一念天堂、一念地獄，商品轉(zhuǎn)換如狂風(fēng)暴雨，前日還是“小春天”，今日就全線暴跌，前期強(qiáng)勢(shì)的黑色系及有色金屬期貨領(lǐng)跌盤面。截止收盤，滬鋅、滬鉛跌停，滬鎳暴跌5.69%，滬錫跌4.14%，滬銅跌近4%，滬鋁跌3.32%。對(duì)此，七禾網(wǎng)連線了浙商期貨分析師蔣欣彬，為投資者分析行情走勢(shì)。

金屬指數(shù)

七禾網(wǎng)1、商品轉(zhuǎn)換如狂風(fēng)暴雨，前日還是“小春天”，今日就變“小寒冬”，尤其前期強(qiáng)勢(shì)的有色金屬期貨，慘遭巨大打擊。您覺(jué)得有色金屬期貨此次大幅調(diào)整是由哪些因素造成的？

蔣欣彬：此次大幅調(diào)整主要受資金面和市場(chǎng)情緒兩方面影響。資金方面，市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，7天shibor已經(jīng)達(dá)到近15個(gè)月新高。同時(shí)，由于股市回暖，部分資金從期市撤離，根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，昨日黑色及有色板塊凈流出資金規(guī)模均超過(guò)20億元。市場(chǎng)情緒方面，油價(jià)下跌及美國(guó)大選后基本金屬漲勢(shì)過(guò)快的情況激發(fā)賣盤。截至目前，OPEC成員國(guó)仍未能達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議，進(jìn)而導(dǎo)致油價(jià)快速下跌拖累基本金屬走勢(shì)。此外，市場(chǎng)已經(jīng)消化特朗普將大幅基礎(chǔ)設(shè)施投資的預(yù)期，導(dǎo)致此前過(guò)快的漲勢(shì)出現(xiàn)回調(diào)。

七禾網(wǎng)2、有業(yè)內(nèi)人士表示，回調(diào)只是暫時(shí)的，后期將繼續(xù)走高，當(dāng)然，也有人稱會(huì)繼續(xù)回落。您對(duì)未來(lái)有色金屬期貨走勢(shì)是如何看的？為什么？

蔣欣彬：目前有色金屬期貨處于急漲后的回調(diào)階段，屬于市場(chǎng)行為。短期來(lái)看，有色金屬板塊資金持續(xù)流出，前期基本面利好因素已被市場(chǎng)消化，因此仍有回調(diào)壓力。但是關(guān)于有色金屬的未來(lái)走勢(shì)，仍需持續(xù)關(guān)注礦產(chǎn)供應(yīng)情況及中美兩國(guó)下游需求狀況。供應(yīng)方面，需要關(guān)注海外礦山是否有復(fù)產(chǎn)或增產(chǎn)計(jì)劃及各大冶煉商的增產(chǎn)意愿。需求方面，中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)一步收緊之后，需要關(guān)注基建及PPP項(xiàng)目開工情況，以及汽車產(chǎn)銷量能否延續(xù)前期火熱狀態(tài)。特朗普上臺(tái)以后能否真正有效執(zhí)行基建開支計(jì)劃仍是個(gè)未知數(shù)，如果計(jì)劃順利實(shí)施，同時(shí)中國(guó)需求保持平穩(wěn)，那么未來(lái)有色金屬仍有繼續(xù)上漲的空間。此外，OPEC能否順利達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議也將對(duì)有色金屬產(chǎn)生較大影響。

七禾網(wǎng)3、針對(duì)目前的行情走勢(shì)，投資者該如何操作？

蔣欣彬：目前市場(chǎng)資金面偏緊，整體市場(chǎng)情緒不高，資金持續(xù)流出，因此短期內(nèi)仍有回調(diào)壓力，建議短線參與或觀望為主。中長(zhǎng)期來(lái)看，仍可重點(diǎn)關(guān)注鋅、鎳等基本面較好的金屬。隨著第二批環(huán)保督察工作全面啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)礦山減產(chǎn)壓力持續(xù)加大，與此同時(shí)，國(guó)外礦山面臨政策、資金、環(huán)保等方面壓力，無(wú)法快速提高礦石產(chǎn)量。預(yù)計(jì)礦石供應(yīng)不足的問(wèn)題將會(huì)繼續(xù)發(fā)酵，并逐步傳導(dǎo)到下游冶煉端，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)供需進(jìn)一步趨緊。如果全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)，那么有色金屬基本面將繼續(xù)改善，未來(lái)仍有上漲空間。

（浙商期貨 蔣欣彬）