國(guó)海證券昨日早間緊急發(fā)布公告稱(chēng)，廣西證監(jiān)局決定對(duì)該公司債券等相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。檢查組已于2016年12月15日進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展工作。二級(jí)市場(chǎng)上，國(guó)海證券繼續(xù)停牌，債市最大的債主——銀行繼續(xù)承壓下挫，拖累滬指下跌0.49%。有分析認(rèn)為，債券市場(chǎng)丑聞發(fā)作，可能引發(fā)監(jiān)管層對(duì)債市帶來(lái)類(lèi)似A股的去杠桿監(jiān)管。

債市風(fēng)波發(fā)酵 股市趨謹(jǐn)慎

多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)海證券“公章造假門(mén)”事件已經(jīng)影響到很多債券從業(yè)人員的信心。據(jù)悉，由于銀行間市場(chǎng)很多現(xiàn)券和回購(gòu)交易是建立在交易對(duì)手間的信任基礎(chǔ)上的，有些協(xié)議甚至是口頭達(dá)成的。因此，有人擔(dān)心，此次國(guó)海證券前員工丑聞會(huì)不會(huì)給整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)信任危機(jī)。且昨日有未經(jīng)廣州日?qǐng)?bào)記者證實(shí)的消息稱(chēng)，央行部分分支機(jī)構(gòu)近日也開(kāi)始對(duì)轄區(qū)銀行債券代持情況進(jìn)行調(diào)查。

12月19日，國(guó)海證券曾發(fā)布公告稱(chēng)，正在積極與涉事金融機(jī)構(gòu)溝通核實(shí)情況，并對(duì)公司有關(guān)管理制度進(jìn)行自查。根據(jù)此前媒體報(bào)道，近期有22家機(jī)構(gòu)參與了國(guó)海證券日前組織的溝通會(huì)，其中不僅包括信達(dá)證券、中信建投、國(guó)金證券、華創(chuàng)證券、浙商證券、五礦證券等證券公司，還有新疆匯合銀行、長(zhǎng)春發(fā)展銀行等銀行。

有分析認(rèn)為，債券市場(chǎng)風(fēng)波可能還在繼續(xù)發(fā)酵，證監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)海證券的現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)果出來(lái)之前，市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)偏向謹(jǐn)慎。

而銀行是債券的主要持有人。央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，債券市場(chǎng)托管余額為62.9萬(wàn)億元。從銀行間債券市場(chǎng)全部債券持有者結(jié)構(gòu)看，11月末，商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非法人機(jī)構(gòu)投資者和其他類(lèi)投資者的持有占比分別為57.67%、7.77%和34.56%。

因此，債券市場(chǎng)風(fēng)波也引起市場(chǎng)對(duì)銀行股的擔(dān)心。昨日，24只銀行股平均下跌1.31%。

萬(wàn)聯(lián)證券首席投資顧問(wèn)古振華對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示：“股債同源，債券未來(lái)一年多都難有機(jī)會(huì)?！币虼?，古振華對(duì)未來(lái)A股也相對(duì)謹(jǐn)慎。

創(chuàng)業(yè)板龍頭望成反抽先鋒

昨日尾盤(pán)，資金出現(xiàn)快速流入跡象，使得債市股市同步反彈。

在經(jīng)歷了開(kāi)盤(pán)跳水跌逾1%之后，周二國(guó)債期貨持續(xù)反彈，尾盤(pán)收復(fù)全部跌幅，10年期國(guó)債期貨收漲0.17%，報(bào)94.750，盤(pán)中振幅高達(dá)1.57%。同時(shí)，A股也出現(xiàn)小的V形反彈。滬指盤(pán)中一度失守3100點(diǎn)，不過(guò)，眾多資金尾盤(pán)流入，帶動(dòng)權(quán)重股反彈，滬指探底回升收復(fù)3100點(diǎn)。

截至收盤(pán)，滬指下跌0.49%，報(bào)收3102點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板上漲0.1%，報(bào)收1982點(diǎn)。港口、量子通信、互聯(lián)網(wǎng)、集成電路等板塊漲幅居前，而銀行、保險(xiǎn)等板塊跌幅居前。

不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，今年11月底A股進(jìn)入調(diào)整階段以來(lái)已有16個(gè)交易日，滬指累計(jì)下跌了5.31%，創(chuàng)業(yè)板同期跌幅接近10%。因此，不排除指數(shù)有短線(xiàn)反抽的可能，如前期調(diào)整較多的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，創(chuàng)業(yè)板龍頭股等有望成為反抽先鋒。

即使有短線(xiàn)反抽，年前風(fēng)險(xiǎn)并未釋放完畢。有分析認(rèn)為，目前來(lái)看場(chǎng)內(nèi)資金的三股勢(shì)力中，險(xiǎn)資已被冷卻，基金忙年末“算賬”，妖股密集停牌也使得游資活動(dòng)受限。加上新股加速發(fā)行、解禁大增等，年底行情依然存在較大變數(shù)。因此，申萬(wàn)宏源分析師錢(qián)啟敏提醒，從目前看，年底階段A股以防御型探底企穩(wěn)為主，以時(shí)間換空間，逐步消化短線(xiàn)調(diào)整壓力。投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎，多看少動(dòng)，部分已經(jīng)跟蹤的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股可試探性少量吸納。

焦點(diǎn)

新股堰塞湖排洪還需一年半

12月19日，德勤發(fā)布A股IPO市場(chǎng)2016年回顧及2017年展望數(shù)據(jù)。德勤稱(chēng)，2016年A股有233只新股，融資額合計(jì)1549億元；預(yù)計(jì)2017年A股將有380家至420家企業(yè)完成IPO，全年融資額在2500億元至2800億元，即明年新股發(fā)行數(shù)量和融資額較2016年均增長(zhǎng)6成至8成。

截至上周末，證監(jiān)會(huì)披露的最新信息顯示，目前滬深兩市共有10家銀行處于A股IPO排隊(duì)名單之中，滬深兩市平均各有5家銀行，包括7家城商行、3家農(nóng)商行。

德勤分析人士指出，A股IPO在今年下半年開(kāi)始回暖并加速，按照目前的發(fā)行速度，預(yù)計(jì)669家排隊(duì)企業(yè)可以在一年半的時(shí)間內(nèi)消化，而在此情況下，2017年正式實(shí)施注冊(cè)制的可能性不大。

對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在注冊(cè)制實(shí)施之前，次新股在2017年仍然會(huì)具有炒作價(jià)值，而創(chuàng)業(yè)板的估值回歸在目前存量資金博弈的市場(chǎng)條件下，仍然需要一個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程，投資者可順勢(shì)而為，不必談高估值而色變，可選擇有業(yè)績(jī)支撐和行業(yè)前景的個(gè)股擇機(jī)介入。