫌財(cái)務(wù)造假，金亞科技曾一度引發(fā)“退市風(fēng)波”。

2016年的資本市場經(jīng)歷了暴跌、反彈、震蕩、分化的歷程。2017年即將開啟，目前券商們對于行情普遍樂觀。

大盤走勢：2017年A股最高見4000點(diǎn)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近期已有10余家券商發(fā)布了2017年度投資策略報(bào)告，這其中包括去年股指預(yù)測較為準(zhǔn)確的廣發(fā)證券、東北證券、國元證券。

從主流券商發(fā)布的對2017年A股策略報(bào)告看，普遍對2017年股市行情持樂觀態(tài)度，整體機(jī)會相較于2016年更多更積極。預(yù)測上證指數(shù)空間在2800點(diǎn)到4000點(diǎn)左右。關(guān)注新興行業(yè)，改革調(diào)結(jié)構(gòu)受益板塊是熱點(diǎn)。

其中，廣發(fā)證券預(yù)計(jì)上證綜指波動區(qū)間在2750點(diǎn)~3550點(diǎn)；東北證券預(yù)測上證綜指運(yùn)行區(qū)間在2800點(diǎn)~3800點(diǎn)；國元證券預(yù)計(jì)，明年上證指數(shù)的波動區(qū)間大概在2800點(diǎn)~4000點(diǎn)。

在所有券商中最為樂觀的為海通證券與華泰證券。海通證券2017年的策略標(biāo)題直接為“從震蕩市走向牛市”，華泰證券也認(rèn)為， A 股市場將呈現(xiàn)慢牛格局。中信證券認(rèn)為A 股會經(jīng)歷從結(jié)構(gòu)市到趨勢上行的過程，其中二季度行情較好，四季度開始風(fēng)險因素會主導(dǎo)。

大類資產(chǎn)配置：機(jī)構(gòu)普遍看好A股

伴隨中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型深入，市場的復(fù)雜性進(jìn)一步加劇，其中，低利率時代、利率市場化、剛性兌付未來將實(shí)質(zhì)打破等因素，都將使得原來單一產(chǎn)品的無風(fēng)險暴利時代基本宣告結(jié)束。

這種復(fù)雜態(tài)勢下，大類資產(chǎn)的選擇成為關(guān)鍵，券商對明年A股的普遍看好，也提升了A股在大類資產(chǎn)配置中的機(jī)會。中金公司明確表示，2017年股強(qiáng)于債，在大類資產(chǎn)上，地產(chǎn)受壓、貨幣暫時不會更松，我們預(yù)計(jì)股強(qiáng)于債，成長略勝價值，主要大宗品在今年見底反彈第一波后未來可能是震蕩與分化。

國泰君安明確指出，在資產(chǎn)配置上，金融去杠桿持續(xù)加碼，權(quán)益類資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步上升。申萬宏源也表示，房地產(chǎn)的錢、外資的錢和銀行保險的錢將可能形成共振，廣義股權(quán)（含A股）可能成為資管行業(yè)破解“資產(chǎn)荒”困局的下一個出口。

低迷之際孕育布局機(jī)遇

當(dāng)機(jī)會匱乏的12月過后，市場開啟憧憬來年的新機(jī)會。當(dāng)前市場一致預(yù)期2017年一季度會有春季躁動，但更多的券商共識時點(diǎn)在春節(jié)后。

華安證券認(rèn)為當(dāng)前市場下跌，也是風(fēng)險逐步釋放的過程，投資者不必過于悲觀，2017年會有機(jī)會。一方面，從倉位角度看，當(dāng)前絕對收益投資者倉位較低，加之明年初布局新的投資方向，具備一定的加倉空間；另一方面，從博弈角度看，市場利空如意大利公投、美聯(lián)儲議息、解禁壓力等多集中在2016年年末，不排除明年一季度部分資金可能趁著“真空期”參與階段性博弈。總體上，春季行情依舊值得憧憬，配置上關(guān)注低估值和優(yōu)業(yè)績，主題關(guān)注“一帶一路”、國企改革、土地流轉(zhuǎn)和農(nóng)墾改革等相關(guān)農(nóng)業(yè)主題。

國泰君安證券也認(rèn)為，布局時機(jī)就在眼前。市場機(jī)會源自被過度放大的風(fēng)險因素釋放：一是流動性，市場擔(dān)心債市二次探底，但預(yù)計(jì)最恐慌、最緊張時刻已經(jīng)過去，即使二次探底，對股市的邊際沖擊也將趨弱，而且春節(jié)過后流動性壓力將明顯緩解，流動性邊際上只會更好。二是年初換匯，市場擔(dān)心匯率再次受到大幅沖擊，但鑒于2016年的經(jīng)驗(yàn)，政府“管量放價”下實(shí)際資本流出沖擊預(yù)計(jì)有限，而且市場已有預(yù)期，年初換匯沖擊很可能形成類似英國脫歐、美國大選的靴子落地。因此，從博弈角度看，如果布局春季躁動，最好時點(diǎn)就在當(dāng)下。

民生證券指出，隨著前期流動性擔(dān)憂、美聯(lián)儲加息避險情緒的褪去，市場動能待聚集，低利率和再通脹背景下，短期市場情緒修復(fù)進(jìn)程展開仍需時間，仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。近期關(guān)注以下幾點(diǎn)邊際變化：混改試點(diǎn)有望加速落地，石油、天然氣、鐵路、軍工領(lǐng)域值得期待；去杠桿進(jìn)程深化，信貸增速負(fù)面影響無虞；債轉(zhuǎn)股加快推進(jìn)，改革熱點(diǎn)持續(xù)發(fā)酵。建議靜待市場情緒修復(fù)，關(guān)注價值與防御特征板塊。