周三A股高開低走，窄幅振蕩，尾盤報收于3205.06，微跌0.06%。盤面看，上海自貿(mào)區(qū)、上海本地重組、石墨烯等概念板塊領(lǐng)漲，而前期漲幅過大的次新股板塊放量下殺，國資改革、債轉(zhuǎn)股等概念板塊跌幅靠前。期指方面，IH1611合約高開低走，日跌幅0.03%，報收于2306.2點，期指貼水3.74點，弱于IF與IC合約。標(biāo)的物方面，上證50ETF窄幅振蕩，收盤小幅下跌0.21%，報收于2.361，成交量為134.92萬手，呈縮量調(diào)整特征。

期權(quán)市場成交縮量。全日累計成交304522張期權(quán)合約，較上一交易日減少46820張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交181719張，較上一交易日下降12.79%，認(rèn)沽期權(quán)成交122803張，較上一交易日減少14.10%。日成交量PCR小幅降至0.675，上一交易日為0.680。期權(quán)當(dāng)日最大成交量集中在11月執(zhí)行價為2.35的平值期權(quán)合約上。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉量增至1394412張，增加29842張。

由于標(biāo)的資產(chǎn)價格微幅下跌，認(rèn)購期權(quán)價格全線收跌，虛值期權(quán)跌幅較大；認(rèn)沽期權(quán)價格僅有實值認(rèn)沽期權(quán)價格小幅上漲，平值與虛值認(rèn)沽期權(quán)價格則以下跌為主。11月平值認(rèn)購合約“50ETF購11月2.35”收盤報0.0240下跌11.44%。11月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽11月2.35”收盤報0.0102，下跌15%。

期權(quán)隱含波動率在日內(nèi)呈下行趨勢。認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率反而低于認(rèn)購期權(quán)隱含波動率，認(rèn)沽期權(quán)價格高估已經(jīng)得到有效修正。平值期權(quán)方面，“50ETF購11月2.35”期權(quán)的隱含波動率為12.50%，與前一交易日相比增加0.14個百分點?！?0ETF沽11月2.35”期權(quán)的隱含波動率為11.07%，與前一交易日相比減少2.84個百分點。

綜合來看，期權(quán)隱含波動率低位徘徊，標(biāo)的資產(chǎn)短期呈縮量回調(diào)特征，技術(shù)牛市特征未改。隨著期權(quán)11月合約交割日的臨近，期權(quán)的時間價值將呈加速衰減表現(xiàn)。期權(quán)策略方面，建議投資者短期內(nèi)執(zhí)行賣出備兌看漲期權(quán)策略，回避指數(shù)回調(diào)風(fēng)險，同時收取時間價值衰減收益。