環(huán)保整治 近日來(lái),環(huán)保檢查事件接二連三, 上周廣東工廠因環(huán)保整頓一度停機(jī)幾天引發(fā)軒然大波,廣東豆油因此暴漲,而因華北地區(qū)霧霾嚴(yán)重,山東夏津棉籽油廠于12月16日已紛紛停產(chǎn),具體開機(jī)時(shí)間未定,工廠均已停報(bào),目前還未波及到豆油加工廠,但從供應(yīng)層面來(lái)說(shuō),目前正值節(jié)前油脂備貨旺季,棉油廠大面積停機(jī),終端用戶定會(huì)將需求轉(zhuǎn)向豆油,而原本山東地區(qū)豆油庫(kù)存量就不大,豆油供應(yīng)料將進(jìn)一步緊縮。 另外,天津地區(qū)“仙氣繚繞”似乎也難逃整治,按照《天津市重污染天氣應(yīng)急預(yù)案》(津政辦發(fā)〔2016〕89號(hào))的規(guī)定,經(jīng)市政府決定,我市自2016年12月16日20時(shí)起,將啟動(dòng)重度污染天氣Ⅰ級(jí)響應(yīng)應(yīng)急措施,天津港遠(yuǎn)航碼頭積極響應(yīng)市委市政府響應(yīng),將于12月16日晚起停止一切汽運(yùn)提貨作業(yè),對(duì)大豆卸貨有一些影響,但據(jù)說(shuō)可以協(xié)商,某外資工廠大豆到港后近兩日在卸貨,但貨車需要單雙號(hào)限行。因霧霾天氣,天保蒸汽供應(yīng)量減低,天津九三因蒸汽不足,12月17日開始停機(jī),預(yù)計(jì)12月22日恢復(fù)開機(jī)。天津其他油廠因跟九三不是一家蒸汽公司,目前基本未受到本次霧霾治理影響。 但環(huán)保整頓事件還是帶來(lái)一些看漲情緒,今日國(guó)內(nèi)油脂期貨盤高開高走、大幅上漲,截止午盤收盤,連豆油1705合約漲至7326元/噸,高點(diǎn)觸及7348元/噸,較11月14日的低點(diǎn)6552大漲796元/噸;連棕櫚油1705合約最新6512元/噸,較11月15日的低點(diǎn)5736大漲776元/噸。 附圖:大連盤豆油期貨走勢(shì)圖 附圖:大連盤棕櫚油期貨走勢(shì)圖 美元加息 上周美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn),使得聯(lián)邦基金利率從0.25%-0.5%上升至0.5%-0.75%,這是今年以來(lái)的首次加息、十年來(lái)第二次加息。前三次加息,分別是在1994年至1995年的加息周期歷時(shí)12個(gè)月,基于對(duì)通脹的擔(dān)憂,從1994年2月4日至1995年2月1日,美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率從3.25%提升至6%,加息幅度3%。1999年至2000年的加息周期歷時(shí)11個(gè)月,美國(guó)經(jīng)濟(jì)在1990年代長(zhǎng)期繁榮,在經(jīng)歷亞洲金融危機(jī)的沖擊之后,美國(guó)通脹水平開始上升,從1999年6月30日開始美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期,至2000年5月16日結(jié)束加息,聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率從4.75%提升至6%,加息幅度1.75%。2004年至2006年的加息周期歷時(shí)27個(gè)月,納斯達(dá)克泡沫后美聯(lián)儲(chǔ)利率的大幅下降刺激了美國(guó)的房地產(chǎn)泡沫,從2004年3月31日開始美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期,至2006年6月29日結(jié)束加息,聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率從1%提升至5.25%,加息幅度4.25%。 而在這三次美元加息中,美豆油的表現(xiàn)又如何呢?從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,從1993年2月的20.30美分漲到1995年3月的29.2美分。從2001年2月的14.35美分漲到2004年3月的35.18美分。而最近的一次加息,美豆油從2005年2月的18.82美分開漲,一直漲到加息周期過(guò)后的2008年3月達(dá)72.69美分,國(guó)內(nèi)大連盤豆油也在這一年漲到了史無(wú)前例的14896元/噸! 美聯(lián)儲(chǔ)加息利好美元,理論上對(duì)大宗商品價(jià)格應(yīng)是利空,但歷史數(shù)據(jù)顯示,從最近三次美聯(lián)儲(chǔ)加息周期看,一旦進(jìn)入加息周期,大宗商品價(jià)格往往不跌反漲。而且,美元加息將令人民幣將進(jìn)一步承壓貶值,在2017年或?qū)ⅰ捌?”,這將提升油脂油料進(jìn)口成本,從而在中長(zhǎng)期內(nèi)推動(dòng)大宗商品價(jià)格不斷上漲,包括油脂在內(nèi)。 供需方面 由于嚴(yán)查超載超限,加上近階段工農(nóng)業(yè)品紛紛大漲拉動(dòng)需求驟增,導(dǎo)致今年運(yùn)力異常緊張,越到年底運(yùn)費(fèi)將越高,因此目前大部分包裝油企業(yè)及經(jīng)銷商提前為雙節(jié)備貨做準(zhǔn)備,目前處于節(jié)前備貨旺季,終端需求較好,導(dǎo)致當(dāng)前豆油庫(kù)存繼續(xù)下滑,據(jù)我們統(tǒng)計(jì),目前國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量89.55萬(wàn)噸,較上個(gè)月同期的105.58萬(wàn)噸降16.03萬(wàn)噸降幅為15.18%,較去年同期的98.4萬(wàn)噸降8.85萬(wàn)噸降8.99%。隨著節(jié)前備貨旺季持續(xù),預(yù)計(jì)接下來(lái)豆油庫(kù)存還會(huì)進(jìn)一步下降。棕櫚油庫(kù)存也仍處近年低位,全國(guó)港口棕櫚油庫(kù)存量29.4萬(wàn)噸,仍遠(yuǎn)低于5年平均庫(kù)存為66.23萬(wàn)噸。 附下圖:豆油庫(kù)存年度變化對(duì)比圖 綜合來(lái)看 盡管因榨利豐厚及大豆集中到港,12月份國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港139船889.95萬(wàn)噸,高于11月份的783.05萬(wàn)噸,1月份大豆到港量也將達(dá)到800萬(wàn)噸,多數(shù)油廠開機(jī)率超高,但環(huán)保整治攪局,加上美元加息導(dǎo)致人民幣再度大貶值,資金做多興趣不減,大宗商品普遍上漲,以及美豆出口需求強(qiáng)勁、南美天氣炒作隨時(shí)重來(lái),國(guó)內(nèi)外油脂行情整體走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀,整體仍處于震蕩上行格局。 從技術(shù)面上看,初步預(yù)計(jì),大連盤豆油1705合約上方阻力位在7386元/噸,若突破,或?qū)⒃囂较乱粋€(gè)7600元/噸大關(guān)的目標(biāo)位;下方支撐位在7210元/噸,較強(qiáng)支撐在前低7050元/噸附近。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位