漲！漲！漲！是近期黑色系的運(yùn)行軌跡。在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)三年之久的熊市后，黑色系在沉默中爆發(fā)。從年初至今日（11月7日）收盤(pán)，螺紋鋼漲幅達(dá)61.4%，動(dòng)力煤漲幅達(dá)117.8%，而焦煤的漲幅是167.5%，焦炭的漲幅達(dá)到了210.3%。與此同時(shí)，交易所兩次上調(diào)動(dòng)力煤手續(xù)費(fèi)。在這場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)與監(jiān)管漸嚴(yán)的市場(chǎng)環(huán)境下，“黑色系”多頭將何去何從？今日焦煤1701合約單日漲幅更是達(dá)到9.97%，上漲137.5元/噸，報(bào)收1516元/噸。七禾網(wǎng)連線了浙商期貨分析師程炳鴻，為投資者分析對(duì)焦煤的看法以及接下來(lái)的走勢(shì)。

焦煤1701合約走勢(shì)

七禾網(wǎng)1、上周焦煤1701合約經(jīng)歷了一周的整理，使得不少投資者紛紛猜測(cè)，黑色漲勢(shì)是否已經(jīng)到頭。然而今日焦煤以近10%的漲幅再次創(chuàng)下歷史新高，請(qǐng)問(wèn)支撐焦煤上漲的基本面是否仍在持續(xù)發(fā)酵？

程炳鴻：上周鋼市拉漲，鋼廠利潤(rùn)走強(qiáng)，截至本周樣本鋼廠煉焦煤庫(kù)存再次下降，國(guó)內(nèi)大中型鋼廠煉焦煤庫(kù)存平均可用天數(shù)仍處于9天的歷史低位，補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈，鋼廠方面需求仍偏強(qiáng)；上周獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫(kù)存可用天數(shù)再次下降，焦企正處于冬儲(chǔ)準(zhǔn)備階段，需求仍然較為旺盛；總體而言需求方面對(duì)焦煤價(jià)格有支撐。

此外，汽運(yùn)價(jià)格瘋漲、火車皮緊張加劇焦煤市場(chǎng)供需矛盾，尤其是山西地區(qū)火運(yùn)車皮計(jì)劃非常緊張，導(dǎo)致鋼廠到貨情況繼續(xù)減少；雖然發(fā)改委多次召開(kāi)會(huì)議要求釋放部分先進(jìn)煤炭產(chǎn)能，但由于前期安全檢查工作需要時(shí)間，增產(chǎn)有所滯后；并且先進(jìn)煤炭的產(chǎn)能已接近飽和，短期內(nèi)增產(chǎn)難度較大。焦煤短期內(nèi)焦煤供需緊張局面難以緩解。

基本面仍然偏緊毋庸置疑，但我們同時(shí)也注意到在房地產(chǎn)政策偏緊的狀況下終端需求的增長(zhǎng)有放緩趨勢(shì)，加之北方霧霾來(lái)襲，河北等地鋼廠、焦化廠受環(huán)保限產(chǎn)影響，以及政策方面頻頻施壓等風(fēng)險(xiǎn)因素?？傮w而言，支撐焦煤價(jià)格的基本面短期內(nèi)不會(huì)有太大變化，但風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸加大。

七禾網(wǎng)2、單日漲幅近10%是否意味著焦煤已經(jīng)迎來(lái)加速上漲的最后階段？從技術(shù)形態(tài)上看，后市是否有可能繼續(xù)創(chuàng)新高？

程炳鴻：目前從技術(shù)層面上看，焦煤01連續(xù)封漲停板，有加速?zèng)_頂?shù)膽B(tài)勢(shì)，期貨仍貼水現(xiàn)貨，在現(xiàn)貨仍有上漲動(dòng)力的情況下，焦煤有繼續(xù)上漲的可能，后市有繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性，但近期波動(dòng)可能會(huì)加劇。

七禾網(wǎng)3、當(dāng)前黑色系無(wú)疑是商品中的熱門(mén)板塊，您對(duì)持有“雙焦”的投資者有何建議？對(duì)于未參與這波行情的投資者，未來(lái)黑色系品種間或期現(xiàn)貨間是否會(huì)存有套利機(jī)會(huì)？

程炳鴻：建議持有雙焦多單的投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制，及時(shí)設(shè)置止損點(diǎn)位，適時(shí)逢高減持，止盈離場(chǎng)，切莫追多；目前根據(jù)基本面以及技術(shù)面情況暫不建議做空。

隨著鋼廠檢修逐漸增多，鋼材季節(jié)性減產(chǎn)現(xiàn)象逐步顯現(xiàn)，建議投資者關(guān)注買(mǎi)rb05空i05的套利機(jī)會(huì)。