近半個月以來，黑色系期貨品種結束此前的上漲態(tài)勢，進入震蕩回調(diào)階段。以螺紋鋼為例，螺紋主力1705合約由12月中旬高點3557元/噸下跌至目前2952元/噸，半個月內(nèi)跌幅近20%。

“年前黑色系不會有太大的趨勢性交易機會，震蕩周期也不太適合我們，近期我們已經(jīng)開始休息了?！惫汤Y產(chǎn)總經(jīng)理王兵在接受期貨日報記者采訪時表示。

他告訴記者，他們主要做基本面結合趨勢，只有在產(chǎn)業(yè)邏輯更清晰的時候，他們才會去做交易?！斑^完年之后，我們會根據(jù)產(chǎn)業(yè)各方面的邏輯看是否適合操作。”他說。

短暫的休息，也許是在等待更好的趨勢交易機會。據(jù)期貨日報記者了解，與其他的私募各品種“全面開花”稍有不同，王兵主要專注于做黑色板塊，很少涉足其他品種，在今年上半年黑色系轟轟烈烈的上漲行情中，王兵和他的團隊所管理的產(chǎn)品也是賺得盆滿缽溢。

專注的好處在于，他們對某一個產(chǎn)業(yè)能夠研究得更深入、更透徹，更能發(fā)現(xiàn)交易機會。據(jù)介紹，之前王兵家里就是從事礦貿(mào)生意，已經(jīng)做了十幾年，發(fā)展到現(xiàn)他們反而不做實體業(yè)務了。

“我們在盤面上做的邏輯也是適應實體去做的，現(xiàn)在在做虛擬貿(mào)易商和虛擬鋼廠，把自己定位于虛擬鋼廠，對應的策略是鋼廠利潤過高的時候，就要推斷這個利潤是不是可以持續(xù)，如果不可持續(xù)，就可以考慮做空鋼廠利潤。”王兵說。

同時，他認為，還要分析造成高利潤的原因。比如，原料短缺或供給方面有缺口，就要判斷缺口的延續(xù)性，如果持續(xù)性很強，那么在這個節(jié)點就不能去做空鋼廠利潤。“我們主要是通過這樣的邏輯選擇我們做空或做多的時間點位?！蓖醣寡?。

“對于明年的黑色系，我們謹慎看多?！蓖醣嬖V記者。其邏輯是，從現(xiàn)在到明年的1月份都屬于黑色系的淡季，所有的需求和開工率都在往下降，春節(jié)過后工地才會開始復蘇。

“明年基建和房地產(chǎn)重新開啟的時候，黑色系的需求才會往更好的方向走?！彼寡?，明年鋼鐵的需求可能會呈現(xiàn)下降趨勢，比如房地產(chǎn)的二次調(diào)控會進一步地帶動開工率的下降，同時中央經(jīng)濟會議高層近日也明確表態(tài)，6.5%的經(jīng)濟增長速度是可以放棄的。

“從宏觀層面來說，明年對基建的刺激會減弱，這也是近期市場大幅下跌的一個邏輯?！蓖醣f。對于明年，他認為鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革還會繼續(xù)，政府對鋼廠老舊產(chǎn)能的去除的態(tài)度還是比較堅決的。

他認為，現(xiàn)在違建高爐都要被拆除，以及地條鋼目前的執(zhí)行力度，對明年的黑色市場還是會有一個比較大的影響。比如，地條鋼占整個建材份額的25%左右，江蘇地區(qū)就有4000萬噸地條鋼，河北和山東等地的地條鋼的比例也不會太小。

在他看來，近期對地條鋼的整治對鋼市的影響，與之前的環(huán)保力度相比，是有質(zhì)的差別的。明年需求沒有減少太多的狀況下，鋼市會有一個比較大的缺口，這個缺口可能會由高爐增產(chǎn)來填補，但高爐增產(chǎn)的量是相對有限的。因此，明年螺紋鋼價格可能會漲得比較快。

“今年煤炭供給側(cè)改革進行得最徹底，而鋼鐵的去產(chǎn)能才剛剛開始，原來去的可能是老舊產(chǎn)能，雖然炸掉了一些爐子，但對實際的粗鋼產(chǎn)量沒有太大的影響，因為這些原本就是關停的產(chǎn)能，今年河北等地出臺的政策是要關停在產(chǎn)產(chǎn)能。”他說。

鑒于此，他認為，明年鋼鐵業(yè)供給側(cè)會有比較大的動作，在這種環(huán)境下，他認為鋼鐵市場會有比較大的交易機會。

另外，地條鋼如果去除的話，這個市場空間還是需要高爐來彌補，這必然會拉動原料的消費?！霸瓉碇蓄l爐都是不用原材料的，都是用廢鋼廢鐵，所以我們不是太看空原材料?！蓖醣f。