周三A股延續(xù)震蕩整理走勢，不過較前一交易日明顯轉(zhuǎn)弱，盤中跳水并回踩5日均線位置，顯示做多情緒有所收斂，尾盤在抄底盤介入下，股指跌幅收窄。

技術(shù)壓力引發(fā)調(diào)整

造成昨日下跌原因較復(fù)雜，主要有以下幾個(gè)：一是滬指3140點(diǎn)一線存在明顯技術(shù)壓力。上證指數(shù)8月15日與10月24日都出現(xiàn)放量上漲，且點(diǎn)位接近，但此后指數(shù)再未突破8月16日的高點(diǎn)3140點(diǎn)，說明當(dāng)時(shí)有部分資金被套。

二是強(qiáng)勢股出現(xiàn)獲利盤套現(xiàn)。10月僅有16個(gè)交易日，滬指漲幅已超3.5%，所以，獲利盤的套現(xiàn)帶動指數(shù)回落。

三是部分資金轉(zhuǎn)向偏防御類的品種。最近連續(xù)大漲的煤炭板塊領(lǐng)跌兩市，是造成指數(shù)出現(xiàn)高位休整的主要因素。盤面上，隨著主力新一輪調(diào)倉換股，行情出現(xiàn)新變化：“喝酒吃藥”行情再現(xiàn)，而連漲幾日的煤炭板塊則出現(xiàn)深度回調(diào)，權(quán)重股內(nèi)部也出現(xiàn)分化格局。

大盤突破需求強(qiáng)烈

三季度調(diào)整之后，從時(shí)間和空間兩個(gè)角度來看，市場風(fēng)險(xiǎn)都已經(jīng)得到比較充分的釋放，A股短線走勢不宜悲觀。3100點(diǎn)一線的支撐力度漸趨增強(qiáng)，10月份大概率將以陽線報(bào)收。而四季度，隨著養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的啟動、深港通開通，A股望迎來一波做多周期。

從政策面觀察，近期管理層打擊IPO申報(bào)造假、加強(qiáng)基金投資監(jiān)管，為養(yǎng)老資金入市創(chuàng)造條件。同時(shí)，人社部表示年內(nèi)將啟動養(yǎng)老金投資運(yùn)營，并公告首批管理機(jī)構(gòu)。這意味著養(yǎng)老金入市步伐越來越近。相關(guān)研究報(bào)告測算，養(yǎng)老金入市初期將為股市帶來約4000億元增量資金，占A股流通市值比重為1.1%。

業(yè)內(nèi)人士還指出，深港通不會帶來資金大規(guī)模南下，相反，四季度，深港通北向標(biāo)的有望迎來一波難得的做多周期。近期，香港市場稀缺的軍工、稀土永磁、白酒等板塊表現(xiàn)突出。事實(shí)證明，隨著深港通漸行漸近，港股通南下的資金開始趨緩。10月以來，港股通凈買入額僅為9月的7%。

從技術(shù)面分析，雖然主板市場日線級別在高位，60分鐘級別MACD指標(biāo)已經(jīng)死叉向下發(fā)散，并且綠柱再拉長，短期內(nèi)需要放量才能化解。但是，從周線級別來看，滬指已形成周線三連陽的多頭格局。而月線呈現(xiàn)兩陽夾一陰的向上突破態(tài)勢。這就意味著A股中期趨勢向好的大方向不變。

從機(jī)構(gòu)行為判斷，多數(shù)市場人士認(rèn)為，大盤突破3140.44點(diǎn)的需求強(qiáng)烈。無論是從波浪理論還是從主力的意圖來看，大盤不應(yīng)該在3140點(diǎn)附近止步，否則，就有形成雙頭的嫌疑，一旦形成雙頭，大盤上升趨勢就會被破壞。這不僅是包括國家隊(duì)在內(nèi)的機(jī)構(gòu)主力不愿意看到的，也是管理層不愿意看到的。