這周市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，其原因主要是受到舉牌概念股回調(diào)的影響。加強(qiáng)險(xiǎn)資舉牌行為的監(jiān)管，使得投資者擔(dān)心短期內(nèi)險(xiǎn)資入場(chǎng)資金會(huì)出現(xiàn)減少，這就使得大盤最近出現(xiàn)比較大的調(diào)整，上證指數(shù)從3300點(diǎn)回調(diào)到3100點(diǎn)左右，跌幅還是比較大的。然而，我認(rèn)為這次回調(diào)并不具有持續(xù)性，原因是這些舉牌概念股被舉牌本身就說明它們的股價(jià)是有吸引力的。保險(xiǎn)資金愿意幾十億、上百億的砸錢舉牌這些績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，本身就說明了這些股票的價(jià)值。因此，在短暫調(diào)整之后，這類舉牌概念股就有可能受到其他類資金的關(guān)注。我認(rèn)為，對(duì)險(xiǎn)資舉牌加強(qiáng)監(jiān)管，并不會(huì)讓市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)的下跌。

目前美國(guó)的三大股指都創(chuàng)出了新高，道瓊斯指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出新高接近兩萬大關(guān)。美國(guó)市場(chǎng)本身都不擔(dān)心加息的影響，我認(rèn)為A股就更沒有必要擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)于A股帶來的影響微乎其微。其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)此次加息可謂是歷史上最糾結(jié)的一次加息，今年喊了一年到現(xiàn)在都沒有實(shí)施，今年也只加這一次，這就說明美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏會(huì)比較溫和。同時(shí)，我認(rèn)為明年最多也只會(huì)有一次加息，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息也要投鼠忌器，一旦實(shí)施就會(huì)使得經(jīng)濟(jì)的利率水平提高，美元走強(qiáng)，這就導(dǎo)致其他貨幣相對(duì)于美元貶值，從而影響到美國(guó)的出口貿(mào)易。然而特朗普是比較注重美國(guó)的貿(mào)易進(jìn)出口，提倡民粹主義，打出貿(mào)易保護(hù)主義的旗幟，在國(guó)內(nèi)政策上強(qiáng)調(diào)美國(guó)人的利益，要把一些海外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到美國(guó)。如前段時(shí)間傳言說，蘋果將會(huì)把產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到美國(guó)本土，富士康會(huì)在美國(guó)設(shè)廠生產(chǎn)手機(jī)，由于富士康原來在中國(guó)有40萬工人，一旦遷走就會(huì)部分使得產(chǎn)能下降，但美國(guó)的勞動(dòng)力比較貴，一旦富士康遷往美國(guó)就會(huì)使得蘋果手機(jī)成本大幅上升，也許以后iphone8的價(jià)格會(huì)比目前iphone7還貴，生產(chǎn)成本的提高是可以預(yù)見的。

我認(rèn)為特朗普打貿(mào)易主義的牌對(duì)美國(guó)不一定有利，國(guó)與國(guó)之間是一種貿(mào)易的往來，特別是中美的貿(mào)易關(guān)系是世界最大的貿(mào)易關(guān)系，中美之間的貿(mào)易額已經(jīng)達(dá)到7000億美元，特朗普如果對(duì)中國(guó)的產(chǎn)品提高關(guān)稅，中國(guó)必然反擊。雖然表面上中國(guó)貿(mào)易順差大于美國(guó)，但由于中國(guó)出口的大部分是低利潤(rùn)產(chǎn)品，所以從利潤(rùn)看美國(guó)人更高。從歷史看，世界上很少有一個(gè)國(guó)家能夠通過貿(mào)易保護(hù)富強(qiáng)起來，因此保持一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)化的外貿(mào)關(guān)系應(yīng)該對(duì)各個(gè)國(guó)家都是有利的，通過貿(mào)易保護(hù)是很難提高美國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的。由此看來，我覺得特朗普這一套是行不通的。

在美國(guó)總統(tǒng)大選塵埃落定的時(shí)候，我第一時(shí)間發(fā)布了《特朗普上臺(tái)天佑中華！上調(diào)A股明年目標(biāo)到4000點(diǎn)》的研究報(bào)告，觀點(diǎn)明確的指出特朗普上臺(tái)對(duì)中國(guó)是有利的，屬于天佑中華。我認(rèn)為特朗普上臺(tái)后，他主要會(huì)在進(jìn)出口方面做一些貿(mào)易保護(hù)，但是在政治上、軍事上對(duì)中國(guó)的包圍會(huì)減少，這就有利于中國(guó)恢復(fù)大國(guó)地位，確立中國(guó)作為世界大國(guó)的地位?，F(xiàn)在中、美最有可能成為世界的兩極，美國(guó)減少對(duì)中國(guó)的包圍就有利于中國(guó)的崛起，這就是我對(duì)于中美關(guān)系的基本觀點(diǎn)。

我認(rèn)為A股目前已經(jīng)對(duì)這一次的上漲進(jìn)行了確認(rèn)，其實(shí)這次調(diào)整對(duì)于A股長(zhǎng)期的上漲并不是壞事，反而使得市場(chǎng)在后市的行情發(fā)展更加穩(wěn)健。大盤現(xiàn)在從高點(diǎn)算起，剛好回調(diào)了5%，這在市場(chǎng)上漲中都是屬于非常正常的調(diào)整現(xiàn)象。這就是慢牛行情的延續(xù)，目前是非常好的上車時(shí)機(jī)。我認(rèn)為慢牛行情不會(huì)因?yàn)槎唐诘牟▌?dòng)而終止，而會(huì)延續(xù)到明年，市場(chǎng)的重心會(huì)不斷的抬高。我在今年市場(chǎng)2600多點(diǎn)的低點(diǎn)就提出了千點(diǎn)反彈的觀點(diǎn)，我認(rèn)為今年市場(chǎng)的任務(wù)就是收復(fù)股災(zāi)造成的失地，1月初的股災(zāi)確實(shí)有偶然因素，導(dǎo)致市場(chǎng)超跌1000來點(diǎn)，現(xiàn)在看來市場(chǎng)已經(jīng)上漲到熔斷區(qū)域，正在逐步修復(fù)股災(zāi)造成的影響。明年市場(chǎng)的任務(wù)就是收復(fù)去年第二輪股災(zāi)的市場(chǎng)點(diǎn)位，上漲到4000點(diǎn)，市場(chǎng)的大勢(shì)依然是在逐漸上行，這就是大的格局。

從資產(chǎn)配置的角度看，2017年的投資機(jī)會(huì)在A股，在藍(lán)籌。我們看到，今年前三季度除了股市漲的較少之外，樓市異?；鸨瑐幸沧叩煤芘?，大宗商品期貨也炒翻了天。這就說明，在今年由于剛剛經(jīng)歷股災(zāi)，投資者信心不足，所以在市場(chǎng)資金非常充裕的背景下，市場(chǎng)資金繞著股市轉(zhuǎn)，卻并沒有進(jìn)入股市，更多的流通在樓市、債市，以及大宗商品。但是在明年，隨著樓市、債市、大宗商品的回落，資金就會(huì)從這些市場(chǎng)流出，只要部分進(jìn)入股市就會(huì)給市場(chǎng)帶來很大的上漲動(dòng)力。從目前的跡象來看，樓市拐點(diǎn)的出現(xiàn)已經(jīng)基本可以確認(rèn)，債市也出現(xiàn)了比較大的下跌，這就說明樓市、債市的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，它們的拐點(diǎn)就是股市的起點(diǎn)。我認(rèn)為，明年的市場(chǎng)依然會(huì)遵循這個(gè)邏輯，樓市、債市的資金會(huì)流出進(jìn)入到股市。因此，在此大背景下資源配置就應(yīng)該主要集中在股市。

我們知道A股里有一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象，就是在市場(chǎng)頂部時(shí)大家都不會(huì)注重風(fēng)險(xiǎn)，去年5000點(diǎn)的時(shí)候大部分人都在看8000點(diǎn)，甚至10000點(diǎn)，然而在市場(chǎng)底部的時(shí)候，市場(chǎng)漲一天就有人提示風(fēng)險(xiǎn)。5000點(diǎn)時(shí)很多人看多，3000點(diǎn)時(shí)很多人看空，這本身就是不理性的行為。因此，我認(rèn)為大家應(yīng)該更加客觀的看待市場(chǎng)，現(xiàn)在市場(chǎng)還是處于剛從3000點(diǎn)底部區(qū)域回升的階段，這時(shí)候應(yīng)該還是一個(gè)比較好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，整個(gè)滬深300的市盈率是比較低的，沒必要在此時(shí)恐慌，拋出寶貴的籌碼。我在今年2月初發(fā)表的重要報(bào)告中就指出，在市場(chǎng)底部不要拋掉手中寶貴的籌碼，但是很多人卻在今年2月的市場(chǎng)底部就拋掉了，從而導(dǎo)致今年踏空，或是沒有賺取應(yīng)該的利潤(rùn)。

今年市場(chǎng)的行情非常明顯，就是藍(lán)籌行情。我在今年4月就講到價(jià)值股投資機(jī)會(huì)來臨。其主要的理由，一是經(jīng)歷股災(zāi)后，投資者會(huì)更加看重上市公司的業(yè)績(jī)，一些有業(yè)績(jī)支撐的藍(lán)籌股更具價(jià)值；二是一些題材股、小盤股的故事講不下去，投資者不再相信這些故事，因此藍(lán)籌股成為了今年的主導(dǎo)行情；三是監(jiān)管層今年也致力于打擊題材股炒作，引導(dǎo)資金逐步流入藍(lán)籌股，這就是今年的大方向，且我認(rèn)為明年的大方向依然不會(huì)改變。我們看到，目前大盤已經(jīng)漲了600、700點(diǎn)，有人說指數(shù)漲，股票虧，我覺得出現(xiàn)這種情況的原因就是你的股票主要是一些小盤股。

這一波回調(diào)之后，大家應(yīng)該積極關(guān)注二線藍(lán)籌。首先，投資者應(yīng)該關(guān)注一些穩(wěn)定業(yè)績(jī)的消費(fèi)類板塊，像白酒、醫(yī)藥、家電等板塊；其次，要配置一些滯漲板塊，比如最近開始活躍的軍工板塊后市有望在資產(chǎn)注入預(yù)期下持續(xù)表現(xiàn)；再次，舉牌概念股票，如果跌幅超過20%以上，大家也是可以考慮抄底的。