事件

公司第一期員工持股計劃完成購買，累計通過二級市場買入公司股票1431.66 萬股，成交均價23.05 元/股，總金額3.3 億，占公司總股本的比例為2.81%，其中高管持股占比66.42%，股票鎖定期為12 個月。

簡評

一方面，今日收盤現(xiàn)價23.20 元，幾乎接近員工持股均價，彰顯未來發(fā)展信心，股價安全邊際較高；另一方面，員工持股的完成打開公司市值成長空間，游戲、影視重大合作項目有望逐步落地。

《錦繡未央》雙11 登陸北京衛(wèi)視、東方衛(wèi)視、騰訊視頻，全網(wǎng)播放已破60 億，公司研發(fā)的同名正版手游開發(fā)已接近尾聲，預(yù)計明年年初上線?！秱髌媸澜纭贰ⅰ稄那坝凶`劍山》、《銀之守墓人》、《三國志》等游戲也將在明年上線，17 年游戲業(yè)務(wù)將迎來爆發(fā)。

繼《新葫蘆兄弟》、《少年錦衣衛(wèi)》之后，公司已有多款I(lǐng)P 影視化計劃在積極推進(jìn)中，已與多家影視公司洽談細(xì)節(jié)，未來影視業(yè)務(wù)有望成為公司泛娛樂產(chǎn)業(yè)布局的有力補(bǔ)充。

盈利預(yù)測:

考慮到今年服裝業(yè)務(wù)虧損影響整體業(yè)績，預(yù)計2016 年公司歸母凈利潤1.83 億，對應(yīng)現(xiàn)價PE 為65 倍；明年游戲變現(xiàn)大年+影視項目落地＋服裝虧損大幅降低，泛娛樂業(yè)務(wù)將大放異彩，預(yù)計2017-2018 年歸母凈利潤3.05 億、3.69 億，對應(yīng)現(xiàn)價PE 為39倍、32 倍。

風(fēng)險提示：

游戲上線時間不及預(yù)期、服裝業(yè)務(wù)剝離進(jìn)度不及預(yù)期