國(guó)債期貨:資金面偏緊 期債試探下方支撐。一、行情回顧。周三,資金偏緊,期債弱勢(shì)調(diào)整。5年期主力合約TF1612開(kāi)盤(pán)價(jià)101.740 ,最高101.825 ,最低101.400 ,收盤(pán)于100.635 ,漲跌幅為-0.14%,成交量為9881手,持倉(cāng)量為19243手。三張合約總成交11340手,總持倉(cāng)26983手。10年期主力合約T1612開(kāi)盤(pán)價(jià)101.300 ,最高101.500 ,最低101.400 ,收盤(pán)于99.715 ,漲跌幅為-0.21%,成交量為26380手,持倉(cāng)量為35192手。三張合約總成交32381手,總持倉(cāng)50924手。 二、資金面。昨日,公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放為1250億元,資金面維持緊平衡。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行1BP至2.2480 %,7天利率上行0.5BP至2.4090 %,14天利率上行0.6BP至2.5660 %;銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率下行4.71BP至2.4352 %,7天利率上行16.86BP至2.8852 %,14天利率上行43BP至3.6414 %。 三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1612合約的CTD券140003.IB,IRR為-1.64%,該券當(dāng)日收于108.2189,收益率較前日基本持平;T1612合約的CTD券為160004.IB,IRR為-1.54%,該券收于100.9594,收益率較前日上行2.33BP?,F(xiàn)券方面,5年期、10年期收益率分別上行4.7BP、3.4BP至2.4556%、2.7200%。中債國(guó)債類(lèi)指數(shù)較上一交易日上漲,其中中債國(guó)債總指數(shù)下行0.18BP至175.06 ,固定利率國(guó)債指數(shù)下行0.18BP至175.48。 四、財(cái)經(jīng)資訊。 1、國(guó)務(wù)院:同意建立積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會(huì)議制度,組織開(kāi)展市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)試點(diǎn),研究確定降杠桿的具體政策;由發(fā)改委牽頭,包括一行三會(huì)、財(cái)政部、最高人民法院等17個(gè)部門(mén)。 2、新華社英文評(píng)論:中國(guó)沒(méi)必要在GDP增長(zhǎng)上玩弄數(shù)字游戲,中國(guó)有充足的政策工具保持經(jīng)濟(jì)增速在6.5-7%的區(qū)間。 3、央行公開(kāi)市場(chǎng)周三凈投放1250億元。央行當(dāng)日進(jìn)行1050億元7天期、750億元14天期逆回購(gòu)操作、300億元28天期逆回購(gòu)操作,利率與上次持平;當(dāng)日有850億逆回購(gòu)到期。 五、結(jié)論及投資建議。周三,期債繼續(xù)調(diào)整,主力合約調(diào)整至平臺(tái)下沿,遠(yuǎn)期合約表現(xiàn)更弱。持續(xù)的資金緊張和將表外理財(cái)納入MPA考核令債市承受了明顯的壓力,昨日公開(kāi)市場(chǎng)凈投放1250億元,SHIBOR利率全線(xiàn)飄紅,銀行間加權(quán)回購(gòu)利率也基本全部上行。同時(shí),周二到期的MLF到期資金并未予以續(xù)作,疊加人民幣持續(xù)貶值外占下降,市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)偏緊的貨幣政策有所擔(dān)憂(yōu)。我們認(rèn)為,央行此舉主要是出于去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的政策意圖,短期銀行間流動(dòng)性的不穩(wěn)定或令期債繼續(xù)維持弱勢(shì),隨著月末逐漸臨近,繳準(zhǔn)、繳稅時(shí)點(diǎn)過(guò)去,資金面有望好轉(zhuǎn),基于期債運(yùn)行的中期邏輯尚未變化,十債在101.2附近,五債在101.6附近可入少量多單。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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