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深港通“開(kāi)車”刺激巨資流進(jìn)港股? 大行看法分歧

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-11-29 14:43:33 來(lái)源:FX168

深港通落實(shí)在下周一(12月5日)開(kāi)通,但深港通對(duì)港股短期的影響,特別是深港通會(huì)否帶動(dòng)資金流進(jìn)香港股市,大行看法分歧。其中,瑞銀及瑞信也預(yù)期,南下投進(jìn)港股的資金會(huì)明顯增加;至于高盛、花旗及摩根士丹利則質(zhì)疑,深港通會(huì)否進(jìn)一步刺激大量資金流進(jìn)香港股市。


瑞銀認(rèn)為,深港通的影響屬中長(zhǎng)期,比較2年前開(kāi)通的滬港通,估計(jì)主要來(lái)自大陸保險(xiǎn)公司等的南下資金將持續(xù)增加,預(yù)期占主板成交的比例,將由目前8%至12%,提高至明年的20%。


瑞銀指出,長(zhǎng)期來(lái)看,南向資金流料將具有可持續(xù)性,由于機(jī)構(gòu)投資者將廣泛參與“港股通”,人民幣持續(xù)面臨貶值壓力,以及國(guó)內(nèi)仍面臨“資產(chǎn)荒”的問(wèn)題,預(yù)期明年保險(xiǎn)商提高離岸資產(chǎn)在其戰(zhàn)略資產(chǎn)配置中的比例,并在香港市場(chǎng)消化美國(guó)利率急升,和人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)后開(kāi)啟新一輪的南向交易。


短期來(lái)看,最新納入互聯(lián)互通機(jī)制的香港小型股份,將對(duì)正在積極推出滬深港通產(chǎn)品的大陸公募基金或?qū)_基金產(chǎn)生吸引力,并且指出大陸許多基金都愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),以便迅速做出業(yè)績(jī)來(lái)吸引包括全國(guó)社?;?、商業(yè)銀行和養(yǎng)老金在內(nèi)的投資者。


瑞銀又預(yù)期,由于海外投資者將設(shè)法在成長(zhǎng)和估值之間求得平衡,并更多地關(guān)注具有較高增長(zhǎng)潛力的大中型股,尤其是在消費(fèi)品、醫(yī)療保健和科技等板塊。


至于另一家投資銀行瑞信也看好更多中資保險(xiǎn)公司南下投資港股,預(yù)期12月開(kāi)始,南下資金將會(huì)反彈,明年內(nèi)險(xiǎn)企業(yè)更將貢獻(xiàn)3000億元人民幣南下資金。


此外,瑞信最新報(bào)告認(rèn)為,12月到香港的“北水”有望增加,包括大陸保險(xiǎn)公司,瑞信估計(jì)明年流入的相關(guān)資金可能多達(dá)3000億元人民幣,指出新計(jì)劃潛在令投資者可新增參與投資881只深圳掛牌上市的A股、102只香港上市股份;在保險(xiǎn)資金11月準(zhǔn)備就緒下,該行料南向資金于12月將會(huì)上升,料保險(xiǎn)資金明年南向資金將貢獻(xiàn)約3000億人民幣,并估計(jì)明年南向交易相關(guān)基金產(chǎn)品規(guī)?;蜻_(dá)1500億人民幣港,并認(rèn)為深港通開(kāi)通,將加快A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的進(jìn)程。


瑞信認(rèn)為,一些新的合格股票于短期內(nèi)受惠,就深港通長(zhǎng)線而言,具有三大投資主題,第一是新經(jīng)濟(jì)股份,提吸引的增長(zhǎng)空間、第二是市場(chǎng)差異縮小(A/H股溢價(jià)回落)、第三是具概念獨(dú)特的股份。


另一方面,高盛、摩根士丹利及花旗則質(zhì)疑、深港通會(huì)否進(jìn)一步刺激大量資金流進(jìn)香港股市,認(rèn)為通短期對(duì)市場(chǎng)幫助不大。


高盛指出,因?yàn)樵缜澳舷赂酃傻馁Y金已不少,投資者亦需要更多時(shí)間適應(yīng)香港小型股的情況,相信初期亦不會(huì)有大量流入。


至于花旗重申對(duì)深港通正面看法,但參考滬港通經(jīng)驗(yàn),不認(rèn)為深港通啟動(dòng)后會(huì)帶來(lái)顯著的資金流進(jìn),維持對(duì)恒生指數(shù)明年24000點(diǎn)預(yù)測(cè)不變,并且預(yù)期難以扭轉(zhuǎn)港交所盈利表現(xiàn),認(rèn)為深港通開(kāi)通已是港交所最后催化劑,股價(jià)表現(xiàn)將會(huì)跑輸大市及其他金融股;至于對(duì)中資券商股的影響,花旗看法也相對(duì)保守,估計(jì)深港通僅可提升券商明年盈利0.26至0.6個(gè)百分點(diǎn)。


此外, 摩根士丹利則把恒生指數(shù)和國(guó)企指數(shù)的目標(biāo),分別上調(diào)至24000點(diǎn)和10200點(diǎn),但摩根士丹利同時(shí)指出,市場(chǎng)近幾個(gè)月已經(jīng)消化深港通消息,估計(jì)對(duì)港股短期成交刺激有限,并且提醒人民幣兌美元貶值,會(huì)影響H股的盈利增長(zhǎng)表現(xiàn)。


另外,麥格理發(fā)表最新研究報(bào)告指出,深港通的開(kāi)通意味著資本外流憂慮紓緩,及為國(guó)際投資者提供機(jī)會(huì)投資中國(guó)最具活力的股市,香港的小型股也首次涵蓋在內(nèi),預(yù)計(jì)中資股未來(lái)上行空間達(dá)15至30%;在香港上市的中國(guó)小型公司對(duì)比大型企業(yè)折讓30%,而且于A股市場(chǎng)溢價(jià)達(dá)到168%,料措施的南向交易可令小型股獲得重估。


有市場(chǎng)人士則指出,深港通對(duì)港股的刺激需要一段時(shí)間才能看到,有信心資金中線都是偏好港股,并將帶動(dòng)細(xì)價(jià)股的成交。華夏基金(香港)業(yè)務(wù)拓展部總監(jiān)陳志豪表示,港股估值水平相對(duì)較低,AH股差價(jià)過(guò)去一年都持續(xù)縮小之中,資金流向最近一年都比較偏向港股多些。其實(shí)深港通本身不會(huì)一開(kāi)通便爆升,深港通會(huì)開(kāi)放小型股,這些險(xiǎn)資將來(lái)可以透過(guò)深港通投資在小型股,以中線來(lái)說(shuō),這些對(duì)港股都有帶動(dòng)作用。


署理財(cái)政司司長(zhǎng)蘇錦梁強(qiáng)調(diào),深港通為香港和大陸資本市場(chǎng)互聯(lián)互通,揭開(kāi)新的篇章,指出深港通將有利于大陸資本市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放,有利國(guó)際投資者經(jīng)由香港市場(chǎng),更全面投資于大陸市場(chǎng)。


另一方面,為配合深港通開(kāi)通,恒生指數(shù)公司將于12月5日(下周一),推出恒生港股通指數(shù)系列。

恒生港股通指數(shù)系列包括恒生港股通指數(shù)、恒生港股通中小型股指數(shù)、恒生港股通小型股指數(shù)。恒生指數(shù)公司表示,恒生港股通指數(shù)是反映經(jīng)港股通買賣之合資格香港上市股票表現(xiàn)的指標(biāo)。恒生港股通中小型股指數(shù)和恒生港股通小型股指數(shù)則分別反映恒生港股通指數(shù)中的中小型股和小型股板塊的表現(xiàn),該三項(xiàng)指數(shù)將由下周一起,每隔2秒計(jì)算及作實(shí)時(shí)發(fā)布。


下周一開(kāi)通的深港通,被視為滬港通的升級(jí)版,南下的“港股通”及北上“深股通”的投資范圍,除深港兩地上市的AH股,“港股通”也可投資現(xiàn)有滬港通下“港股通”股份,以及恒生綜合小型股指數(shù),市值不少于50億港元的成分股;而“深股通”則涵蓋深圳成分指數(shù)成分股及深圳中小創(chuàng)新指數(shù),股份市值最低60億元人民幣。


另一項(xiàng)升級(jí)是不設(shè)總額度限制,但是為了防范大量資金每天進(jìn)出的跨境流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),仍然設(shè)有每日額度限制,“港股通”是105億元人民幣,“深股通”就是130億元人民幣。


據(jù)了解,大陸投資者可投資的港股數(shù)目增至417只,北上深股通股份則有881只。根據(jù)大陸與香港兩地交易所公布的名單,大陸投資者可投資的港股,由滬港通的315只增至417只,新增的包括比亞迪、中興通訊、金蝶國(guó)際及多只體育股等。


至于北上投資者可以投資881只在深圳上市的股份,當(dāng)中以中小板為主,只限專業(yè)投資者投資的創(chuàng)業(yè)板股份逾200只,連同滬港通,可投資的股份數(shù)目增至1450只。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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