11月21日晚間，吉林敖東公告稱，陽光財產(chǎn)保險股份有限公司（下稱“陽光產(chǎn)險”）增持吉林敖東0.1%股份，增持均價27.75元/股。至此，陽光產(chǎn)險對吉林敖東的持股比例為5%，達(dá)到舉牌線。

對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，陽光產(chǎn)險此番舉牌，意在吉林敖東作為重要股東的廣發(fā)證券，可以說是進(jìn)退兩相宜。受此消息影響，昨日吉林敖東漲停，而廣發(fā)證券的漲幅也一度超過4%。

每股吉林敖東

含廣發(fā)證券1.4股

吉林敖東公告的簡易權(quán)益變動報告書顯示，陽光產(chǎn)險11月21日通過深交所集中交易增持吉林敖東流動股89.46萬股，占吉林敖東總股本的0.1%。本次權(quán)益變動后，陽光產(chǎn)險合計持有吉林敖東4472.2萬股，占吉林敖東總股本的5%。

從進(jìn)入路徑來看，陽光產(chǎn)險分別在2016年10月份和11月份，以26.42元/股和26.98元/股的交易均價分別買入吉林敖東3107.31萬股和1364.89萬股，分別占其總股本的3.47%和1.53%。

陽光產(chǎn)險方面表示，本次增持的目的是看好醫(yī)藥行業(yè)前景和吉林敖東公司發(fā)展所進(jìn)行的財務(wù)投資。在未來12個月內(nèi)，將根據(jù)證券市場整體狀況并結(jié)合吉林敖東的發(fā)展及其股票價格情況等因素，決定是否增持吉林敖東的股份及具體增持比例。

吉林敖東原本是集醫(yī)藥生產(chǎn)、醫(yī)藥銷售、醫(yī)藥科研開發(fā)為一體的控股型集團(tuán)公司，共控股9家從事現(xiàn)代中藥、生物化學(xué)藥和植物化學(xué)藥的專業(yè)制藥子公司，3家醫(yī)藥銷售子公司，5家醫(yī)藥配套子公司，2家高端保健品公司，1家公路建設(shè)收費公司，1家敖東國際（香港）實業(yè)有限公司。吉林敖東通過參股廣發(fā)證券、吉林亞泰（集團(tuán)）股份有限公司、通鋼集團(tuán)敦化塔東礦業(yè)有限責(zé)任公司，成為一家集醫(yī)藥業(yè)、證券業(yè)、采礦業(yè)、公路建設(shè)業(yè)為一體的控股型集團(tuán)上市公司。

對廣發(fā)證券的投資收益無疑是近年來吉林敖東最重要的利潤來源之一。2016年三季報顯示，今年前三季度吉林敖東的凈利潤為44465.5萬元，而投資收益就高達(dá)35792.3萬元，其中最主要的就是對廣發(fā)證券的投資收益。

截至今年第三季度末，吉林敖東的總股本為894，438，433股。而吉林敖東持有廣發(fā)證券A股占總股本16.43%，持有其H股占總股本0.27%，合計持有16.69%，共12.73億股。以此計算，每股吉林敖東中含有廣發(fā)證券A股1.4股。以昨日收盤價計算，吉林敖東的總市值為269.14億元，而其所持有廣發(fā)證券A股的市值就高達(dá)237.9億元。

廣發(fā)證券

無實際控制人

有分析指出，廣發(fā)證券滿足險資“選美”舉牌的所有條件。廣發(fā)證券股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，險資介入的阻力相對較小。此外，廣發(fā)證券估值偏低，作為A+H股券商，廣發(fā)證券業(yè)績過硬，2016年有望進(jìn)入行業(yè)前三，而且公司盤子大，滿足保險負(fù)債端的龐大規(guī)模。

吉林敖東今年1月14日晚間公告稱，吉林敖東及全資子公司敖東國際（香港）實業(yè)有限公司，已通過深交所和港交所增持廣發(fā)證券股份。截至1月14日，吉林敖東已成為廣發(fā)證券第一大股東，與一致行動人合計持有廣發(fā)證券16.69%的股份。

而廣發(fā)證券原第一大股東遼寧成大及其控股子公司成大鋼鐵香港目前合計持有廣發(fā)證券12.52億股，占公司現(xiàn)有總股本的16.42%。如此看來，吉林敖東總持股比例僅比遼寧成大多出0.27%，第一大股東的身份由地方國資變成民營企業(yè)。廣發(fā)證券稱，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，不存在控股股東和實際控制人。

盡管吉林敖東以微弱優(yōu)勢領(lǐng)先遼寧成大，但徹底改變了廣發(fā)證券的公司性質(zhì)。原因是遼寧成大實際控制人為遼寧省國資委，吉林敖東的實際控制人為李秀林及一致行動人。因此，廣發(fā)證券從國企變身為民企。當(dāng)然，廣發(fā)證券還是擁有無實際控制人的均衡股東結(jié)構(gòu)。民營身份意味著靈活的激勵機(jī)制，均衡的股東結(jié)構(gòu)意味著廣發(fā)證券管理層擁有更大的經(jīng)營話語權(quán)。