一、11月唐山鋼坯上演“暴漲急跌”走勢(shì)

伴隨“金九銀十”預(yù)期落空，11月唐山鋼坯上演了“暴漲急跌”行情，從各品種價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，11月唐山鋼材價(jià)格月內(nèi)高低值差值多在400元/噸之上。上半月，唐山鋼市在原材料價(jià)格大幅拉漲及期貨強(qiáng)勢(shì)上行的推動(dòng)下呈現(xiàn)持續(xù)走高之勢(shì)。月中旬，伴隨鋼市暴漲行情的升溫，河鋼、沙鋼、永鋼等各大鋼廠紛紛大幅上調(diào)指導(dǎo)價(jià)，幅度為400-500元/噸。

鋼廠價(jià)格的大幅拉漲，雖一定程度提升了商家看漲心態(tài)；然伴隨價(jià)格不斷攀升，市場(chǎng)恐高情緒隨之蔓延，月中旬期盤暴力跌停，撕開現(xiàn)貨市場(chǎng)下行通道。中旬過(guò)后，在鋼價(jià)理性回調(diào)之機(jī)，且鋼企倒掛行情加深，廠商對(duì)于價(jià)格的反彈預(yù)期良好，入市操作積極，期、現(xiàn)聯(lián)動(dòng)之下，鋼材價(jià)格在11月底不斷創(chuàng)出“新高”。

二、漲降一瞬間，鋼廠更難受

11月份，鋼價(jià)“過(guò)山車”的漲跌之勢(shì)在唐山鋼材市場(chǎng)演繹得淋漓盡致，自此以來(lái)，北方鋼材市場(chǎng)的需求端逐漸萎縮，鋼市多數(shù)品種單日漲降幅度達(dá)到百元每噸，也著實(shí)讓人驚嘆。然不可否認(rèn)，原材料的不斷上漲使得鋼企的成本線大幅上移，鋼價(jià)的“暴漲”并未讓鋼企的利潤(rùn)擴(kuò)大，相反，在價(jià)格大幅回落的過(guò)程中，鋼企卻承受著倒掛行情不斷加深的現(xiàn)狀以及面對(duì)出貨冷清的局面，作為鋼材的上游原料鋼坯，在這一輪“暴漲急跌”的演繹中倍感艱難，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)部分鋼企11月份日最大虧損值達(dá)290元/噸左右。

三、多因素制約，鋼廠減產(chǎn)減量

原料價(jià)格的快速上漲，擠壓了鋼企的利潤(rùn)空間，同時(shí)使得鋼廠對(duì)鋼價(jià)提漲的愿望更加迫切，鋼材價(jià)格自11月初開始飆漲之后，整體表示為：時(shí)間跨度較短，節(jié)奏較快，幅度較大。在國(guó)家去產(chǎn)能的大背景及大力度之下，中間環(huán)節(jié)資源并未明顯上量，唐山高爐企業(yè)的整體產(chǎn)能在不斷減弱，部分鋼企的鋼坯資源科供應(yīng)量下降明顯，市場(chǎng)流通資源不斷收緊，調(diào)坯軋鋼廠“采坯難”現(xiàn)象確實(shí)有跡可循。

四、庫(kù)存積少成多，后期壓力漸增

鋼坯方面，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月底唐山地區(qū)同口徑鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨庫(kù)存已達(dá)51.7萬(wàn)噸，較本年度（5月底）的最低水平16.4萬(wàn)噸增35.3萬(wàn)噸，較去年同期的53.9萬(wàn)噸少2.2萬(wàn)噸。從數(shù)據(jù)來(lái)看，自今年6月份以來(lái)，鋼坯現(xiàn)貨資源量呈不斷上升走勢(shì)，雖一定程度表明商家對(duì)后市的良好預(yù)期，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，現(xiàn)貨量的大幅累積，對(duì)后市將產(chǎn)生一定的壓力。且從目前了解來(lái)看，一部分商家（多表示年前有冬儲(chǔ)意愿）冬儲(chǔ)計(jì)劃并未提上日程，若考慮冬儲(chǔ)入庫(kù)增量，本年度鋼坯現(xiàn)貨資源量有望繼續(xù)攀升并高于去年同期水平。

五、11月“過(guò)山車”似的漲跌，12月有何期？

雖市場(chǎng)對(duì)原料價(jià)格走勢(shì)各有說(shuō)辭，但原材料尤其雙焦價(jià)格是否會(huì)松動(dòng)？鋼企的成本端支撐力度是否會(huì)減弱仍有待考量，個(gè)人看法，原料價(jià)格回落幅度有限。對(duì)于12月，從鋼坯市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，利空方面在于，政府對(duì)調(diào)坯廠頻繁的限產(chǎn)動(dòng)作，將減弱鋼坯市場(chǎng)的需求，加之北方建筑用鋼需求進(jìn)一步縮減，成品市場(chǎng)難言樂(lè)觀。利好方面在于，去產(chǎn)能的大背景下鋼坯資源供應(yīng)難進(jìn)一步上量，商家心態(tài)偏強(qiáng)，冬儲(chǔ)意愿較大，對(duì)價(jià)格存一定支撐。

因此，權(quán)衡利弊之下，個(gè)人認(rèn)為，唐山鋼坯價(jià)格12月份依舊難現(xiàn)單邊行情，或?qū)⒈３謱挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，幅度有望較11月份收窄，預(yù)計(jì)震蕩幅度在200元/噸左右。