國債期貨：關(guān)注宏觀數(shù)據(jù) 期債等待方向。

一、行情回顧。周二，期債窄幅波動(dòng)。5年期主力合約TF1612開盤價(jià)101.850 ，最高101.875 ，最低101.805 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為-0.01%，成交量為4681手，持倉量為21058手。三張合約總成交5690手，總持倉26689手。10年期主力合約T1612開盤價(jià)101.480 ，最高101.545 ，最低101.805 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為-0.01%，成交量為11916手，持倉量為40873手。三張合約總成交13329手，總持倉50523手。

二、資金面。昨日，公開市場(chǎng)操作凈回籠為100億元，資金利率大幅上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1.4BP至2.1730 %，7天利率上行0.6BP至2.3810 %，14天利率上行0.2BP至2.5440 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行11.13BP至2.3068 %，7天利率上行27.68BP至2.7347 %，14天利率上行56.14BP至3.1559 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1612合約的CTD券140003.IB，IRR為-0.20%，該券當(dāng)日收于107.9648，收益率較前日上行1.00BP；T1612合約的CTD券為160004.IB，IRR為-0.45%，該券收于99.9349，收益率較前日上行10.27BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行-0.6BP、0.6BP至2.4631%、2.6965%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)上行0.03BP至174.75 ，固定利率國債指數(shù)上行0.03BP至175.17。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、中國9月信貸數(shù)據(jù)向好。9月M2貨幣供應(yīng)同比增11.5%，盡管不及預(yù)期的11.6%，但為三個(gè)月最高；9月M1同比增24.7%，預(yù)期24.5%，前值25.3%；M1-M2“剪刀差”進(jìn)一步收窄至13.2%。

五、結(jié)論及投資建議。周二，期債窄幅波動(dòng)，收盤漲跌不大，中長端國債收益率上行，中短端表現(xiàn)較好。昨日公布金融數(shù)據(jù)，M2同比增11.5%，不及預(yù)期，為三個(gè)月新高；社融規(guī)模1.72萬億，好于市場(chǎng)預(yù)期，為4月以來最高，新增信貸1.22萬億，好于市場(chǎng)預(yù)期，數(shù)據(jù)上看9月信貸擴(kuò)張有所恢復(fù)，但其可持續(xù)性存在疑問，未來居民房貸和實(shí)體融資需求回落影響銀行配置，有望增加債市資金。公開市場(chǎng)繼續(xù)維持凈回籠，昨日回籠100億元，資金面偏緊，各期限回購加權(quán)利率大幅上行。9月因人民幣匯率貶值、居民節(jié)日購匯需要等因素外占環(huán)比下跌3375億元，央行通過開展MLF操作4620億元予以對(duì)沖，今日資金緊張狀況有望緩解。目前資本外流尚未對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和市場(chǎng)情緒產(chǎn)生明顯影響，伴隨著人民幣的持續(xù)貶值，對(duì)此應(yīng)保持足夠的關(guān)注和警惕。今日10點(diǎn)國家統(tǒng)計(jì)局將公布三季度GDP，9月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品總額等數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)大體平穩(wěn)，期債短期內(nèi)缺乏足夠力量推動(dòng)持續(xù)上漲或下跌，但牛市尚未走完，繼續(xù)等待機(jī)會(huì)逢低做多。