投資要點(diǎn) 12 月15 日消息,工信部正式同意中國聯(lián)通調(diào)整900MHz、1800MHz 和2100MHz 頻段頻率用于全國LTE 組網(wǎng)。此前早在今年6 月,工信部就曾發(fā)文,允許中國電信其將800MHz 頻段用于LTE;同意聯(lián)通在全國14 個(gè)省市在900MHz 上開展FDD LTE試驗(yàn)。這明顯是在為逐步放開運(yùn)營商頻譜資源,更加有效的利用低頻段頻譜優(yōu)勢作鋪墊。 提高頻譜效率,降低運(yùn)營成本。無線頻譜資源是運(yùn)營商賴以開展業(yè)務(wù)的根本,而增加頻譜利用效率對于體量龐大的運(yùn)營商企業(yè)來說是一項(xiàng)重要利好。對于本來就擁有全國性網(wǎng)絡(luò)覆蓋的中國聯(lián)通來說,釋放900M 低頻資源則有更多的意義。首先低頻段無線基站的覆蓋范圍相對高頻段更大,能夠有效降低基站建設(shè)成本。而將全頻段頻譜重耕,則能夠更加有效的重新分配頻譜資源。 頻譜資源市場化,實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。中國聯(lián)通從誕生起就處于頻譜資源的劣勢,這在運(yùn)營商全牌照競爭的今天顯現(xiàn)的尤為明顯。 最新修訂的《中華人民共和國無線電管理?xiàng)l例》正式引入了頻譜拍賣制度,從而在制度層面掃除了頻譜資源按照市場手段配置的巨大障礙。我們認(rèn)為這對于長期受困于頻譜資源劣勢的中國聯(lián)通來說是十分有利的政策,未來頻譜的分配市場化將能夠讓三大運(yùn)營商從頻譜層面更加側(cè)重各自的優(yōu)勢業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展,避免同質(zhì)化競爭帶來的價(jià)格戰(zhàn)。 盈利預(yù)測與評級:基于我們對通信行業(yè)未來發(fā)展的看好,預(yù)計(jì)公司2016-2018 年歸母凈利潤分別為:21.34 億元、34.72 億元、46.53億元,EPS 分別為0.10 元、0.16 元、0.22 元?;诠净旄耐瓿珊蟮捏w制與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,給予公司2017 年50-60 倍PE,對應(yīng)合理估值區(qū)間8.0—9.6 元。給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示:互聯(lián)網(wǎng)傳媒業(yè)務(wù)不及預(yù)期,混改方案進(jìn)度推進(jìn)緩慢。 責(zé)任編輯:傅旭鵬 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位