行情概述1

周一白糖出現(xiàn)了一波漲停上到了7200點，周二繼續(xù)上漲突破7300點，可以說又回到了白糖的歷史高位，接下來白糖是否能繼續(xù)上漲，沖到8000點呢？這次白糖上漲的原因主要有三方面。

近期白糖上漲原因分析2

（1）白糖的基本面

國內(nèi)白糖已經(jīng)連續(xù)兩個榨季減產(chǎn)，供應(yīng)缺口很大，達(dá)到了500萬噸以上，如果不考慮進(jìn)口的補充，當(dāng)然必須是上漲的。當(dāng)然，白糖的行情不能只看國內(nèi)，還要看國外。（全國全年的白糖消費量大約是1500萬噸，本榨季才900多萬噸。）

（2）國際糖市

巴西與泰國這兩個重要的原糖出口國在15/16榨季由于天氣原因都出現(xiàn)了明顯的減產(chǎn)，再加上中國的大量進(jìn)口使得ICE外盤從今年年初2月份開始一直往上漲，使國內(nèi)原糖加工廠的成本直線上升，對國內(nèi)糖價起到推波助瀾的作用。最近外盤ICE糖出現(xiàn)回調(diào)，從24美分跌到20美分附近，進(jìn)口成本相當(dāng)于國內(nèi)白糖價格6000元左右。但以上兩個原因不足以使白糖上漲到7000以上，因為國內(nèi)10月份已經(jīng)開始拋儲，再加上陳糖庫存，市場上只是糖的供應(yīng)偏緊，但不缺糖。（上榨季每噸陳糖成本大約是5200~5600元之間）

（3）政策

白糖最近幾天的上漲主要是政策的推動，由于商務(wù)部對配額外原糖進(jìn)口稅正在立案調(diào)查，進(jìn)口稅可能從50%提到100%，而且結(jié)果要等到明年3月份才出來。因此，現(xiàn)在進(jìn)口糖的加工廠即便買了外盤的進(jìn)口糖也不敢在內(nèi)盤上做套保，因為政策一旦實行，進(jìn)口原糖的成本提高，套?？赡軙a(chǎn)生虧損。而且國內(nèi)廣西糖廠現(xiàn)在才十幾家開榨，新糖還未大量上市，盤面暫時沒有壓力。

近期白糖的操作機會3

12月后，糖廠開榨一旦開始，盤面首先會受到套保資金的壓力。根據(jù)新榨季甘蔗480元/噸的收購價推算，17/18榨季的白糖成本在6300-6500之間，所以白糖1705合約會是套保資金的首選，因為盤面利潤已經(jīng)讓糖廠非常滿意。未來出現(xiàn)回調(diào)是一定的，但操作上千萬不能做空，現(xiàn)在仍是去庫存的過程，何時是頂還很難判斷，建議等回調(diào)再逢低做多。比較理想的做多合約是1709，入場點在6500元附近較安全。

注意明年白糖的拐點4

白糖又叫“妖糖”，因為多數(shù)人對于白糖只看到短線操作的機會，其實白糖期貨真正賺錢是做長線。從宏觀看白糖，其實有很多規(guī)律，如3年增產(chǎn)3年減產(chǎn)的種植大周期，還有國內(nèi)政策，巴西乙醇與原糖的生產(chǎn)比例等都是決定長期走勢的重要依據(jù)。從大周期看，明年是增產(chǎn)的年份，國內(nèi)廣西糖在高糖價下增產(chǎn)的概率很高，會刺激農(nóng)民擴種。巴西的原糖利潤比酒精的利潤高出很多，生產(chǎn)比例偏向原糖。如果天氣不出問題，明年年底將是白糖牛熊轉(zhuǎn)換的拐點。