Business Insider援引德銀報(bào)告稱(chēng)，自英國(guó)退歐公投以來(lái)英鎊出現(xiàn)急劇貶值，你若寄望于英鎊貶值將會(huì)助力出口，提振英國(guó)經(jīng)濟(jì)？對(duì)不起，時(shí)代早變了，當(dāng)下英鎊貶值只會(huì)限制英國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

自英國(guó)退歐公投以來(lái)，英鎊已經(jīng)貶值約15%。周一，英鎊兌美元繼續(xù)徘徊在低位，當(dāng)前交投于1.22關(guān)口下方。盡管數(shù)據(jù)顯示英鎊貶值在過(guò)去幾個(gè)月里為英國(guó)出口帶來(lái)利好，但德銀認(rèn)為當(dāng)下英國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)意味著其難受助于英鎊貶值。這對(duì)持“英鎊貶值利好經(jīng)濟(jì)”的退歐支持人士來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是當(dāng)頭棒喝。

德銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Folkerts-Landau在報(bào)告中稱(chēng)：“國(guó)際經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不是維多利亞時(shí)代了”，因此英鎊貶值不會(huì)自動(dòng)推動(dòng)英國(guó)商品價(jià)格對(duì)國(guó)際買(mǎi)家而言下降。

首先，英國(guó)出口中45%是服務(wù)業(yè)，這些通常都是不是以價(jià)格為中心的，人們更受到服務(wù)業(yè)質(zhì)量的驅(qū)動(dòng)。而英國(guó)出口的服務(wù)業(yè)中，60%都是金融和商業(yè)相關(guān)的，“這就是問(wèn)題所在，因?yàn)橄鄬?duì)而言，金融和其他商業(yè)服務(wù)的出口都可能會(huì)受到與歐盟關(guān)系惡化的沖擊?！?/p>

此外，對(duì)于英國(guó)制造業(yè)而言，英鎊貶值也將帶來(lái)弊大于利。報(bào)告指出，“全球貿(mào)易不再是由原材料交換最終消費(fèi)商品組成。當(dāng)下，任何經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)出口都包括了大量海外附加價(jià)值?！?/p>

換言之，制造業(yè)核心的零件部分都常常來(lái)自海外進(jìn)口，而這些產(chǎn)品將因?yàn)橛㈡^貶值變得更為昂貴。而英國(guó)精于出口需要很多零件組成的產(chǎn)品，將近30%的英國(guó)制造業(yè)出口都是機(jī)器、引擎、汽車(chē)以及飛機(jī)。

能夠從貨幣貶值中受益，這個(gè)經(jīng)濟(jì)體必須能夠吸收原材料進(jìn)口成本的大幅增長(zhǎng)，其出口的商品必須擁有大量來(lái)自國(guó)內(nèi)的附加價(jià)值，并對(duì)外國(guó)零部件的依賴較小。但英國(guó)不是，英國(guó)的制造業(yè)產(chǎn)品來(lái)自國(guó)內(nèi)的附加價(jià)值僅占64%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及日本和美國(guó)。

指望英國(guó)在退歐后施行經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。德銀認(rèn)為，很遺憾，這不太可能?！坝?guó)退歐的時(shí)點(diǎn)并不利于施行再平衡，1990年代和2000年代的前半段恰巧是全球化的黃金時(shí)代，全球貿(mào)易在這段時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)了400%。相對(duì)而言，自由貿(mào)易政策的好處似乎并非那么清晰可見(jiàn)，英國(guó)可能會(huì)需要努力設(shè)立自由貿(mào)易協(xié)議，來(lái)抵消喪失單一市場(chǎng)準(zhǔn)入權(quán)所造成的損失?！?/p>