走勢回顧

上周五螺紋主力1705大幅上漲收大陽，開盤3016點，最高3238點，最低3001點，收盤3238點，較上日漲217點，漲幅7.18%，成交223.8萬手，較上一交易日增加29.9萬手，總持倉121.8萬手，較上一交易日增加20.9萬手。鐵礦石主力1705漲停，開盤577點，盤中最高613點，最低572.5點，收盤613點，較上日收盤價漲36.5點，漲幅6.33%。成交量142.1萬手，較上一交易日增加24.9萬手；總持倉86萬手，增加21.3萬手。

昨日夜盤螺紋主力窄幅震蕩收3236點，跌2點。鐵礦主力夜盤窄幅震蕩收612點，跌1點。

現(xiàn)貨市場，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報價2980元/噸，漲50元/噸；唐山鋼坯（Q235）價格為2700元/噸，漲70元/噸?，F(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價格為680.99元/噸，環(huán)比每噸上升11.32元；國產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價格為580.62元/噸，環(huán)比每噸上升1.38元。

宏觀及供需分析

中國10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額6161億元，同比增9.8%，前值7.7%，連續(xù)8個月正增長；1-10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額52567.7億元，同比增長8.6%，增速比1-9月加快0.2個百分點。行業(yè)方面，按照國務(wù)院部署，國務(wù)院兩個調(diào)查組已分赴河北和江蘇，就鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能工作中個別企業(yè)存在的頂風(fēng)違法違規(guī)行為展開調(diào)查。

總體評述

焦煤簽訂長協(xié)合同造成了焦煤遠(yuǎn)月合約大幅補漲，帶動黑色系遠(yuǎn)月合約大漲。環(huán)保限產(chǎn)舉措不斷升級，對于黑色系的強勢行情再起助推作用。對于螺紋來說，現(xiàn)貨市場堅挺、年底庫存低位以及頻繁的環(huán)保限產(chǎn)政策對螺紋有支撐，從成本來看，煤焦冬季旺季、現(xiàn)貨市場偏緊及運力問題也有較強支撐。但發(fā)改委進(jìn)一步釋放煤炭產(chǎn)能及政策壓制，煤焦價格難以大幅上漲，供暖季將維持高位震蕩；鐵礦石近期受到高品礦結(jié)構(gòu)性緊張的影響以及現(xiàn)貨持續(xù)升水支撐，以及資金推動，令鐵礦石繼續(xù)沖高。總之，成本的強勁支撐以及環(huán)保限產(chǎn)對市場情緒的提振，帶動螺紋鋼維持強勢。同時，建議投資者關(guān)注政策層面的舉動，過分沖高政策不確定性風(fēng)險放大。

操作建議

螺紋:成本支撐仍存，建議觀望。

鐵礦:高位震蕩，建議觀望。