近日在有關(guān)天氣及物流因素對(duì)玉米市場(chǎng)供應(yīng)影響持續(xù)發(fā)酵之際，東北玉米市場(chǎng)一則利好消息再次專來(lái)，即市場(chǎng)期盼已久黑龍江省玉米深加工企業(yè)采購(gòu)補(bǔ)貼政策正式公布，至此東北三省對(duì)于深加工企業(yè)的“紅利”同步發(fā)放，在東北產(chǎn)區(qū)玉米收購(gòu)市場(chǎng)化的第一年，當(dāng)?shù)赜衩咨罴庸て髽I(yè)漸成“主力軍”，其價(jià)格走勢(shì)也同步成為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)，同時(shí)玉米淀粉價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)振蕩，促使行業(yè)效益持續(xù)保持盈利，只是由于華北地區(qū)沒(méi)有補(bǔ)貼紅利，理論效益明顯低于東北企業(yè)。

東北深加工企業(yè)漸成“主力軍”

今年9月28日吉林省率先公布政府補(bǔ)貼深加工企業(yè)收購(gòu)省內(nèi)2016年產(chǎn)新玉米每噸200元，資格需具備10萬(wàn)噸以上玉米年加工能力等（詳細(xì)看各省公布標(biāo)準(zhǔn)），收購(gòu)期2016年11月1日至2017年4月30日，加工期截止6月30日；11月3日遼寧省公布省補(bǔ)貼100元，內(nèi)蒙古自治區(qū)公布共補(bǔ)貼200元；11月17日黑龍江省公布對(duì)2015年產(chǎn)品銷售收入2000萬(wàn)元及以上或具備年加工能力10萬(wàn)噸及以上，生產(chǎn)淀粉類或酒精類玉米深加工企業(yè)，在2016年11月1日至2017年4月30日期間收購(gòu)入庫(kù)，并于6月30日前加工消耗的省內(nèi)2016年新產(chǎn)玉米，每噸給予300元補(bǔ)貼（標(biāo)準(zhǔn)水分），至此我國(guó)東北三省一區(qū)的玉米深加工企業(yè)補(bǔ)貼政策全部到齊，除金額外其他補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)基本一致，此政策一方面可以保障農(nóng)民售糧收入，另一方面符合今年4月我國(guó)提出的全面振興東北“十三五”規(guī)劃。受上述政策因素影響，11月份以來(lái)東北玉米深加工企業(yè)逐漸成為市場(chǎng)收購(gòu)“主力軍”，并成為東北玉米價(jià)格走勢(shì)風(fēng)向標(biāo)，同時(shí)通過(guò)與去年對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，目前東北地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購(gòu)量正處于增量初期，目前吉林省內(nèi)各大深加工企業(yè)日收購(gòu)量均在2000-6000噸不等。據(jù)了解，11月17日在公布采購(gòu)補(bǔ)貼政策后，黑龍江省部分大型企業(yè)玉米收購(gòu)量同比已明顯增加，足可以從另一個(gè)側(cè)面反映出深加工企業(yè)在今年玉米收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)。

加工效益及開(kāi)工率均有增長(zhǎng)

據(jù)了解，11中旬以來(lái)國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格穩(wěn)中有漲，加工利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)，截止目前遼寧沈陽(yáng)地區(qū)淀粉出廠價(jià)為2070-2120元/噸，吉林長(zhǎng)春地區(qū)淀粉出廠價(jià)為2080-2100元/噸，均比上周上漲20-30元/噸，如果不考慮固定成本和補(bǔ)貼，吉林長(zhǎng)春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利386元，比上周提高50元/噸，山東濱州地區(qū)理論盈利230元/噸，比上周提高5元/噸，如果考慮到補(bǔ)貼，東北地區(qū)淀粉企業(yè)噸玉米理論加工利潤(rùn)近600元/噸，創(chuàng)近年來(lái)最高水平，與此同時(shí)，10月以來(lái)東北地區(qū)淀粉行業(yè)開(kāi)工率持續(xù)增長(zhǎng)，目前已經(jīng)達(dá)到72%左右的年內(nèi)最高開(kāi)工水平，全國(guó)目前淀粉行業(yè)開(kāi)工率76%，華北淀粉行業(yè)開(kāi)工率82%，均處于近年較高水平。淀粉行業(yè)逐漸從前期庫(kù)存極為緊張的環(huán)境中走出，本周仍處于淀粉庫(kù)存恢復(fù)階段，短期內(nèi)淀粉價(jià)格受到成本支撐和庫(kù)存偏緊影響而堅(jiān)挺，但目前淀粉行業(yè)普遍維持高開(kāi)工率和高利潤(rùn)，隨著淀粉庫(kù)存逐漸恢復(fù)，后期淀粉價(jià)格或?qū)⑺蓜?dòng)。

短期東北玉米價(jià)格難以下降

目前來(lái)看東北地區(qū)玉米市場(chǎng)唯一的利空因素就是未來(lái)農(nóng)戶售糧高峰帶來(lái)的季節(jié)性供應(yīng)壓力，但這一利空因素尚未得到體現(xiàn)，而利多因素則較多，一是當(dāng)前物流緊張帶來(lái)的流通渠道成本上升，一方面直接導(dǎo)致用糧企業(yè)用糧成本上漲，支撐玉米價(jià)格，另一方面產(chǎn)區(qū)玉米外運(yùn)不暢，貿(mào)易商收購(gòu)積極性不高，烘干塔開(kāi)塔不積極，影響玉米上量；二是東北地區(qū)的深加工企業(yè)收購(gòu)玉米補(bǔ)貼政策使得用糧企業(yè)能夠承受更高的用糧成本，同時(shí)提高開(kāi)工率，增加對(duì)玉米的需求，均對(duì)玉米價(jià)格有支撐；三是取消臨儲(chǔ)后農(nóng)戶售糧周期延長(zhǎng)，尤其生產(chǎn)者補(bǔ)貼下發(fā)后農(nóng)戶資金壓力減少對(duì)市場(chǎng)觀望心態(tài)增強(qiáng)；四是通常用糧企業(yè)在農(nóng)歷小年之前會(huì)完成春節(jié)前備貨，而目前用糧企業(yè)普遍僅一周左右的庫(kù)存，意味著在2017年1月20日之前除滿足正常生產(chǎn)外，還需多備近6周的庫(kù)存，這意味著12月以后用糧企業(yè)的收購(gòu)量大致是目前的兩倍；五是今年中儲(chǔ)糧東北地區(qū)補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃已開(kāi)始，但目前僅處于零星收購(gòu)階段，后期中儲(chǔ)糧補(bǔ)庫(kù)的時(shí)間點(diǎn)和數(shù)量分布也非常重要，如果整個(gè)收購(gòu)期分散性收糧對(duì)市場(chǎng)影響可能有限，一旦出現(xiàn)集中收購(gòu)也將階段性對(duì)行情形成支撐。綜合來(lái)看，目前市場(chǎng)利空因素雖少，但后市影響力卻較大，目前農(nóng)戶售糧壓力仍未體現(xiàn)，現(xiàn)貨走勢(shì)堅(jiān)挺，短期內(nèi)這一局面還可維持一段時(shí)間。

綜上所述，截止目前東北三省一區(qū)深加工新玉米收購(gòu)補(bǔ)貼政策全部分布，且看后期新玉米上市進(jìn)度和下游企業(yè)收購(gòu)心態(tài)“比拼”，同時(shí)值得一提的是，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)上市高峰來(lái)臨之際，市場(chǎng)供應(yīng)緊張形勢(shì)因氣候、物流乃至東北深加工企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力更為突出可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，尤其南方大部分銷區(qū)。此外，9月底已經(jīng)初見(jiàn)苗頭的玉米霉變問(wèn)題正進(jìn)一步暴露出來(lái)，關(guān)內(nèi)外深加工副產(chǎn)品均存在毒素超標(biāo)的情況，南方部分銷區(qū)也出現(xiàn)了霉變同比增加，令春節(jié)前南方用糧企業(yè)采購(gòu)蒙上了一層陰影，需重點(diǎn)關(guān)注，而國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品在豆粕價(jià)格和出口訂單支撐下短期價(jià)格走勢(shì)保持偏強(qiáng)，筆者認(rèn)為更大回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)可能在明年春節(jié)之后。