在全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)言即將改革新三板投資者適當(dāng)性制度后，周三，新三板市場(chǎng)翻紅，三板做市指數(shù)尾盤拉升，收至1083.22點(diǎn)，漲幅0.03%。全天成交額為10.27億元。

周二，股轉(zhuǎn)公司市場(chǎng)發(fā)展部總監(jiān)孟浩在杭州表示，證監(jiān)會(huì)新出臺(tái)的投資者適當(dāng)性管理辦法更貼合實(shí)際，為下一步新三板投資者適當(dāng)性的改革帶來指引，具體規(guī)定很快就會(huì)出來。

12月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(下稱“辦法”)，將投資者分為專業(yè)和普通兩類，其中專業(yè)自然人投資者必須金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬元;同時(shí)，具有2年以上金融投資經(jīng)歷或金融相關(guān)工作經(jīng)歷，或者有金融相關(guān)職業(yè)認(rèn)證。

該辦法與新三板目前對(duì)自然人投資者門檻的要求有所放寬。“大家最關(guān)心的自然人門檻，五百萬這個(gè)數(shù)沒有變，可是它的口徑變了?！泵虾普J(rèn)為，新三板原來的投資者適當(dāng)性是證券類資產(chǎn)，現(xiàn)在以金融類的資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)是擴(kuò)大口徑范圍。一些人喜歡不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，做不同的資產(chǎn)配置，所以不能用這么小的證券的口徑來看。

此外，根據(jù)辦法，金融資產(chǎn)不低于300萬元，或最近3年個(gè)人年均收入不低于30萬元，且具有1年以上金融投資經(jīng)歷或者金融工作經(jīng)歷的“自然人投資者”可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者。

由于新三板實(shí)行嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理，市場(chǎng)一直對(duì)降低投資者準(zhǔn)入門檻的期待較高。在監(jiān)管者明確暫不降低投資者門檻后，市場(chǎng)情緒一度低迷，量?jī)r(jià)持續(xù)下跌。但是，孟浩發(fā)言后，周三市場(chǎng)行情仍沒有受到明顯的鼓舞。

中科沃土基金董事長(zhǎng)朱為繹對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，行情沒有這么快反應(yīng)，降門檻也不可能帶來太多的資金進(jìn)來，但是最近一個(gè)月來新三板交易量增加了不少，現(xiàn)在是布局的好時(shí)候。

資深個(gè)人投資者大胡告訴本報(bào)記者，新三板投資者比較理性，如果不是真正的降門檻，就不會(huì)有大的行情。預(yù)計(jì)明年7月再分創(chuàng)新層后仍不會(huì)降低投資者門檻。

興業(yè)證券研究員代云龍則認(rèn)為，投資者門檻不是市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)問題，重要的是投資者對(duì)市場(chǎng)是何種預(yù)期，目前來看新三板還是一個(gè)類PE的市場(chǎng)，與A股市場(chǎng)有所不同。在這樣的預(yù)期下，投資者很難有入場(chǎng)的沖動(dòng)，市場(chǎng)通過二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生比較明顯的資金流動(dòng)形成行情是比較困難的。

公開資料顯示，目前新三板合格投資者戶數(shù)僅有30萬左右，其中相當(dāng)一部分是只交易自家股票的受限投資者，每天參與交易的活躍投資者只有5000戶左右。