希望以貿(mào)易保護(hù)“拯救”美國(guó)貿(mào)易赤字的特朗普可能要事與愿違了。

貿(mào)易保護(hù)主張一直是特朗普贏得支持的“王牌”之一，無(wú)論是撕毀TPP、NAFTA的呼吁，還是對(duì)中國(guó)和墨西哥45%關(guān)稅的“特殊照顧”，都令其成功引起市場(chǎng)的關(guān)注。近日特朗普更指責(zé)中國(guó)應(yīng)對(duì)美貿(mào)易赤字的一半負(fù)責(zé)。

特朗普通過貿(mào)易保護(hù)來(lái)重振美國(guó)出口、削減貿(mào)易赤字的設(shè)想看上去很美，但彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所(Peterson Institute for International Economics)高級(jí)研究員William R. Cline指出，如果特朗普承諾的政策得以實(shí)施，預(yù)計(jì)美國(guó)貿(mào)易赤字占GDP比重將進(jìn)一步擴(kuò)張，從目前的2.7%攀升至2021年的近4%。

根據(jù)Cline測(cè)算，美元在10月被高估了8%，市場(chǎng)對(duì)特朗普政府將采取財(cái)政刺激、減稅等政策的預(yù)期則再度推高了美元，截至11月中旬，美元已被高估約11%，而日元?jiǎng)t被低估近6%，韓元?jiǎng)t被低估約7%。

若特朗普逐步推進(jìn)其此前承諾的政策，強(qiáng)勢(shì)美元將不僅殃及美國(guó)出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，還可能再次引燃貿(mào)易沖突。

在報(bào)告中，Cline表示，特朗普承諾大興基建并大幅減稅，這將對(duì)財(cái)政失衡和利率再添壓力，其政策將再提振美元，結(jié)果可能造成更為嚴(yán)重的貿(mào)易赤字。而在候任總統(tǒng)譴責(zé)以往貿(mào)易協(xié)定的情況下，急劇擴(kuò)張的貿(mào)易赤字可能為貿(mào)易沖突火上澆油。

美國(guó)貿(mào)易赤字究竟有多大？

華爾街見聞此前提及，德銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威和經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾黎（Li Zeng）在報(bào)告中指出，美國(guó)貿(mào)易赤字規(guī)模巨大并非是這幾年才有的問題，早在1999年開始，貿(mào)易赤字在GDP中的占比就超過了3%。

根據(jù)去年數(shù)據(jù)，在美國(guó)主要行業(yè)中，計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)業(yè)、汽車及零部件產(chǎn)業(yè)是赤字規(guī)模最大的行業(yè)，而造紙業(yè)、林業(yè)和漁業(yè)赤字規(guī)模較小。

此外，在貿(mào)易赤字問題上被特朗普屢次攻擊的中國(guó)，似乎成了“背鍋俠”，因中國(guó)在其中的占比攀升速度明顯落后于美國(guó)貿(mào)易赤字比重?cái)U(kuò)增的速度，2009年還出現(xiàn)下滑，在過去五年的占比則基本維持不變。