隨著公投被否的可能性越來(lái)越大，意大利債券正遭到市場(chǎng)的無(wú)情拋售。

剛剛過(guò)去的10月，意大利10年期國(guó)債收益率從1.20%一路飆升至1.68%，上漲48個(gè)基點(diǎn)。創(chuàng)2011年11月以來(lái)最大單月漲幅。

據(jù)民意調(diào)查機(jī)構(gòu)Demos &Pi在10月30日公布的最新調(diào)查結(jié)果，傾向于選擇No的投票者已經(jīng)達(dá)到39%，而選擇Yes的僅35%，這意味著No的陣營(yíng)已經(jīng)反超。

相比之下，今年年初的時(shí)候還有近80%準(zhǔn)備出席公投的人準(zhǔn)備投YES。

華爾街見(jiàn)聞曾多次介紹，還有一個(gè)多月（歐洲時(shí)間12月4日）意大利就要就國(guó)內(nèi)憲法改革進(jìn)行公投。表面上公投的目標(biāo)是憲法改革，但如果公投的的結(jié)果是No，將或解體當(dāng)前由倫齊領(lǐng)導(dǎo)的意大利民主黨政府，并在2017年年初提前舉行大選。

而結(jié)果是No的可能性現(xiàn)在變得越來(lái)越大。從目前狀況來(lái)看，提前舉行大選將導(dǎo)致民粹主義政黨——五星運(yùn)動(dòng)執(zhí)政意大利。而這一政黨對(duì)民眾的最重要承諾，就是一旦當(dāng)權(quán)將發(fā)起退歐公投。

看似囿于國(guó)內(nèi)政治的這一次公投，其潛在影響力實(shí)際上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于英國(guó)脫歐公投，只是市場(chǎng)仿佛還未充分將這一事件的可能性計(jì)入價(jià)內(nèi)。

華爾街見(jiàn)聞曾預(yù)計(jì)，如果本次公投結(jié)果是N，很可能會(huì)帶動(dòng)意大利十年期債券收益率創(chuàng)出2015年希臘危機(jī)期間的新高（2.5%），同時(shí)由于避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)，德國(guó)國(guó)債或受追捧，將收益率重新拉回負(fù)值區(qū)間，將兩者間的利差擴(kuò)大一倍以上。

接著評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將下調(diào)意大利的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，讓公債最大的持有者——意大利銀行的狀況雪上加霜。最終可能會(huì)引爆意大利銀行業(yè)危機(jī)，繼而牽連整個(gè)歐元區(qū)。

屆時(shí)不僅意大利公債本身會(huì)遭受大幅拋售，歐元對(duì)美元匯率或也會(huì)快速跌破平價(jià)，同時(shí)令美元指數(shù)快速?zèng)_破100。以美元為基準(zhǔn)的全球資產(chǎn)價(jià)格或在短期內(nèi)經(jīng)歷翻江倒海般的調(diào)整。