最新數(shù)據(jù)顯示，11月動(dòng)力煤CCI(大宗商品信心指數(shù))為0.57，F(xiàn)PI(大宗商品未來價(jià)格指數(shù))為3.86，反映多數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)11月動(dòng)力煤走勢(shì)看漲，市場(chǎng)信心繼續(xù)上揚(yáng)。根據(jù)FPI測(cè)算，11月動(dòng)力煤均價(jià)將突破610元/噸。分析人士表示，目前市場(chǎng)仍處于供需錯(cuò)配的格局之中，故煤、焦強(qiáng)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，但由于政策已轉(zhuǎn)變?yōu)樵黾庸?yīng)，若產(chǎn)能釋放，則煤焦?jié)q勢(shì)或?qū)⒎啪彙?/p>

動(dòng)力煤“煤”夢(mèng)成真

數(shù)據(jù)顯示，動(dòng)力煤CCI已九連陽，環(huán)比現(xiàn)下行趨勢(shì)(10月動(dòng)力煤CCI為0.59)，同比大幅上漲(2015年11月動(dòng)力煤CCI為-0.38)。11月2日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)收于607元/噸，較年初371元/噸上漲236元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)63.6%，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高記錄。中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心專家劉心田指出，2016年的動(dòng)力煤可謂“煤”夢(mèng)成真，與市場(chǎng)信心的走強(qiáng)關(guān)聯(lián)緊密。如果說9月前的上漲仍有試探成分的話，那么，10月煤價(jià)的上漲則是信心的充分體現(xiàn)。有理由相信，在市場(chǎng)資金充沛的前提下，信心仍將主導(dǎo)市場(chǎng)走向。

展望后期動(dòng)力煤現(xiàn)貨走勢(shì)，生意社資深能源分析師李文靜認(rèn)為，11、12月動(dòng)力煤價(jià)格將維持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。首先，盡管發(fā)改委不斷出臺(tái)政策促使煤炭企業(yè)增產(chǎn)，但因先進(jìn)產(chǎn)能的釋放期僅在10-12月，產(chǎn)能釋放需要成本的支撐，加之煤企增產(chǎn)存在一定的安全風(fēng)險(xiǎn)，煤炭企業(yè)響應(yīng)并不積極，煤炭供應(yīng)增速仍不及需求增速，短期內(nèi)供需缺口可能還會(huì)擴(kuò)大；其次，主要煤炭企業(yè)大幅上調(diào)11月動(dòng)力煤銷售價(jià)格(如神華11月5500大卡動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)37元/噸，達(dá)到585元/噸)，供煤商“惜售”情緒持續(xù)發(fā)酵；再次，進(jìn)入11月后，冬季用煤高峰將正式開始，下游耗煤量還將繼續(xù)增加，從需求端繼續(xù)對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)形成支撐。

內(nèi)蒙古煤炭交易中心總經(jīng)理李紅松認(rèn)為，隨著發(fā)改委不斷出臺(tái)政策促使煤炭企業(yè)增產(chǎn)，動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒂?2月前后迎來調(diào)整期，具體調(diào)整時(shí)間及幅度視發(fā)改委保供政策的力度來定。

四季度保煤供應(yīng)是主線

每年末的煤電談判已經(jīng)臨近，發(fā)改委日前更是召集煤企和電企召開特急會(huì)議，研究加快推進(jìn)煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂工作。劉心田認(rèn)為，自2016年1月1日上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)后，在動(dòng)力煤價(jià)格瘋漲的同時(shí)，電價(jià)并未調(diào)整，煤電企業(yè)雙方正在尋求一個(gè)新的博弈點(diǎn)。目前來看，550-600元/噸是煤電雙方可接受的合理區(qū)間。劉心田預(yù)計(jì)，短期煤價(jià)仍將沖高。中長(zhǎng)期來看，電改之后是動(dòng)力煤的噩夢(mèng)，屆時(shí)火電優(yōu)勢(shì)不再，2017年煤價(jià)將遭遇滑鐵盧。

除現(xiàn)貨市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格節(jié)節(jié)攀升，煤炭期貨價(jià)格也頻創(chuàng)新高。11月7日，焦煤、焦炭繼續(xù)沖刺，尾盤時(shí)集體漲停。

南期貨黑色系商品分析師夏學(xué)釗指出，今年前三季度，焦煤的減產(chǎn)力度顯著高于焦炭，而焦炭的減產(chǎn)力度又顯著高于鋼鐵，故而最上游的焦煤供需錯(cuò)配最為明顯、焦炭次之。且由于近期鋼價(jià)補(bǔ)漲使得鋼企減產(chǎn)動(dòng)力減弱，加上四季度冬儲(chǔ)需求等因素，短期內(nèi)供需缺口仍將存在。

為平抑煤炭?jī)r(jià)格過快上漲和保證四季度煤炭供應(yīng)，國(guó)家發(fā)改委9月至今連續(xù)6次召開相關(guān)會(huì)議。從9月8日提出“煤炭企業(yè)可以每日增產(chǎn)30萬噸”到隨后提出“可以每日增產(chǎn)50萬噸”，再到后來又提出“四季度在第276至330個(gè)工作日之間釋放產(chǎn)能”。生意社分析師陳守娟認(rèn)為，一方面隨著先進(jìn)產(chǎn)能的釋放完成和鐵路煤炭運(yùn)量的大幅增加(9月全國(guó)鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量1.58億噸，同比增長(zhǎng)2%)，市場(chǎng)上煤炭庫存會(huì)小幅增多，焦煤焦炭市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)有所增加。另一方面，10月鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量較9月縮減，且自9月以來上漲趨勢(shì)放緩。生意社數(shù)據(jù)顯示:從8月初至10月末焦炭?jī)r(jià)格上漲幅度達(dá)92.14%左右，焦煤價(jià)格上漲幅度達(dá)54.52%，但螺紋鋼漲幅僅為6.18%，焦煤焦炭上漲底部基礎(chǔ)不牢固，焦煤焦炭脫離供需基本面的非理性上漲不可持續(xù)，存在一定的光環(huán)效應(yīng)。焦煤焦炭后期價(jià)格將會(huì)回歸理性，上漲或?qū)②呌谄骄彙ｎA(yù)計(jì)12月份焦炭、焦煤CCI或繼續(xù)收陽，但幅度會(huì)收縮。