數(shù)百家新三板企業(yè)熱衷“炒房”傳統(tǒng)及新興行業(yè)均涉及

專家建議企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身財(cái)務(wù)狀況理性投資

日前有外媒稱，新三板市場(chǎng)520家掛牌公司熱衷“炒房”，投資房產(chǎn)價(jià)值合計(jì)高達(dá)117億元，部分公司甚至偏離主業(yè)把“炒房”作為主打產(chǎn)業(yè)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，這是因?yàn)槭軐?shí)體經(jīng)濟(jì)不振影響，掛牌企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)不景氣，而想通過(guò)“炒房”快速獲取投資收益。專家建議企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行理性投資，不可占用生產(chǎn)性資金進(jìn)行房地產(chǎn)投機(jī)，以免因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)周期問(wèn)題對(duì)企業(yè)自身發(fā)展造成重大不利影響。

企業(yè)“炒房”是全民“炒房”縮影

通過(guò)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以2016年半年報(bào)“投資性房地產(chǎn)”科目作為衡量“炒房”程度的指標(biāo)，新三板市場(chǎng)共有520家掛牌公司擁有“用以出租或短期出售”的房產(chǎn)，價(jià)值合計(jì)達(dá)117億元，相當(dāng)于這520家公司合計(jì)凈資產(chǎn)的6.5%。值得注意的是，這520家公司上半年凈利潤(rùn)僅為70億元。

新三板資深分析人士布娜新表示，不光新三板企業(yè)，很多上市公司都熱衷于“炒房”，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，掛牌企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)不景氣，經(jīng)營(yíng)性收益的獲取難度加大，所以傾向于通過(guò)“炒房”這種方式快速獲取投資收益。

廣州市君俠投資管理有限公司總經(jīng)理黃劍飛更是直言：“新三板企業(yè)熱衷于‘炒房’的現(xiàn)象，只是全民‘炒房’的一個(gè)縮影?！?/p>

“經(jīng)濟(jì)整體疲軟，企業(yè)可能投資的項(xiàng)目及其他企業(yè)情況都不好，而房地產(chǎn)市場(chǎng)比較好，企業(yè)當(dāng)然會(huì)投資房地產(chǎn)。”一家會(huì)計(jì)公司董事長(zhǎng)表示。

市場(chǎng)人士指出，新三板掛牌企業(yè)扎堆房地產(chǎn)，直接原因是今年以來(lái)，深圳、上海、合肥等國(guó)內(nèi)一二線城市房產(chǎn)價(jià)格漲幅較大，遠(yuǎn)超實(shí)業(yè)的增長(zhǎng)，企業(yè)將資金投入房產(chǎn)的短期效益遠(yuǎn)高于投資實(shí)業(yè)。同時(shí)，對(duì)于新三板金融類企業(yè)而言，隨著新三板投資遇冷，好的項(xiàng)目很難找，找到之后變現(xiàn)的時(shí)間又很長(zhǎng)，股權(quán)類投資也都比較謹(jǐn)慎，選擇地產(chǎn)投資既是無(wú)奈也是必然。而新三板其他公司在新三板獲得融資后，沒(méi)有太好的投資項(xiàng)目，所以部分投向投資性房地產(chǎn)。

傳統(tǒng)及新興行業(yè)均“涉水”

雖然不是普遍現(xiàn)象，但也有業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)走高，促使社會(huì)資金潮水般涌向房地產(chǎn)領(lǐng)域。雖然新三板市場(chǎng)內(nèi)還較少見，但是主板市場(chǎng)內(nèi)已有一些公司偏離主業(yè)，把“炒房”作為主打產(chǎn)業(yè)。

為抑制企業(yè)及全民“炒房”，國(guó)家近期也是連出“重拳”。國(guó)慶節(jié)期間一二線城市密集出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策，約有20個(gè)城市在國(guó)慶節(jié)期間通過(guò)限購(gòu)限貸等方式抑制房地產(chǎn)需求。

“長(zhǎng)期來(lái)看，如果不從土地制度方面解決供給端的根本問(wèn)題，房?jī)r(jià)依然難以抑制。”光大證券(601788)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高表示。

市場(chǎng)方面，密集的政策還沒(méi)有明顯降低“炒房”企業(yè)的熱情，那么到底是哪些新三板企業(yè)較為熱衷“炒房”呢？

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新三板掛牌公司中投資性房產(chǎn)最多的前十甲分別是中城投資、九鼎集團(tuán)、東盛園林、環(huán)渤海、好百年、利爾達(dá)、青浦資產(chǎn)、東軟股份、華龍證券、東忠科技。其中，有三家主業(yè)與房地產(chǎn)沒(méi)有關(guān)系，有兩家是高新技術(shù)領(lǐng)域的掛牌公司。分行業(yè)看，計(jì)算機(jī)軟件、專用設(shè)備、通用設(shè)備行業(yè)的掛牌企業(yè)持有投資性房產(chǎn)市值分別達(dá)59億元、42元億、35億元，攬下前三把交椅；分地域看，北京、深圳、上海、杭州的掛牌公司為“偏好炒房”的第一陣營(yíng)，持有的投資性房產(chǎn)的市值分別為43億元、30億元、28億元、25億元。

對(duì)此，布娜新指出，有著“炒房”行為的企業(yè)在一二線城市居多，因?yàn)橐欢€城市房?jī)r(jià)從目前來(lái)看較為堅(jiān)挺。

黃劍飛表示，一些傳統(tǒng)制造行業(yè)的企業(yè)具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致毛利率下降以及收益率不如市場(chǎng)利率的原因，企業(yè)擴(kuò)充產(chǎn)能的動(dòng)力不大，所以就有部分企業(yè)將資金投向房地產(chǎn)行業(yè)以求資產(chǎn)保值。此外，一些準(zhǔn)入門檻較高但市場(chǎng)占有率已很高、現(xiàn)金流充裕的科技型企業(yè)，也會(huì)因?yàn)榭吹椒康禺a(chǎn)投資豐厚的利潤(rùn)而投身此中。

企業(yè)應(yīng)防范風(fēng)險(xiǎn)理性投資

業(yè)內(nèi)人士分析，掛牌公司爭(zhēng)相“炒房”是典型的“脫實(shí)向虛”。工業(yè)低端產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣。貨幣流動(dòng)性泛濫，卻沒(méi)有流入實(shí)體，過(guò)多的流動(dòng)性反而刺激投機(jī)，掏空實(shí)體、沖擊實(shí)業(yè)。

談及新三板企業(yè)熱衷“炒房”將帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)及如何有效防范，大同證券(博客,微博)高級(jí)投資顧問(wèn)張誠(chéng)表示，企業(yè)炒房的根源在于房地產(chǎn)市場(chǎng)的非理性過(guò)熱，而非新三板公司的整體性行為。從數(shù)據(jù)來(lái)看，新三板企業(yè)持有的房產(chǎn)規(guī)模其實(shí)并不算大。高位減持房產(chǎn)的公司整體看對(duì)于未來(lái)收益有一定的幫助。但目前依然投資房產(chǎn)和購(gòu)買非經(jīng)營(yíng)性房產(chǎn)的公司需要警惕，這種公司的經(jīng)營(yíng)能力和未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

“企業(yè)參與炒房，會(huì)進(jìn)一步助推房?jī)r(jià)上漲，而房?jī)r(jià)上漲又會(huì)吸引新的資金不斷加入，從而形成惡性循環(huán)?！辈寄刃卤硎?，一方面助推房地產(chǎn)的泡沫，一方面對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整形成阻力。從投資者角度而言，好的企業(yè)表現(xiàn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)明晰穩(wěn)定，且戰(zhàn)略方向明確，需警惕經(jīng)營(yíng)性收益持續(xù)減少而且投資收益不規(guī)律增加的企業(yè)。

黃劍飛分析，由于中國(guó)的房地產(chǎn)總體供大于求，房產(chǎn)稅的全面實(shí)施具有不確定性，人民幣新增房貸開始大于新增存款以及人民幣匯率的持續(xù)下跌，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)的價(jià)格和流動(dòng)性將會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期下降通道。若有現(xiàn)金流不充裕的企業(yè)資金投向投資性房地產(chǎn)，并通過(guò)房地產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押貸款，將會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)安全造成較大的隱患。