2016年，東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)的玉米臨時收儲政策調(diào)整為“市場化收購+補貼”的新機制。執(zhí)行了8年的玉米收儲政策告別歷史舞臺，玉米市場從“政策市”過渡到“市場市”。今年是玉米市場化的第一年，市場主體將發(fā)生什么樣的變化？

農(nóng)戶售糧習慣

臨儲政策未取消之前，農(nóng)戶出售玉米的方式，包括送到當?shù)氐募Z庫、直接出售給糧食經(jīng)紀人、周邊用量企業(yè)等。臨儲政策取消之后，東北玉米生產(chǎn)者補貼隨即跟進，且生產(chǎn)者補貼已經(jīng)下放2批，如果合計糧食直補費用，大部分農(nóng)戶可以從補貼層面，獲得150-300元/畝不等的補償。農(nóng)戶資金壓力減少，如果不急于兌現(xiàn)和還貸，在面對今年價減、質(zhì)減、量減三重壓力，價格上漲時，選擇惜售和繼續(xù)等待，成為了一種新常態(tài)。這種心態(tài)正在潛移默化的改變農(nóng)戶以往的售糧心態(tài)。目前吉林等地政府也已經(jīng)開始為農(nóng)戶地扒玉米尋求出路，以減少未來糧質(zhì)損失。大膽設(shè)想一下，如果農(nóng)戶越來越多的選擇出售干糧，那么會不會在以往青黃不接的7、8、9月份，用量企業(yè)仍可以從農(nóng)戶手中收購干糧呢？

貿(mào)易經(jīng)營習慣

臨儲收購政策同樣是傳統(tǒng)貿(mào)易與現(xiàn)代貿(mào)易的分水嶺。在臨儲政策取消之前，貿(mào)易商的活動經(jīng)營范圍和承儲職能，多圍繞臨儲玉米展開。在某些年份，為國家承儲政策性玉米所帶來的收購、倉儲和保管補貼，甚至多過于貿(mào)易市場利潤。目前東北產(chǎn)區(qū)，仍然存有代收代儲臨儲玉米的貿(mào)易庫點大有人在。臨儲取消之后，市場化定價為貿(mào)易成本帶來了根本上的轉(zhuǎn)變。來自于用量企業(yè)需求變化、物流周期、時間成本以及產(chǎn)區(qū)售糧進度，將充分博弈，市場的力量將得以凸顯。為了避免價格風險，越來越多的貿(mào)易商，將放棄傳統(tǒng)大批量備貨的思路，同時尋求合作與聯(lián)盟，希望能夠接到用量企業(yè)客戶的訂單，再進行組織貨源。這是否意味著，不遠的將來，東北貿(mào)易主體化整為零，但貿(mào)易流程卻化繁為簡？同時，社會流通庫存的多寡，將更加快速直接的作用與價格本身？

企業(yè)生產(chǎn)與銷售的平衡

玉米收購新政不僅牽涉上游玉米的種植調(diào)整，大范圍波及其他農(nóng)作物的種植結(jié)構(gòu)，也牽涉下游高庫存的消解、中央財政負擔的減壓以及國內(nèi)飼料業(yè)、糧食加工產(chǎn)業(yè)的成本變動。11月17日，黑龍江加工企業(yè)補貼正式落地，至此，東北三省企業(yè)加工補貼全部到位，其中黑龍江300元/噸，內(nèi)蒙古、吉林200元/噸，遼寧100元/噸。施行時間到2017年6月。從現(xiàn)行成本測算預(yù)估，淀粉企業(yè)在含補貼費用下，最大利潤已經(jīng)超過400元/噸，酒精企業(yè)最大利潤則在1000元/噸以上，十分可觀。利潤刺激之下，企業(yè)開工率提升。這樣會不會進入了生產(chǎn)越多，補貼就越多的怪圈？而在明年6月份之后，企業(yè)的生產(chǎn)與銷售又將如何權(quán)衡呢？

物流格局變化

新糧上市至今，玉米價格反季上漲，物流運輸?shù)呢暙I可謂功不可沒。特別是今年臨儲取消之后，東北玉米外流增加需求增加，對物流運輸提出了更好的要求。很顯然，解決糧食外運問題，不能僅限于采取某些消化某個時間段的專項措施，而是要系統(tǒng)謀劃、頂層設(shè)計政策疏導(dǎo)方案。應(yīng)該說，東北糧食入關(guān)，東北糧食進廠，是農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制改革的重要一環(huán)，是去庫存化最后也是最重要一環(huán)。物流的通暢，不僅僅是對短期市場供應(yīng)趨近的舒緩，也是對國內(nèi)玉米庫存的合理調(diào)配。而作為鐵路系統(tǒng)，汽運公司、船務(wù)公司等物流環(huán)節(jié)，甚至是國家相關(guān)運輸部門又會如何應(yīng)對呢？

期貨風控意識躍升

資產(chǎn)荒和流通性是當前機構(gòu)選擇資產(chǎn)配置的重要參考指標。雖然農(nóng)產(chǎn)品有其特有的運行周期，不過很顯然，大部分的機構(gòu)還不具備專業(yè)且夯實的基本面邏輯。回顧剛剛結(jié)束的玉米期貨在近兩周的走勢，單純的物流瓶頸和區(qū)域供給失衡就能造就拉漲行情？理由確實牽強。在寬松貨幣政策的大背景下，很容易出現(xiàn)資金推動商品價格上漲的情況，商品期貨的暴漲就是這樣，但是當它脫離真實需求的基本面時候，靠資金推動價格的根基是不牢固的，一有風吹草動，就出現(xiàn)暴漲暴跌。當前國內(nèi)玉米期貨和現(xiàn)貨有基差修復(fù)的需求，正常情況下的貼水行情，就能夠在其他力量的推動下，極易衍生成平水甚至是升水行情。而未來，農(nóng)產(chǎn)品的金融屬性和投資屬性，只增不減。題材是多元的，行情是動態(tài)的，資金是敏銳的，這對每個機構(gòu)的風控就提出了極高的要求。

農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制改革，是整個農(nóng)業(yè)領(lǐng)域供給側(cè)改革的核心。而身處于這個產(chǎn)業(yè)鏈條上的每一個環(huán)節(jié)，都無法置身事外，并深刻參與其中。不管你是農(nóng)戶、貿(mào)易商、物流企業(yè)、需求企業(yè)還是投資機構(gòu)。農(nóng)業(yè)推行供給側(cè)改革的大背景下，如何確保市場的平穩(wěn)過渡，是一道決策和執(zhí)行的考題。上面的這些疑問，不僅僅是有感而發(fā)，也應(yīng)該是我們?nèi)ニ伎己透淖兊姆较颉Ｖ袊鴮嵭辛税四曛玫挠衩住芭R時收儲政策”，已被“市場化收購”加“補貼”的新機制取而代之。第一個“市場化”年，各方主體如何應(yīng)對，市場又會如何演變，我們拭目以待。