今日（10月17日）大宗商品普遍上揚(yáng)，三大油脂集體漲停，黑色系再度飛漲，煤炭繼續(xù)上沖。截止下午收盤(pán)，棕櫚油、豆油、鄭油漲停，焦煤漲6.74%、動(dòng)力煤漲4.76%、焦炭漲3.77%、瀝青漲3.02%，菜粕、PVC、鐵礦、螺紋漲幅均超2%，玻璃、豆粕、滬鋅、PP、PTA漲幅均超1%。商品幾乎全線大漲，僅有滬鋁大幅回調(diào)。

短期焦煤供應(yīng)緊張局面仍將持續(xù)

國(guó)金證券稱(chēng)，焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)趨強(qiáng)，上周各地焦煤市場(chǎng)資源緊缺，煤企瘋狂抬焦煤價(jià)格。其中，山西部分地區(qū)低硫主焦煤資源出廠價(jià)已經(jīng)到1300元/噸左右。發(fā)改委放開(kāi)先進(jìn)產(chǎn)能主要是為了保證冬季供暖，雖然產(chǎn)量有所增加，但是對(duì)應(yīng)的是下游補(bǔ)庫(kù)的階段，供需仍舊緊張。且從前期發(fā)改委公布的先進(jìn)產(chǎn)能名單中主要以生產(chǎn)動(dòng)力煤企業(yè)為主，短期內(nèi)焦煤供應(yīng)緊張的局面仍將持續(xù)。

盡管螺紋鋼今日開(kāi)盤(pán)大漲，但鋼鐵行業(yè)未來(lái)盈利可能還面臨著很多壓力。方正證券(601901,股吧)稱(chēng)，目前鋼鐵產(chǎn)量仍然保持高位，庫(kù)存下降不明顯；房地產(chǎn)調(diào)控政策的實(shí)施使得未來(lái)房地產(chǎn)投資增速恐將下滑，在國(guó)外反傾銷(xiāo)不斷加劇下，鋼材出口出現(xiàn)了大幅下滑；焦煤供給受限，供應(yīng)嚴(yán)重不足，近期價(jià)格恐仍將上漲，增大了原料成本壓力，近期鋼鐵行業(yè)盈利壓力增大。

下游需求增加豆油易漲難跌

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布的周度作物出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，上周美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售凈增141.7萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間90-120萬(wàn)噸；2016/17年度豆油出口銷(xiāo)售凈增1.67萬(wàn)噸，接近預(yù)估區(qū)間的高端；2016/17年度豆粕出口銷(xiāo)售凈增11.96萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間15-35萬(wàn)噸。

近期國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)工率開(kāi)始恢復(fù)，但進(jìn)入到下半年的消費(fèi)旺季，可能逐步進(jìn)入到去庫(kù)存階段，對(duì)豆油利多。

油脂進(jìn)入到四季度消費(fèi)旺季，下游需求出現(xiàn)增加，目前油廠開(kāi)工率將維持高位，豆油的供應(yīng)仍舊充裕，豆油的庫(kù)存維持高位振蕩，豆油價(jià)格維持振蕩行情。

需警惕高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)9月CPI同比上漲1.9%，而PPI同比上漲0.1%，結(jié)束了同比連續(xù)54個(gè)月下滑的態(tài)勢(shì)，通縮擔(dān)憂明顯減緩。鋁市行業(yè)資訊方面，9月我國(guó)出口未加工鋁及鋁材39萬(wàn)噸，環(huán)比下滑4.87%，但同比增加10.61%。1-9月我國(guó)累計(jì)出口未加工鋁及鋁材347萬(wàn)噸，同比下滑2.53%，顯示國(guó)外對(duì)中國(guó)鋁材出口的反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼審查力度的加強(qiáng)，不利于鋁材出口增加。

近期滬鋁走勢(shì)表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于其他基本金屬，但在鋁價(jià)持續(xù)走高之后，且美原油期貨強(qiáng)勢(shì)反彈以及中國(guó)9月貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的多重打壓下，滬鋁上行或乏力，短期不宜追多。