對于老牌資本系族企業(yè)“復(fù)星系”，其在資本市場的一舉一動都引人注目?！皬?fù)星系”在新三板已參控股十家新三板企業(yè)，而如今在新三板上再下“一座城”。既然你思普潤披露收購報(bào)告書，南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司、上海復(fù)星惟實(shí)一期股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)和唐斌，擬通過認(rèn)購公司股票發(fā)行的方式，收購公司44.248%的股份，交易價(jià)格為1.99億元。

“復(fù)星系首次布局新三板環(huán)保產(chǎn)業(yè)”的消息日前在環(huán)保圈被紛紛轉(zhuǎn)發(fā)。消息稱這是復(fù)星系第一次在新三板并購環(huán)保類企業(yè)，也是其在參股中山公用、綠城水務(wù)、博天環(huán)境之后，再次出手布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

然而，相關(guān)媒體梳理發(fā)現(xiàn)，近兩年復(fù)興系在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的布局不止于此：入股瀚藍(lán)環(huán)境并成立投資公司，旗下星景資本與北控水務(wù)發(fā)起北控星景水務(wù)基金……涵蓋范圍涉及環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資、水處理技術(shù)、流域治理及與其相關(guān)的旅游等多重價(jià)值開發(fā)，固廢業(yè)務(wù)拓展等?？梢哉f，復(fù)星系在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的投資一方面展現(xiàn)出資本對環(huán)保這一戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的青睞，另一方面，在細(xì)分領(lǐng)域和環(huán)境綜合價(jià)值提升上，成長性和績效優(yōu)良的環(huán)保企業(yè)與資本的合作逐漸多元。

出手新三板

看好企業(yè)未來業(yè)務(wù)發(fā)展及工藝優(yōu)勢和團(tuán)隊(duì)，借此打造復(fù)星下屬公司環(huán)保板塊，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域

新三板掛牌企業(yè)青島思普潤水處理股份有限公司(以下簡稱“思普潤”，股票代碼：832342)近日發(fā)布收購報(bào)告書，公司以3.65元每股的價(jià)格，向南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司(以下簡稱“南京鋼聯(lián)”)、上海復(fù)星惟實(shí)一期股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“惟實(shí)一期”)和唐斌等發(fā)行5476萬股股票，共計(jì)募資1.99億元。

本次收購?fù)瓿珊?，南京鋼?lián)、惟實(shí)一期和唐斌分別持有思普潤23.89%、19.91%、0.44%的股份，三方合計(jì)持有44.25%的股份，成為思普潤的第一大股東。

據(jù)了解，思普潤是一家專業(yè)從事污水、污泥處理技術(shù)研發(fā)、咨詢和工程設(shè)計(jì)的高科技環(huán)保公司，主營業(yè)務(wù)是向客戶提供以MBBR技術(shù)為核心的污水處理整體技術(shù)解決方案。

實(shí)際上，南京鋼聯(lián)和惟實(shí)一期均是復(fù)興集團(tuán)董事長郭廣昌控股，唐斌是上海福星創(chuàng)富投資的掌門人以及上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司的總裁。而本次收購思普潤，主要是看好其未來業(yè)務(wù)發(fā)展以及公司MBBR工藝優(yōu)勢和團(tuán)隊(duì)，借此打造復(fù)星下屬公司環(huán)保板塊，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

復(fù)星集團(tuán)董事總經(jīng)理張富強(qiáng)表示，通過PPP合同導(dǎo)入，不少規(guī)模相對較小的技術(shù)型企業(yè)與大型產(chǎn)業(yè)投資者合作，企業(yè)品牌可以迅速成長。這實(shí)際上是另辟蹊徑的快速成長。

“環(huán)保作為未來成長潛力很大的行業(yè)，資本市場將會有更多的并購手段呈現(xiàn)出來?！鄙旮圩C券投行總經(jīng)理魏慶泉認(rèn)為，并購的根本方向應(yīng)該基于產(chǎn)業(yè)的整合，并購不是花錢買資產(chǎn)、利潤，而是整合細(xì)分產(chǎn)業(yè)，因此后期與整合相關(guān)的工作很重要。

攜手大企業(yè)

入股瀚藍(lán)環(huán)境、與北控水務(wù)成立水環(huán)境基金，拓展水環(huán)境治理PPP項(xiàng)目

除了看重新三板環(huán)保企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢，讓其成為自身產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，復(fù)星集團(tuán)對大型環(huán)保企業(yè)的布局則更看重雙方合作下未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013—2015年，復(fù)星集團(tuán)在能源環(huán)保板塊規(guī)模超過千億元，其中環(huán)保板塊投入近30億元。

在固廢領(lǐng)域，2015年4月，復(fù)星集團(tuán)與瀚藍(lán)環(huán)境共同成立上海復(fù)藍(lán)環(huán)保投資管理有限公司，注冊資本5億元。復(fù)星集團(tuán)和瀚藍(lán)環(huán)境各占70%和30%股權(quán)，主要投資方向以與瀚藍(lán)環(huán)境的主營業(yè)務(wù)相關(guān)的、能形成規(guī)模效應(yīng)或者協(xié)同效應(yīng)的、行業(yè)前景看好且受國家政策支持和鼓勵的行業(yè)和企業(yè)。

瀚藍(lán)環(huán)境總裁金鐸表示，瀚藍(lán)環(huán)境在重大資產(chǎn)重組后，站在了企業(yè)轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，與復(fù)星集團(tuán)的合作能促使公司產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運(yùn)營達(dá)到良性互補(bǔ)，有助于加快推進(jìn)公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

雙方合作空間繼續(xù)拓展。2016年9月，瀚藍(lán)環(huán)境發(fā)布公告，擬以11.85元/股向特定對象非公開發(fā)行股票不超過7004萬股，其中向燃?xì)庥邢薨l(fā)行1940.9萬股，向惟冉投資發(fā)行5063.2萬股，募集資金總額不超過8.3億元。其中，3.85億元用于購買燃?xì)獍l(fā)展30%股權(quán)，4億元用于建設(shè)大連金州新區(qū)生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目，剩余部分用于償還部分2016年7月到期的公司債。

業(yè)內(nèi)人士表示，瀚藍(lán)環(huán)境在定增戰(zhàn)略中引入復(fù)星集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)混合所有制改革，管理層激勵機(jī)制有望理順，管理層活力有望進(jìn)一步釋放。兩次的戰(zhàn)略合作，更大的意義是國企引入民資，提升效率，結(jié)合復(fù)星在國內(nèi)擁有良好的政府資源及業(yè)界經(jīng)驗(yàn)，公司外延拓展大固廢節(jié)奏有望加快。

在水環(huán)境治理領(lǐng)域，PPP大潮下，復(fù)星集團(tuán)還成立了專業(yè)PPP股權(quán)投資平臺星景資本，以大規(guī)模、長周期、高穩(wěn)定的資金作為保障，以PPP股權(quán)方式投資城市基礎(chǔ)設(shè)施及水務(wù)環(huán)境領(lǐng)域建設(shè)。

今年5月，北控水務(wù)與星景資本成立北控星景水務(wù)股權(quán)投資管理有限公司，同時(shí)發(fā)起北控星景水務(wù)基金，目標(biāo)就是瞄準(zhǔn)水務(wù)和多地的水環(huán)境治理PPP項(xiàng)目。這種戰(zhàn)略合作正契合了以水環(huán)境治理為基礎(chǔ)，將治理延伸到城市價(jià)值提升、旅游休閑等外延項(xiàng)目介入和多重價(jià)值開發(fā)的未來發(fā)展方向。

以北控水務(wù)與復(fù)星旅游、巔峰嘉業(yè)合作的浙江省臺州市黃巖區(qū)以水環(huán)境綜合治理項(xiàng)目為例，項(xiàng)目涉及全域旅游和全域美麗經(jīng)濟(jì)的建設(shè)，用水環(huán)境治理形成的通道把景觀節(jié)點(diǎn)、旅游資源形成串聯(lián)。同時(shí)引入休閑旅游等企業(yè)業(yè)態(tài)，形成以環(huán)境治理為核心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！斑@也是目前水環(huán)境治理價(jià)值提升中比較高端的一種形態(tài)?！北笨厮畡?wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。