周一（11月21日）大宗商品幾近全線上漲，化工品表現(xiàn)尤為突出，橡膠、甲醇漲停，橡膠創(chuàng)兩年半新高，甲醇創(chuàng)年內(nèi)新高，兩品種再次站上“雙十一”跳水前高點(diǎn)。農(nóng)產(chǎn)品板塊，菜粕、棉花、棕櫚等品種現(xiàn)大幅上漲。在市場整體向好的背景下，黑色系因近期的政策調(diào)控而顯得很落寞，螺紋、鐵礦石、焦煤、熱卷收跌。截止下午收盤，橡膠漲停，甲醇漲4.69%、滬鋁漲4.02%、菜粕漲3.88%、瀝青漲3.41%、滬鋅漲3.29%、豆粕漲3.01%，棉花、滬鉛、棕櫚、滬銅、PP漲幅超2%，大豆、豆油、淀粉、塑料、PTA、鄭油、漲幅超1%。跌幅方面，螺紋跌2.48%、PVC跌1.66%、鐵礦石跌1.6%、焦煤跌1.49%、熱卷跌1.19%。

橡膠中長期呈上漲格局

根據(jù)ANRPC最新報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)今年天膠產(chǎn)量微增0.4%，這是自2014年降1.9%，2015年增0.8%，連續(xù)第三年保持低迷態(tài)勢，而需求方面預(yù)計(jì)今年消費(fèi)提升4.5%，天膠供應(yīng)過剩局面今年將得到有效的緩解，自2011年開始的持續(xù)下跌行情使得產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生了大洗牌，考慮到天膠價(jià)格波動(dòng)六年左右的周期性規(guī)律，中長期滬膠有望引來新一輪春天。

行業(yè)面，上周青島保稅區(qū)橡膠出入庫整體比較平穩(wěn)。部分倉庫沒有出入庫，有出庫業(yè)務(wù)的倉庫，以二三百噸為主;入庫多集中在四百噸左右。據(jù)調(diào)研，部分倉庫還有入庫計(jì)劃。整體來說，青島保稅區(qū)橡膠延續(xù)小幅流入的趨勢。 綜合來看，期貨市場資金配置變動(dòng)較大，滬膠高位震蕩，銀河期貨建議短線交易為主。

甲醇短期或仍有繼續(xù)走高可能

市場分析人士表示，伴隨著國內(nèi)大宗商品價(jià)格的快速上揚(yáng)，我國甲醇產(chǎn)業(yè)鏈品種的價(jià)格重心整體上移。近期甲醇期貨價(jià)格的過快上漲可能會帶來較大的回調(diào)壓力，但受甲醇產(chǎn)業(yè)鏈供需結(jié)構(gòu)的改善預(yù)期和成本支撐等利好因素影響，甲醇市場長線向好的格局未變。

近期西北部分烯烴外采原料減少，導(dǎo)致西部供應(yīng)壓力增加，同時(shí)考慮到局部因季節(jié)因素導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)上升，不排除廠家繼續(xù)讓利出貨可能；以山東為首的東部內(nèi)地一方面 受下游采購壓制，另一方面受港口走高支撐，短期上述區(qū)域或走供應(yīng)面邏輯，且考慮到目前下游庫存較低，不排除被動(dòng)跟漲可能；港口方面，外盤價(jià)格高位以及港口可售庫存有限支撐，短期港口成本支撐較強(qiáng)，短期或仍有繼續(xù)走高可能。

螺紋期價(jià)短期仍將調(diào)整

經(jīng)歷“雙十一”夜盤的瘋狂之后，黑色商品如期迎來調(diào)整。需求方面，上周終端采購繼續(xù)縮量，前期價(jià)格大幅上漲令部分需求提前釋放，在價(jià)格下跌時(shí)，市場觀望心態(tài)較濃，周末鋼坯續(xù)跌10元/噸，多種鋼材小幅下跌，成交較弱，全國迎來降溫，需求淡季也將壓制鋼價(jià)。供應(yīng)端，因鋼價(jià)下跌，焦炭仍在上漲，鋼廠利潤明顯受到壓縮，用爐料現(xiàn)貨計(jì)算，建材噸鋼虧損在200元，熱卷虧損約100元，鋼廠虧損減產(chǎn)壓力增加。此外，河北山西因空氣污染可能會不定期啟動(dòng)減產(chǎn)。供應(yīng)端有一定收縮預(yù)期，且鋼廠和社會庫存處于低位，仍將對鋼價(jià)形成一定支撐。但終端采購需求提前透支，價(jià)格急跌打擊市場情緒，短期內(nèi)調(diào)整將繼續(xù)，建議仍以逢高拋空為主。