11月14日，滬膠主力1701合約在資金和情緒的共同影響下，經(jīng)歷了一場從漲停到跌停的急速“過山車”行情。雖然在多頭抵抗下，跌停板得以打開，期價(jià)有所回抽，但是伴隨著多空資金爭相逃離，期價(jià)最終在15300元/噸附近收盤。

圖為滬膠1701合約前20名席位多空持倉增減變化

交易所多空持倉前20名數(shù)據(jù)顯示，滬膠主力1701合約出現(xiàn)多空同減態(tài)勢。其中，多頭減持11714張，空頭減持12179張，多空減持幅度均較大，并且空頭減持幅度略勝于多頭。

具體來看，在前20名多頭席位中，增持多單的席位僅有4個(gè)，并且增持幅度均不超過300張。減持多單的16個(gè)席位中，海通期貨席位、中信期貨席位、中信建投期貨席位、華泰期貨席位和申萬期貨席位減持幅度均超過1000張。其中，多頭排行第二的海通期貨席位減持幅度達(dá)到1890張。

在前20名空頭席位中，所有席位均做出減持的操作。國投安信期貨席位、永安期貨席位、浙商期貨席位和銀河期貨席位減持幅度均超過1000張。其中，國投安信期貨席位當(dāng)日大幅減持超過2500張空單。不過，國貿(mào)期貨席位、華泰期貨席位、中財(cái)期貨席位和倍特期貨席位當(dāng)日僅做出100張以內(nèi)的小幅度調(diào)整。

值得注意的是，位居空頭榜首的國投安信期貨席位當(dāng)日在驟減2525張空單的同時(shí)，增持了187張多單，浙商期貨席位也在減持1175張空單的同時(shí)，增持了248張多單。體現(xiàn)這部分席位在期貨價(jià)格快速調(diào)整之后，看空心態(tài)明顯弱化，并且表現(xiàn)稍顯樂觀。

當(dāng)日前20名席位中，做出多空同減操作的席位有9個(gè)。筆者發(fā)現(xiàn)，永安期貨席位當(dāng)日在減持755張多頭的同時(shí)，減持了1499張空單；方正中期期貨席位在減持79張多單的同時(shí)，減持976張空單；銀河期貨席位在減持849張多單的同時(shí)，減持1433張空單。這部分席位在多空持倉上調(diào)整幅度均較大，并且空單減持幅度明顯高于多單減持幅度，體現(xiàn)這部分席位對后市更傾向于樂觀。

相反，海通期貨席位當(dāng)日在減持1890張多單的同時(shí)，減持266張空單；中信期貨席位在減持1257張多單的同時(shí)，減持702張空單；華泰期貨席位在減持1369張多單的同時(shí)，僅減持40張空單。這部分席位多單的減持幅度明顯高于空單的減持幅度，體現(xiàn)對后市更傾向于悲觀。

通過觀察主力合約持倉動(dòng)向，筆者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)日雖多數(shù)席位均做出多空同減操作，但是在減持幅度上的差異也顯示出各席位對后市看法的不同。在調(diào)整幅度勢均力敵下，位居空頭榜首的國投安信期貨席位做出的減空增多操作，或暗示著后市期價(jià)下跌空間有限。