天氣因素在泰國(guó)產(chǎn)區(qū)的影響已顯現(xiàn)，泰國(guó)橡膠管理局最近稱，受天災(zāi)的影響，預(yù)計(jì)泰國(guó)全年橡膠總產(chǎn)量為320噸，同比下滑20%。泰國(guó)橡膠管理局理事提拉蓬說，如果沒有干旱和水災(zāi)等天災(zāi)的影響，泰國(guó)每年橡膠總產(chǎn)量大約在400萬噸左右。　

利好因素發(fā)酵 橡膠產(chǎn)量下滑　　

天氣因素一直是不可忽視的因素，今年下半年存在厄爾尼諾向拉尼娜轉(zhuǎn)換的可能性，拉尼娜拉來的強(qiáng)降雨必將影響到未來橡膠產(chǎn)量。對(duì)于天然橡膠來說，拉尼娜可能帶來產(chǎn)區(qū)的大量洪水，這勢(shì)必是不利影響：其一，連續(xù)降雨影響工人割膠進(jìn)度，其二如若橡膠長(zhǎng)時(shí)間泡在雨水里，這會(huì)導(dǎo)致橡膠根系腐爛，病變，直至橡膠樹減產(chǎn)或死亡。

泰國(guó)橡膠漲勢(shì)持續(xù)性存不確定因素

今年上半年受厄爾尼諾天氣作用，東南亞產(chǎn)區(qū)橡膠主產(chǎn)區(qū)發(fā)生干旱情況，下半年，雨水充足、溫度卻下降，部分產(chǎn)區(qū)甚至發(fā)生水災(zāi)，導(dǎo)致橡膠產(chǎn)量下降?；丈唐谪浹芯克彼L(zhǎng)余婧在接受采訪時(shí)，分析橡膠基本面當(dāng)前是供應(yīng)偏緊，由于東南亞產(chǎn)區(qū)8月降雨偏多，供應(yīng)不及預(yù)期，主產(chǎn)國(guó)泰國(guó)、越南上半年干旱導(dǎo)致開割期減少一個(gè)月，下半年又存在拉尼娜天氣帶來的降雨和洪災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)面的不利因素增多。但天氣并非唯一影響橡膠產(chǎn)量的因素，13日泰國(guó)王宮宮務(wù)處發(fā)布公告，泰國(guó)國(guó)王拉瑪九世普密蓬·阿杜德于當(dāng)天15時(shí)52分在曼谷詩里叻醫(yī)院因病駕崩，享年89歲。泰國(guó)政府決定自今天（本月14日）起舉哀一年，全國(guó)下半旗志哀、停止一切公共娛樂活動(dòng)30天。有業(yè)內(nèi)人士分析，泰國(guó)國(guó)喪這會(huì)導(dǎo)致檔期割膠進(jìn)度減慢，現(xiàn)貨供應(yīng)量少，這將提振橡膠行情?！　?/p>

汽車市場(chǎng)火爆 天膠需求旺盛

天然橡膠消費(fèi)量最大的就是汽車工業(yè)，而汽車工業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)輪胎制造業(yè)的進(jìn)步。今年我國(guó)輪胎開工整體好于去年，受卡客車雙反的影響，今年輪胎加大提前出口，輪胎廠提前集中生產(chǎn)，造成今年輪胎廠的開工率維持良好勢(shì)頭。余婧說，中國(guó)汽車市場(chǎng)保持火爆，尤其是剛剛公布的9月數(shù)據(jù)，產(chǎn)量同比增32.82%，銷量增26.14%，將直接刺激輪胎的需求。從今年的輪胎開工來看，也保持平穩(wěn)，7、8月份的淡季開工率也下滑不明顯，說明汽車及其配套行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r較好，也保證了橡膠的需求增長(zhǎng)。此外，由于合成膠價(jià)格9月暴漲，已大幅超過天然橡膠，用膠企業(yè)從成本考量，有望增加天膠的使用量，這也是需求端的一個(gè)潛在利好?！　?/p>

巨量倉(cāng)單交割 市場(chǎng)消化前期利空　　

在9月前，橡膠部分產(chǎn)品價(jià)格在失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)后，上期所倉(cāng)庫(kù)集中了所有交割品，因此上期所橡膠庫(kù)存逐步攀升，連創(chuàng)新高。滬膠交割品逐步攀升，1609合約上實(shí)盤交割有25萬噸之多左右，創(chuàng)出歷史之最，這對(duì)于滬膠價(jià)格有較大壓制。但受上期所天膠交割規(guī)定的影響，1609合約上的老膠倉(cāng)單無法移倉(cāng)進(jìn)入 1701合約。因此此前，大量的老膠壓力急需被市場(chǎng)消化，余婧對(duì)此分析，隨著一半以上倉(cāng)單分流到1611合約，以及全乳膠與混合膠的現(xiàn)貨價(jià)差由升水轉(zhuǎn)為貼水，有效削弱和消化了這一因素，因此滬膠市場(chǎng)減重上行。1609合約上本來存在巨量的倉(cāng)單壓力，這也是前期壓制期價(jià)的最大利空因素，但現(xiàn)在已不需要再擔(dān)心，因倉(cāng)單問題已解決，老膠基本已經(jīng)被下游接走，近月合約也逐漸協(xié)議平倉(cāng)?！　?/p>

橡膠易漲難跌 但漲勢(shì)持續(xù)性存疑　　

從基本面上看，短期利多因素沒有消退，并且在大量資金帶動(dòng)下，天膠仍有可能在挑戰(zhàn)今年的年內(nèi)高位。盡管當(dāng)前橡膠易漲難跌，但供需偏緊的局面能維持多久？這還需進(jìn)一步分析，氣候的確會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)，尤其云南產(chǎn)區(qū)比較正常，而且當(dāng)前市場(chǎng)存在囤貨的情況，并且東南亞產(chǎn)區(qū)遭遇洪水暴雨，產(chǎn)量受到一定程度影響，但實(shí)際并沒有影響泰國(guó)主產(chǎn)區(qū)。這在未來供給端壓力釋放有較大風(fēng)險(xiǎn)。匯率方面，近期泰銖貶值嚴(yán)重?！皞€(gè)人認(rèn)為，泰銖若出現(xiàn)持續(xù)貶值，則有望增加泰國(guó)橡膠的出口量?！?，余婧說，因國(guó)際上橡膠的主要貿(mào)易是以美金定價(jià)的，泰銖對(duì)美元貶值，則泰國(guó)橡膠價(jià)格出現(xiàn)上升空間，價(jià)格上漲將直接刺激膠農(nóng)的割膠熱情，進(jìn)而提升總體產(chǎn)出。目前一直到明年初，又正好是割膠旺季，產(chǎn)出的增長(zhǎng)存在彈性空間。因泰銖貶值，國(guó)外工廠已發(fā)生拋售現(xiàn)象，出現(xiàn)了冰火兩重天的情況。原因何在？業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)給人感覺較為忐忑，原料在上漲過程中，整個(gè)原料的供應(yīng)并沒有出現(xiàn)太大問題，只要價(jià)格拉高，整個(gè)原料還是會(huì)源源不斷補(bǔ)給過來。