外盤(pán)走勢(shì)：亞市倫銅反彈乏力，承壓下行，其中3個(gè)月倫銅微跌0.5%至5696美元/噸，為連續(xù)第三周陷入高位振蕩整理，其振蕩平臺(tái)下沿關(guān)注5610美元/噸。持倉(cāng)方面，12月14日，倫銅持倉(cāng)量為38.7萬(wàn)手，日減2143手，四日來(lái)首次減倉(cāng)，本周倫銅以增倉(cāng)為主，顯示短期多空分歧加大。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，12月16日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水250元/噸-貼水80元/噸，平水銅成交價(jià)46400元/噸-46500元/噸。年關(guān)將近，持貨商紛紛急于換現(xiàn)，主動(dòng)積極調(diào)降現(xiàn)銅報(bào)價(jià)以求成交，現(xiàn)銅一路快速下滑，升水銅報(bào)價(jià)由早盤(pán)貼水80元/噸擴(kuò)大至貼水130元/噸，平水銅報(bào)價(jià)由早盤(pán)貼水180元/噸擴(kuò)大至貼水240元/噸，濕法銅貼水巨大，報(bào)價(jià)貼水370元/噸-貼水310元/噸，報(bào)價(jià)換現(xiàn)者眾多，響應(yīng)者寥寥，成交不及昨日，初現(xiàn)年末特征。

內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅主力合約1702合約沖高回落，尾盤(pán)收跌至46460元/噸，日跌0.71%，動(dòng)，接近于近兩周來(lái)的振蕩平臺(tái)下沿，顯示上方拋壓較重。期限結(jié)構(gòu)方面，滬銅1701合約和1702合約正價(jià)差擴(kuò)大至160元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約抗跌性上升。

市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩企穩(wěn)至103，隔夜最高觸及103.56，創(chuàng)下2002年12月12日來(lái)的新高，部分打壓基本金屬市場(chǎng)人氣。此外，美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI初值為54.2，創(chuàng)下去年3月來(lái)最高，顯示美國(guó)制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張。行業(yè)資訊方面，據(jù)SMM了解，本周保稅區(qū)銅庫(kù)存約為46萬(wàn)噸，維持不變。

行情研判：12月16日滬銅1702合約承壓下滑至46460元/噸，凸顯其高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)增加，因倫銅庫(kù)存本周來(lái)大幅攀升，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，刺激美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，部分增加銅價(jià)上漲阻力。建議滬銅1702合約可背靠47500元之下謹(jǐn)慎持有空單，若沖破則果斷止損離場(chǎng)。