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供應緊張傳至冶煉環(huán)節(jié) 鋅上漲進入加速階段?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-11-30 08:52:08 來源:對沖研投 作者:楊建君

近期,有色金屬板塊集體大幅上漲,滬鋅價格突破20000之后便直奔25000,價格創(chuàng)2010年來的新高,后期走勢能否繼續(xù)強勢,研客在線第13期為您對滬鋅走勢進行分析與展望。


本次會享分為四大部分:


一、全球鋅礦供應緊縮,復產(chǎn)難以在短期內(nèi)彌補缺口


二、鋅礦緊張,產(chǎn)業(yè)鏈自上而下去庫存


三、低庫存背景下,供應緊張傳導至冶煉環(huán)節(jié)推動鋅價加速上漲


四、滬鋅后期行情展望


一、全球鋅礦供應緊縮,復產(chǎn)難以在短期內(nèi)彌補缺口


2015年全球鋅礦1347.5萬噸,同比小幅下降0.34%,而2016年1-9月份全球鋅礦產(chǎn)量下降超過5%。主要是受到澳大利亞Century 礦和愛爾蘭Lisheen 礦這兩大礦山資源枯竭關閉減少約50萬噸。雖然市場預期嘉能可去年關閉的50萬噸鋅礦明年復產(chǎn)的可能性很大,但即使復產(chǎn),短期內(nèi)的缺口也難彌補。


二、鋅礦緊張,產(chǎn)業(yè)鏈自上而下去庫存


1.自2015年來,我國鋅礦企業(yè)受環(huán)保的影響,鋅精礦產(chǎn)量就同比大減,2016年月度產(chǎn)量持續(xù)低于去年同期,預計2016年我國鋅精礦產(chǎn)量同比去年下降5%左右。


2.2015年我國鋅精礦進口量受高企的加工費影響同比大幅增加30%以上,而2016年以來,隨著國外礦山減倉,鋅精礦的加工費由年初的210美金跌至目前60美金附近,進口持續(xù)虧損,使得我國今年鋅精礦進口降幅超過40%。


3.2015年我國精煉鋅產(chǎn)量在進口鋅精礦大增的情況下保持大幅增長,而今年在國慶前冶煉廠通過消耗自身庫存來維持精煉鋅產(chǎn)量,1-9月份同比產(chǎn)量小幅增長2.1%。產(chǎn)量增速的驟然下跌使得精煉鋅持續(xù)去庫存,國內(nèi)社會庫存自春節(jié)后便持續(xù)走低。


三、低庫存背景下,供應緊張傳導至冶煉環(huán)節(jié)推動鋅價加速上漲


1. 進入四季度國內(nèi)重點冶煉企業(yè)精煉鋅產(chǎn)量增速開始下降,10月份之后鋅精礦的短缺開始影響到冶煉環(huán)節(jié),安泰科預計1-10月份精煉鋅的同比產(chǎn)量增速將回落1.5%。


2. 我國鋅精礦供應分布為北松南緊,但北方四季度和一季度受天氣變冷影響,會影響礦山的供應和運輸,這可能導致鋅精礦進一步短缺。


3. 安泰科預計,四季度我國重點鋅冶煉企業(yè)的原料庫存可用天數(shù)預計將下降到不足20天,相比年初的60天大幅下降。


四、滬鋅后期行情展望


根據(jù)安泰科的數(shù)據(jù)分析,今年四季度到明年一季度是鋅精礦供應最為緊張的階段,預計后市仍然構成支撐。


后市需要關注的是嘉能可50萬噸鋅礦復產(chǎn)的可能性以及時間點,和加工費的變化。


責任編輯:韓奕舒

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