走勢(shì)回顧

昨日螺紋主力1705窄幅震蕩收小陰，開(kāi)盤(pán)3010點(diǎn)，最高3072點(diǎn)，最低2966點(diǎn)，收盤(pán)2989點(diǎn)，較上日跌17點(diǎn)，跌幅0.57%，成交409.9萬(wàn)手，較上一交易日增加49.3萬(wàn)手，總持倉(cāng)239.8萬(wàn)手，較上一交易日增加3.6萬(wàn)手。鐵礦石主力1705窄幅震蕩收小陽(yáng)，開(kāi)盤(pán)560點(diǎn)，盤(pán)中最高575.5點(diǎn)，最低554點(diǎn)，收盤(pán)564.5點(diǎn)，較上日收盤(pán)價(jià)漲4點(diǎn)，漲幅0.71%。成交量173.5萬(wàn)手，較上一交易日減少12.7萬(wàn)手；總持倉(cāng)104.8萬(wàn)手，增加700手。

昨日夜盤(pán)螺紋窄幅震蕩收2964點(diǎn)，跌25點(diǎn)。鐵礦主力夜盤(pán)窄幅震蕩收565點(diǎn)，漲0.5點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報(bào)價(jià)3190元/噸，漲30元/噸；唐山鋼坯（Q235）價(jià)格為2800元/噸，漲60元/噸?，F(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價(jià)格為679.65元/噸，環(huán)比每噸上升7.12元；國(guó)產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價(jià)格為609.13元/噸，環(huán)比持平。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)漲1.95美元，報(bào)81.25美元。

宏觀(guān)及供需分析

央行在公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)4個(gè)交易日凈回籠資金，累計(jì)凈回籠量達(dá)2850億元，同時(shí)昨日暫停了28天逆回購(gòu)。央行持續(xù)凈回籠彰顯信心，靈活調(diào)整資金期限過(guò)年。2016年地方政府推動(dòng)PPP的熱情高漲，今年項(xiàng)目數(shù)量和金額也均再創(chuàng)新高，PPP配套政策明年將密集出臺(tái)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)落地規(guī)模有望達(dá)兩萬(wàn)億元。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，12月全國(guó)20個(gè)城市5大類(lèi)品種鋼材社會(huì)庫(kù)存合計(jì)環(huán)比繼續(xù)下降，其中熱軋、冷軋板卷庫(kù)存下降幅度較大。本月庫(kù)存總量753萬(wàn)噸，環(huán)比減少33.5萬(wàn)噸，下降4.3%。其中鋼材市場(chǎng)庫(kù)存總量669萬(wàn)噸，環(huán)比減少29.8萬(wàn)噸，下降4.3%；港口庫(kù)存85萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.7萬(wàn)噸，下降4.2%。

總體評(píng)述

螺紋鋼增產(chǎn)和去產(chǎn)能的矛盾繼續(xù)激化，而消費(fèi)淡季的影響愈發(fā)顯現(xiàn)，產(chǎn)量維持高位、需求疲軟對(duì)行情形成壓制；但各地鋼鐵限產(chǎn)力度將持續(xù)加大，地條鋼面臨全面關(guān)停，對(duì)螺紋價(jià)格有情緒支撐。從成本來(lái)看，隨著煤炭產(chǎn)能釋放，前期供需錯(cuò)配的緊張格局已經(jīng)緩解，并且有政策壓制，煤焦價(jià)格承壓較重，近期煤礦安全檢查、現(xiàn)貨市場(chǎng)偏緊及運(yùn)力問(wèn)題仍有較強(qiáng)支撐，基差維持高位，不宜過(guò)分沽空，對(duì)螺紋的成本支撐趨弱。短期螺紋承壓回落，下方空間已經(jīng)不大，關(guān)注2600-2700區(qū)間支撐；長(zhǎng)期來(lái)講，明年螺紋供需兩弱，在去產(chǎn)能仍為主旋律的背景下實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)力度將決定螺紋價(jià)格的走勢(shì)，區(qū)間震蕩為主，把握階段性行情。

操作建議

螺紋:可逐漸布局長(zhǎng)期多單，做好倉(cāng)位控制。

鐵礦:高位震蕩，觀(guān)望為主。