設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產業(yè)智庫服務平臺

七禾網首頁 >> 期貨股票期權專家 >> 研究機構專家

宋維演:利好頻現期指中線漲勢可期

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-11-21 08:37:04 來源:魯證期貨 作者:宋維演

建議依托20 日均線逢低做多


突破前高連續(xù)上攻近百點后,上證綜指上周振蕩整理。盤面上,前期強勢的煤炭、建筑等板塊高位回落,題材股演繹一日游行情,弱勢依舊。市場整體熱點匱乏,成交萎縮。整體而言,短線調整壓力顯現。不過,基于當前宏觀經濟形勢企穩(wěn)跡象明顯、宏觀政策利好不斷等因素,我們認為短線調整不改中線漲勢。


經濟企穩(wěn)復蘇跡象明顯


上周10月宏觀經濟數據基本公布完畢。數據顯示,多項指標共振上行,短期經濟繼續(xù)企穩(wěn)回升。先行指標保持強勁,工業(yè)市場有望底部繼續(xù)攀升,通脹壓力繼續(xù)溫和回升,消費增速保持平穩(wěn)。投資、消費、工業(yè)增加值等滯后指標連續(xù)三個月呈現明顯企穩(wěn)反彈走勢。事實上,多數先行經濟指標在去年底或今年年初便開始企穩(wěn)反彈。


從國內來看,先行指標克強指數自2015年年底開始觸底反彈,2016年下半年以來有加速之勢。中采PMI自今年年初開始反彈,截至10月,已經連續(xù)三個月站上50%榮枯線,且有明顯的擴張趨勢。財新PMI自去年四季度開始回升,當前已經連續(xù)四個月站上50%榮枯線。PPI同比增幅自今年初開始回升,并于今年9月歷經54個月后轉正,10月漲幅擴大至1.2%。


從全球而言,波羅的海干散貨指數已經從最低的290點反彈至900多點,已經突破了2013年年底以來的下降趨勢。


相比于其他市場,商品期貨市場對于經濟形勢變化的感知更為靈敏。國內商品期貨,尤其是工業(yè)品期貨自2015年年底開始企穩(wěn)回升,結束了持續(xù)多年的熊市。美國CRB指數也自2015年年底開始觸底反彈,顯示全球經濟也有明顯的復蘇之勢。


從商品期貨和A股的走勢來看,2005年年初商品牛市啟動,一年后A股牛市啟動,2014—2015年A股牛市和商品期貨市場走勢截然相反。究其原因,2005—2007年期間的商品期貨牛市和A股牛市都是基本面推動的業(yè)績牛,而2014—2015年A股牛市是資金牛和改革預期牛。當然,2005年的商品牛和2016年的商品牛也有本質區(qū)別,前者是需求推動的業(yè)績牛,后者則是供給側推動的業(yè)績牛。


政府穩(wěn)增長和呵護金融市場態(tài)度明顯


2016年以來,國務院及其他政府部門在經濟金融、財稅、外貿、房地產、改革、去產能等方面頒布了大量的政策措施。尤其是國慶節(jié)以來,涉及債轉股、PPP、民間投資、互聯網金融、職業(yè)年金等重要方面的政策措施密集發(fā)布。


雖然政策措施的執(zhí)行效果還有待時間檢驗,但確實給經濟發(fā)展和金融市場帶來良好的預期。


資金面來看,雖然市場資金利率重心上移,但在過往高貨幣發(fā)行量和大類資產投資荒的背景下,市場資金面較為充裕。


最近Shibor、國債到期收益率等均呈現明顯的回升趨勢。在美聯儲加息預期的增強、人民幣貶值速度加快、通脹預期增強等背景下,未來市場資金利率重心或將繼續(xù)上行。不過,在經濟下行壓力依舊、改革縱深發(fā)展的背景下,市場利率水平大幅提高的概率也很小。在過往基礎貨幣過量發(fā)行、當前大類投資荒的背景下,較長一段時間,國內資本市場資金面將會較為充足。


因此,我們認為,上周期指的調整僅是連續(xù)上攻后的技術回調,不改中線漲勢。故在期指的操作上,建議依托均線(尤其是上證綜指20日均線)逢低偏多操作為主。

責任編輯:唐正璐

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 m.levitate-skate.com版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。

聯系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網

沈良宏觀

七禾調研

價值投資君

七禾網APP安卓&鴻蒙

七禾網APP蘋果

七禾網投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網 浙ICP備09012462號-1 浙公網安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經營許可證[浙字第05637號]

認證聯盟

技術支持 本網法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位