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滬鉛高位放量拉漲 后市走勢提高警惕

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-11-28 13:59:12 來源:方正中期期貨 作者:彭博涵

行情回顧


上周大宗商品市場開盤暴漲,其中黑色系品種走勢尤為搶眼:焦煤焦炭、螺紋鐵礦紛紛強勢漲停,受到盤面火熱氛圍帶動,有色金屬走勢也全線走強。盡管上期所在上周二發(fā)布通知稱提高交易品種手續(xù)費和漲跌幅限制,周三開始大宗品市場熱度開始降溫,但由于鉛市基本面較好,價格仍然保持堅挺,在其他品種紛紛高位回落時仍強勢上漲,周內實現(xiàn)五連陽,從周初的17875元/噸輕松突破2萬關口最高觸及20475元/噸,創(chuàng)出了自上市以來的新高。周內漲幅13.15%,周內成交43.5萬手增11.7萬手,持倉40664手11472手。受盤面大漲提振,上周現(xiàn)貨價也呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢;截至上周五鉛價一度升至2.1萬一線,較此前一周又大漲了2000多元。


雖然滬鉛仍處于明顯的上升趨勢之中,但高位放量猛漲往往緊跟著轉折回撤。不過在未明確轉跌前投資者不必急于做空,但對后市走勢也需進一步提高警惕,建議當前還是最好保持觀望。


供需平衡


2009-2016年全球鉛市供需平衡

根據ILZSG數據顯示,2016年全球9月鉛市供應過??s窄至4,400噸,8月修正為過剩8,900噸。2016年前九個月,全球鉛市供應過剩3.8萬噸,去年同期為短缺3.7萬噸。鉛礦作為鋅的伴生礦種,2016年礦產量減產明顯,供應因素將繼續(xù)支撐全球鉛價,且需求逐漸回暖使得市場價格持續(xù)堅挺,供需弱勢平衡決定鉛價未來走勢仍將震蕩上行。


產量數據


鉛礦月度產量、鉛月度產量

根據國家統(tǒng)計局公布的數據顯示,2016年1-9月全國鉛精礦產量為120.61萬噸,同比減少14%。今年7月份,2016年第一批中央環(huán)境保護督察工作全面啟動,至8月19日,第一批中央環(huán)保督察為期一個月的現(xiàn)場督察階段全部結束,受督察的8省原生鉛產量占中國總產量65%。由于原生鉛企業(yè)產量的下降,短期粗鉛供應受影響,鉛價也在供應端影響下結束了“跌跌不休”的狀態(tài),進入三季度以來不斷上漲。


需求市場


鉛酸蓄電池產量、電動自行車產量

在中國最主要的鉛初級消費領域是生產鉛酸蓄電池,約占鉛總消費的80%。因此鉛酸蓄電池的產量很大程度影響了鉛的消費量。根據國家統(tǒng)計局數據顯示,2016年1~9月全國鉛酸蓄電池行業(yè)累計完成產量同比增長5.84%。其中:9月份完成產量同比增長4.91%。從終端需求來看,除了摩托車行業(yè)以外,基站儲能等其他行業(yè)用鉛需求仍保持增長,明顯好于之前鉛酸蓄電池產量負增長的市場預期。


操作分析


上周滬鉛呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢,成交量明顯放大,周內一直處于多頭增倉狀態(tài)。2016年全年鉛精礦增加采選能力15萬噸左右,鉛需求由于季節(jié)性以及基站儲能電池的高需求將繼續(xù)有所增長,原料供應緊張支撐未來價格仍有上升空間,運行區(qū)間16500-25000元/噸。雖然滬鉛仍處于明顯的上升趨勢之中,但對后市走勢也需進一步提高警惕,建議當前還是最好保持觀望。


責任編輯:韓奕舒

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