分析人士指出，隨著2016年即將收關(guān)，多空雙方出現(xiàn)拉鋸戰(zhàn)，消息面膠著，短期震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)

上周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，在上周二滬指下探至3084.80點(diǎn)后出現(xiàn)反彈，上周五則再度進(jìn)入回落過(guò)程。滬指周K線為小幅回落的陰十字星，整體來(lái)看是在七連陽(yáng)之后走出了四連跌，成交額逐級(jí)回落。截至上周五收盤，上證指數(shù)報(bào)3110.15點(diǎn)，上周累計(jì)跌幅為0.41%，滬市上周累計(jì)成交額為9256億元。有分析人士指出，隨著2016年即將收關(guān)，多空雙方出現(xiàn)拉鋸戰(zhàn)，消息面膠著，短期震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)。

多空因素交織

近期市場(chǎng)不斷受到各種消息和預(yù)期影響，震蕩不已。通過(guò)整理多家機(jī)構(gòu)研報(bào)，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中有以下影響A股走勢(shì)的信息。從利多來(lái)看：首先，央行出手增加流動(dòng)性。近期，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作向市場(chǎng)投放了5100億元資金，市場(chǎng)的流動(dòng)性是比較充裕的。以往一到年末投資者總是習(xí)慣性擔(dān)心市場(chǎng)的流動(dòng)性，銀行慣例回籠資金的確給資金面造成壓力，但是今年央行破例在這個(gè)時(shí)候出手向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，從管理層的動(dòng)作來(lái)看，今年跨年度流動(dòng)性將會(huì)是這幾年來(lái)最好的。

其次，國(guó)企改革的良好預(yù)期。剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。而國(guó)資委在日前召開(kāi)會(huì)議傳達(dá)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)，也再次強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)推動(dòng)中央企業(yè)兼并重組，在民航、電信、軍工等領(lǐng)域推動(dòng)混合所有制改革試點(diǎn)。可見(jiàn)，以推進(jìn)混合所有制為核心的國(guó)資改革已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入全面落地階段。對(duì)股市來(lái)說(shuō)，國(guó)資改革帶來(lái)眾多資產(chǎn)重組題材，激發(fā)市場(chǎng)活力，為市場(chǎng)帶來(lái)新的上漲動(dòng)力。

第三，上周五債市企穩(wěn)反彈，國(guó)債期貨亦有不小漲幅。債市情緒漸趨穩(wěn)定，有助于股市信心恢復(fù)。經(jīng)此一役后，資金逐步流出債市的可能性大幅增加。隨著明年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)以及通脹反彈預(yù)期，債市配置價(jià)值已大幅降低，其中一部分資金勢(shì)必回流A股。

從利空來(lái)看：首先，滯脹預(yù)期升溫。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示短期無(wú)憂，然而中期看，需求改善的持續(xù)性存在隱憂，地產(chǎn)投資受到調(diào)控影響，基建投資受到財(cái)政收入增速下滑影響，后期經(jīng)濟(jì)增速下滑壓力增大。

其次，對(duì)資金面緊張的擔(dān)憂。臨近年末，資金面較為緊張，銀行間質(zhì)押回購(gòu)利率從10月底以來(lái)明顯高于上半年水平，而資金面的緊張引發(fā)部分投資者對(duì)于貨幣政策收緊預(yù)期。由于機(jī)構(gòu)年底結(jié)賬、還舊等新，公募、私募基金排名基本已成定局，年底前“刀槍入庫(kù)”，每年這個(gè)時(shí)候A股資金面均以收緊為主。

第三，解禁壓力大。距離年底僅剩5個(gè)交易日的時(shí)間，不過(guò)市場(chǎng)也將迎來(lái)年內(nèi)解禁壓力最大的一周，兩市達(dá)1550億元的解禁市值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前任何一周的水平。不僅如此，2017年1月份的解禁市值也達(dá)到了3700多億元，這將是對(duì)本周市場(chǎng)的較大壓力。

震蕩筑底或延續(xù)

面對(duì)2016年的最后一個(gè)交易周，震蕩筑底是機(jī)構(gòu)的主流看法。源達(dá)投顧表示，滬指周線來(lái)看，上周縮量下跌，下方僅存20日均線支撐，下行趨勢(shì)仍未改變，仍無(wú)止跌信號(hào)，本周或破3100點(diǎn)尋找更低點(diǎn)支撐區(qū)域；創(chuàng)業(yè)板指周線來(lái)看，已經(jīng)四連陰，且連續(xù)縮量下跌，以日內(nèi)低點(diǎn)收盤，下跌趨勢(shì)更為明顯，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)仍是市場(chǎng)最大。

滬指再次考驗(yàn)3100點(diǎn)的支撐，對(duì)于后市，湖南金證認(rèn)為真正地上漲還未開(kāi)始，目前仍然屬于震蕩筑底期間，不排除二次探底的可能，然后做出一個(gè)W底，而且深證成指一旦創(chuàng)出新低，60分鐘周期正好底背離，市場(chǎng)將再次迎來(lái)上漲，而且這一上漲將是跨年度的，所以，在接下的震蕩筑底過(guò)程中，投資者仍需保持耐心，不因跌而害怕，不以上漲而喜，做好低吸高拋。對(duì)待持股品種，投資者手中持倉(cāng)盡可能偏向選擇有改革預(yù)期和超跌概念的個(gè)股。

川財(cái)證券則給出了三種可能出現(xiàn)的走勢(shì)和出現(xiàn)的可能性：平臺(tái)整理后繼續(xù)下跌、反攻、繼續(xù)盤整。首先，繼續(xù)大幅下跌的可能性基本上可以排除，目前大盤正處在周線上行通道的下沿部位，技術(shù)上對(duì)A股形成支持。其次，本周強(qiáng)勢(shì)反彈的概率也不大，因?yàn)樯现苋c上周四兩天出現(xiàn)反抽行情后，市場(chǎng)沒(méi)有有效跟進(jìn)，上周五一個(gè)下跌就全部吞沒(méi)了前兩天的反抽成果，這對(duì)市場(chǎng)心理必然產(chǎn)生影響。第三，最大的可能是繼續(xù)在低位盤整，區(qū)間來(lái)看，對(duì)應(yīng)的點(diǎn)位是3100點(diǎn)左右，這里應(yīng)該會(huì)形成一個(gè)比較有力支撐。